保薦工作出現(xiàn)問(wèn)題，保代往往成為“替罪羊”，而利益最大獲取者保薦機(jī)構(gòu)一般都安然無(wú)事，這無(wú)疑是不公平的，這也是監(jiān)管部門(mén)在處罰券商時(shí)投鼠忌器的表現(xiàn)。既然證監(jiān)會(huì)將嚴(yán)重違規(guī)行為掛在嘴邊，那么就應(yīng)該付諸實(shí)施，而如何處罰平安證券，將是一塊很好的“試金石”。
據(jù)媒體報(bào)道，創(chuàng)業(yè)板公司萬(wàn)福生科欺詐發(fā)行上市案已進(jìn)入證監(jiān)會(huì)的行政處罰程序。萬(wàn)福生科是否會(huì)遭到監(jiān)管部門(mén)的第三次公開(kāi)譴責(zé)，進(jìn)而成為創(chuàng)業(yè)板首家“被退市”的公司，以及其保薦人等中介機(jī)構(gòu)與人員會(huì)受到何種處罰，無(wú)疑是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。事實(shí)上，作為萬(wàn)福生科的保薦人，平安證券再次處于輿論的風(fēng)口浪尖。
在綠大地造假上市案中，聯(lián)合證券因被證監(jiān)會(huì)認(rèn)定未履行勤勉盡責(zé)的職責(zé)，未發(fā)現(xiàn)公司在招股說(shuō)明書(shū)中編造虛假資產(chǎn)、虛假業(yè)務(wù)收入等，而被監(jiān)管部門(mén)處以沒(méi)收業(yè)務(wù)收入1200萬(wàn)元，并處以1200萬(wàn)元的罰款。這也是保薦制實(shí)施以來(lái)，證監(jiān)會(huì)對(duì)保薦機(jī)構(gòu)作出的最為嚴(yán)厲的處罰。對(duì)于平安證券，對(duì)其處罰是否會(huì)像聯(lián)合證券一樣“適可而止”，最終的結(jié)果又將如何，在不久的將來(lái)我們會(huì)知道答案。
但市場(chǎng)對(duì)于平安證券被處罰的傳聞卻愈演愈烈，有傳將暫停其保薦資格3個(gè)月的，更有傳其將被暫停保薦資格1年的。針對(duì)傳聞，平安證券聲稱，目前尚未收到來(lái)自監(jiān)管部門(mén)的正式書(shū)面通知。也就是說(shuō)，目前的一切傳聞，都屬于“空穴來(lái)風(fēng)”。
去年9月15日萬(wàn)福生科被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，而上市公司發(fā)布的自查公告顯示，其在2008年至2011年定期報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均存在虛假記載，并且四年累計(jì)虛增收入7.4億元左右，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.8億元左右，虛增凈利潤(rùn)1.6億元左右。同時(shí)，萬(wàn)福生科在2012年半年報(bào)中也存在虛假記載，其中虛增營(yíng)業(yè)收入1.88億元。實(shí)際上，萬(wàn)福生科在2008年至2011年四年間實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)不過(guò)區(qū)區(qū)2000萬(wàn)元左右，根本不符合上市的條件，但通過(guò)造假，將自己包裝成為一家極具成長(zhǎng)性的公司，并“冠冕堂皇”地在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，其“造假手法隱蔽，資金鏈條長(zhǎng)”，并且情節(jié)惡劣，而作為保薦人的平安證券顯然難辭其咎。
萬(wàn)福生科造假上市案之所以引起如此大的反響，主要在于繼綠大地、勝景山河、廣東新大地之后，市場(chǎng)上再次出現(xiàn)了造假上市案件。造假上市者的魚(yú)貫而出，亦引發(fā)了市場(chǎng)的強(qiáng)烈質(zhì)疑，而監(jiān)管部門(mén)也面臨著不小的壓力。其實(shí)，在市場(chǎng)紛紛質(zhì)疑現(xiàn)行新股發(fā)行制度的同時(shí)，萬(wàn)福生科的保薦機(jī)構(gòu)平安證券也成為千夫所指。
自創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板之后，平安證券在保薦中小企業(yè)上市中以數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)了突飛猛進(jìn)，并上演“彎道超車”的好戲。應(yīng)該說(shuō)，這幾年來(lái)平安證券不僅保薦上市的企業(yè)數(shù)量多，其從中也獲益不菲。資料顯示，2010年全年，平安證券共計(jì)保薦新股38家，以10.83%的市場(chǎng)份額高居各券商之首，保薦承銷收入達(dá)到24.05億元。2011年，平安證券完成新股承銷34宗，實(shí)現(xiàn)承銷與保薦收入16.64億元，市場(chǎng)份額為12.58%，蟬聯(lián)三項(xiàng)第一。2012年平安證券共計(jì)完成14宗IPO承銷，承銷與保薦費(fèi)用收入合計(jì)4.34億元。
這幾年的平安證券堪稱“輝煌”，但在“輝煌”的背后，卻是累累污點(diǎn)。其一，平安證券雖然保薦上市的企業(yè)最多，但個(gè)中業(yè)績(jī)“變臉”的也不少，如2012年其保薦了14家企業(yè)，三季報(bào)顯示，其中有7家業(yè)績(jī)出現(xiàn)“變臉”。正是由于其保薦的企業(yè)中業(yè)績(jī)頻現(xiàn)“變臉”現(xiàn)象，平安證券成為不折不扣的“IPO毒藥”。其二，無(wú)論是曾經(jīng)鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的勝景山河，還是目前最受關(guān)注的萬(wàn)福生科，都屬于造假上市的典型案例，也都是平安證券的“杰作”。
《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定，有“向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所提交的與保薦工作相關(guān)的文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；通過(guò)從事保薦業(yè)務(wù)謀取不正當(dāng)利益；嚴(yán)重違反誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)義務(wù)的其他情形”等八種情形之一的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)自確認(rèn)之日起暫停其保薦機(jī)構(gòu)資格3個(gè)月；情節(jié)嚴(yán)重的，暫停其保薦機(jī)構(gòu)資格6個(gè)月，并可以責(zé)令保薦機(jī)構(gòu)更換保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人；情節(jié)特別嚴(yán)重的，撤銷其保薦機(jī)構(gòu)資格。僅僅從平安證券保薦萬(wàn)福生科看，至少應(yīng)該暫停其保薦資格3個(gè)月。如果僅僅止步于此，平安證券顯然并沒(méi)有受到應(yīng)有的懲罰。
從2010年至2012年，平安證券從市場(chǎng)中竊取承銷與保薦費(fèi)用高達(dá)45億元，但其保薦的質(zhì)量卻令人不敢恭維，保薦項(xiàng)目頻現(xiàn)“變臉”，“IPO毒藥”的美譽(yù)，勝景山河與萬(wàn)福生科的保薦機(jī)構(gòu)，這一切都說(shuō)明平安證券在保薦過(guò)程中，常常只顧自身的利益而忽視了中國(guó)資本市場(chǎng)的整體利益。而且，在其保薦的項(xiàng)目中，是否還存在沒(méi)有被曝光的“萬(wàn)福生科”顯然也要打一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)，對(duì)于這樣的保薦機(jī)構(gòu)，對(duì)其作出處罰，更應(yīng)該綜合考慮其此前的保薦情況。因此，平安證券的違規(guī)行為，并非“情節(jié)嚴(yán)重”，而應(yīng)認(rèn)定其“情節(jié)特別嚴(yán)重”，對(duì)其應(yīng)采取撤銷保薦資格的處罰。
保薦工作出現(xiàn)問(wèn)題，保代往往成為“替罪羊”，而利益最大獲取者保薦機(jī)構(gòu)一般都安然無(wú)事，這無(wú)疑是不公平的，這也是監(jiān)管部門(mén)在處罰券商時(shí)投鼠忌器的表現(xiàn)。既然證監(jiān)會(huì)將嚴(yán)重違規(guī)行為掛在嘴邊，那么就應(yīng)該付諸實(shí)施，而如何處罰平安證券，將是一塊很好的“試金石”。