4月19日至21日，國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行春季年會(huì)在華盛頓召開，全球財(cái)長和中央銀行官員將參加這次半年一次的會(huì)議，再度商討全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。
全球經(jīng)濟(jì)喜憂參半
全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)引人關(guān)注，IMF和世界銀行春季年會(huì)將為決策者們提供重要議事平臺(tái)。
IMF秘書長林建海對(duì)記者表示，世界經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)依然存在，“低增長和高失業(yè)率、高負(fù)債”并存的格局沒有根本改善。在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)喜憂參半、新老風(fēng)險(xiǎn)交織的背景下，這些亟待解決的問題正是本次IMF和世行春季年會(huì)召開的一大意義所在。此次會(huì)議關(guān)注的主要問題依然是就業(yè)和增長，如何刺激需求、創(chuàng)造就業(yè)和恢復(fù)增長仍將是重中之重。此外，如何實(shí)行金融改革使金融系統(tǒng)更為穩(wěn)健、如何研判非常規(guī)貨幣政策對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的潛在影響、新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體如何鞏固增長、IMF2010年份額和治理改革方案的落實(shí)進(jìn)展等，都將是本次會(huì)議討論的重點(diǎn)。
IMF總裁拉加德會(huì)前講話一定程度上透露了對(duì)目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的研判。她表示，全球經(jīng)濟(jì)增長今年可能仍然維持溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，各國中央銀行仍需維持寬松的貨幣政策。由于各國決策者采取的行動(dòng)，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不像半年前那么危險(xiǎn)。不過，拉加德也表示，盡管金融環(huán)境有改善的信號(hào)，但是實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍未因此而改善。
對(duì)于處于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇第三速的歐洲地區(qū)，德國中央銀行行長魏德曼表示，歐洲可能需要10年時(shí)間才能走出債務(wù)危機(jī)，應(yīng)對(duì)危機(jī)及危機(jī)產(chǎn)生的影響在未來10年內(nèi)仍將是需要面對(duì)的挑戰(zhàn)。
警告異常寬松的危險(xiǎn)性
金融危機(jī)爆發(fā)近5年來，世界經(jīng)濟(jì)迄今仍未走上全面復(fù)蘇之路，各國政策也相應(yīng)地不斷調(diào)整，很多問題值得思考。比如，貨幣政策從常規(guī)到非常規(guī)的變化、財(cái)政緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響、宏觀審慎政策究竟如何幫助保持金融市場(chǎng)穩(wěn)定等。
IMF17日警告說，異常寬松的貨幣政策可能引發(fā)信貸泡沫，進(jìn)而使世界重新陷入金融危機(jī)。
該機(jī)構(gòu)在其《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》中告誡稱，在貨幣刺激的長期危險(xiǎn)顯現(xiàn)之前，亟須推行政策改革，以恢復(fù)金融體系的長期健康。IMF表示，若不能取得更多進(jìn)展，“全球金融危機(jī)可能演變成一個(gè)更為慢性的階段，其標(biāo)志是金融條件惡化，金融不穩(wěn)定反復(fù)爆發(fā)”。
IMF相信，采取鼓勵(lì)增長的非正統(tǒng)貨幣政策，好過其它選擇，但同時(shí)擔(dān)憂此類戰(zhàn)略的長期后果給金融穩(wěn)定帶來“新的風(fēng)險(xiǎn)”。
IMF金融穩(wěn)定事務(wù)主管何塞·維納爾斯表示，異常寬松的貨幣政策告終之后，會(huì)存在一些影響，如可能暴露(面對(duì)更高長期利率的)企業(yè)和家庭的脆弱性，破壞信貸市場(chǎng)的穩(wěn)定，逆轉(zhuǎn)涌向新興經(jīng)濟(jì)體的資本流入。但他同時(shí)建議，各國央行應(yīng)維持極低利率和印鈔操作。“現(xiàn)在就提高利率和退出這些政策……將是極其有害的，無論對(duì)經(jīng)濟(jì)還是對(duì)金融穩(wěn)定都是如此。”
對(duì)于超寬松貨幣政策，拉加德已經(jīng)提議新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體國家加強(qiáng)防御，以應(yīng)對(duì)一旦發(fā)達(dá)國家中央銀行從量化寬松貨幣政策撤退時(shí)可能帶來的影響。
銀行健康程度需提高
寬松貨幣政策的短期風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)開始引發(fā)爭(zhēng)論，而相關(guān)國家和地區(qū)銀行業(yè)的改革還沒有完成，這可能對(duì)未來的穩(wěn)定構(gòu)成巨大威脅，尤其是在歐洲地區(qū)。
IMF貨幣與資本市場(chǎng)部主任何塞·比尼亞爾表示，當(dāng)前全球金融穩(wěn)定面臨的“舊風(fēng)險(xiǎn)”主要包括歐元區(qū)危機(jī)持續(xù)和銀行業(yè)修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表的任務(wù)仍未完成，影響到其支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的能力和全球金融穩(wěn)定。
IMF稱，在歐元區(qū)，無論是在陷入困境的外圍國家還是在核心區(qū)，都有提高銀行健康程度的持續(xù)必要�！皻W元區(qū)外圍國家的許多銀行仍受到融資成本高企、資產(chǎn)質(zhì)量惡化和利潤疲弱的挑戰(zhàn)�！睂�(duì)此，IMF重申其建議，即歐元區(qū)需要出臺(tái)一套針對(duì)銀行的單一清盤機(jī)制，提供共同的支持和存款擔(dān)保。
在美國，IMF認(rèn)為銀行業(yè)重組已基本完成，當(dāng)局需要開始考慮寬松貨幣政策的副作用，這種政策正鼓勵(lì)一些投資者買入風(fēng)險(xiǎn)高得多的資產(chǎn)，并激勵(lì)銀行降低放貸標(biāo)準(zhǔn)。“盡管我們處于(美國復(fù)蘇的)非常初步的階段，但我們已經(jīng)看到放貸質(zhì)量惡化這種通常出現(xiàn)于信貸周期最后階段的現(xiàn)象�！�
恢復(fù)財(cái)政健康路漫漫
許多發(fā)達(dá)國家負(fù)債累累，債務(wù)水平高企仍將是未來面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)。
在最新發(fā)布的一期《財(cái)政監(jiān)測(cè)報(bào)告》中，IMF表示，全球經(jīng)濟(jì)逐漸改善，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的赤字削減取得了進(jìn)展，這緩解了短期財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)；但很多國家恢復(fù)財(cái)政健康之路依然漫長，債務(wù)水平持續(xù)高企仍對(duì)未來經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。
報(bào)告稱，去年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政赤字下降幅度達(dá)GDP的0.75%。按總體水平和經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整水平來衡量的財(cái)政赤字均已下降，預(yù)計(jì)2013年下降速度將加快。報(bào)告認(rèn)為，這主要得益于各國政府在2009年危機(jī)最嚴(yán)重階段之后一起努力控制支出，也得益于逐漸改善的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境。IMF預(yù)計(jì)2013年全球經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到3.3%。