記者獲悉，人民銀行于４日以價(jià)格（利率）招標(biāo)方式進(jìn)行了７０億元３月期央票和１４０億元２８天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率繼續(xù)持穩(wěn)于２．９０８９％及２．７５％。
    鑒于本周共有央票及正回購(gòu)到期２０２０億元，若公開(kāi)市場(chǎng)不進(jìn)行大規(guī)�；鼗\，則銀行間資金面有望趨于和緩。
    需要指出，截至６月３日收盤，銀行間回購(gòu)利率延續(xù)了高位盤整態(tài)勢(shì)。其中，隔夜、７天、１４天回購(gòu)利率仍處于４．６１９％、４．６６６％和４．７１７％的高位。
    “周一資金面緊張程度超出了市場(chǎng)預(yù)期，原本隨著月末財(cái)政存款上繳的結(jié)束，本周開(kāi)始資金利率應(yīng)該出現(xiàn)明顯回落�！币晃蝗�商交易員在接受記者采訪時(shí)表示，“個(gè)人猜測(cè)，伴隨５月外匯占款下降，疊加季末、月末因素，后續(xù)資金利率仍有上行壓力�！�
    順德農(nóng)商銀行固定收益研究員宋球紅指出，近期市場(chǎng)對(duì)未來(lái)資金面走勢(shì)存在較大分歧。一方面全球主要經(jīng)濟(jì)體均采取寬松貨幣政策以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而從切實(shí)降低企業(yè)融資成本促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)角度考量，中國(guó)也應(yīng)順應(yīng)世界貨幣寬松的步伐；另一方面，國(guó)內(nèi)Ｍ２大幅增長(zhǎng)遠(yuǎn)高于１３％的調(diào)控目標(biāo)，資產(chǎn)價(jià)格攀升、產(chǎn)能過(guò)剩、影子銀行規(guī)模大幅擴(kuò)張，特別是地方政府融資平臺(tái)規(guī)模迅速擴(kuò)大，均促使中國(guó)應(yīng)采取相對(duì)偏緊的貨幣政策。
    宋球紅坦言，“我們認(rèn)為，從目前政府對(duì)經(jīng)濟(jì)下行容忍度增強(qiáng)的角度考慮，未來(lái)一段時(shí)間資金面中性偏緊的可能性較大�！�
    在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，資金面將成為下一階段擾動(dòng)市場(chǎng)的最大變數(shù)。首先，投資者對(duì)美元中期走強(qiáng)的判斷已然確立，全球各類資產(chǎn)都必須消化美聯(lián)儲(chǔ)ＱＥ規(guī)模逐步收縮可能帶來(lái)的影響，包括離岸人民幣在內(nèi)的新興市場(chǎng)貨幣承壓，新興市場(chǎng)資本流入或有所放緩。
    其次，受到美元走強(qiáng)以及外管當(dāng)局對(duì)套利套匯行為的打擊，預(yù)計(jì)外匯占款增長(zhǎng)幅度亦將逐步回落，從邊際上影響市場(chǎng)流動(dòng)性的外源性補(bǔ)給情況。
    盡管自周二起，公開(kāi)市場(chǎng)將陸續(xù)有資金到期釋放，但接受記者采訪的多位一線交易員預(yù)計(jì)，從６月下旬開(kāi)始，資金面可能在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)處于偏緊狀態(tài)，而６月上中旬資金利率也較難回到前期水平，７天回購(gòu)利率均值可能進(jìn)一步抬升至３．５％附近。
    申萬(wàn)方面亦表示，中期內(nèi)，資金面并不樂(lè)觀，尤其需要關(guān)注外匯占款的變化和央行貨幣政策的變化。