大商所發(fā)布套利交易管理辦法
2013-03-30   作者:朱賢佳  來(lái)源:上海證券報(bào)
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  為進(jìn)一步完善期貨市場(chǎng)多樣化的交易生態(tài)系統(tǒng)、改善投資者結(jié)構(gòu)、降低市場(chǎng)運(yùn)行成本、提高市場(chǎng)效率,3月29日,大商所發(fā)布《關(guān)于套利交易相關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡(jiǎn)稱“通知”),公布了《大連商品交易所套利交易管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱“辦法”),從業(yè)務(wù)細(xì)則層面為交易所實(shí)施套利持倉(cāng)豁免與套利保證金優(yōu)惠提供依據(jù),通知并對(duì)套利交易相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行了明確。
  新公布的套利交易管理辦法對(duì)套利持倉(cāng)管理、保證金收取和監(jiān)管原則等進(jìn)行了具體規(guī)定。在套利持倉(cāng)管理方面,“辦法”規(guī)定,客戶在單個(gè)合約上的投機(jī)持倉(cāng)和套利持倉(cāng)之和,不得超過(guò)交易所規(guī)定的投機(jī)持倉(cāng)限額。若客戶確有增加套利持倉(cāng)限額需求,可向交易所提出申請(qǐng)。交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)非期貨公司會(huì)員和客戶套利持倉(cāng)增加額度進(jìn)行調(diào)整。
  在套利保證金收取方面,“辦法”規(guī)定,交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整套利交易保證金標(biāo)準(zhǔn)。交易期間,通過(guò)套利交易指令進(jìn)行的委托,其交易保證金按上一交易日結(jié)算時(shí)套利保證金標(biāo)準(zhǔn)收取,交易所對(duì)同一交易編碼下的所有持倉(cāng)按照先跨期、后跨品種的原則,根據(jù)合約距離交割月份由近到遠(yuǎn)的順序進(jìn)行組合,收取套利交易保證金。套利持倉(cāng)平倉(cāng)時(shí),先返還套利持倉(cāng)交易保證金,再收取未平倉(cāng)合約交易保證金。交易所可以對(duì)套利交易的手續(xù)費(fèi)采取優(yōu)惠措施!巴ㄖ蓖瑫r(shí)明確,套利保證金標(biāo)準(zhǔn)為買方向持倉(cāng)交易保證金與賣方向持倉(cāng)交易保證金兩者間的最大值。
  在套利交易監(jiān)管方面,“辦法”規(guī)定,非期貨公司會(huì)員和客戶套利持倉(cāng)與投機(jī)持倉(cāng)合計(jì)超過(guò)交易所規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的,應(yīng)當(dāng)在下一交易日第一節(jié)交易結(jié)束前自行調(diào)整;逾期未調(diào)整或調(diào)整后仍不符合要求的,交易所可以強(qiáng)行平倉(cāng)。非期貨公司會(huì)員和客戶利用套利交易影響或者企圖影響市場(chǎng)價(jià)格的,交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書(shū)面警示、調(diào)整或者取消其套利持倉(cāng)增加額度、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)等措施,并按《大連商品交易所違規(guī)處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。非期貨公司會(huì)員和客戶在申請(qǐng)?jiān)黾犹桌謧}(cāng)額度和交易時(shí),有欺詐或違反交易所規(guī)定行為的,交易所可以不受理其增加套利持倉(cāng)額度的申請(qǐng)、調(diào)整或者取消已批準(zhǔn)的套利持倉(cāng)增加額度、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)等處置措施,并按《大連商品交易所違規(guī)處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。
  良運(yùn)期貨研發(fā)部經(jīng)理張如明認(rèn)為,套利交易管理辦法實(shí)施后,將會(huì)大大提高市場(chǎng)參與大連品種套利交易的熱情,進(jìn)一步提高市場(chǎng)套利交易占比,增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性和價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力。
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