記者獲悉，中國(guó)人民銀行于３月１４日上午以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了１８０億元２８天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率繼續(xù)持穩(wěn)于２．７５％。
    鑒于本周公開(kāi)市場(chǎng)無(wú)到期資金，加上周二發(fā)行的２６０億元正回購(gòu)，則最終實(shí)現(xiàn)資金凈回籠４４０億元。
    可以看到，雖然１５日民生銀行將發(fā)行巨額Ａ股可轉(zhuǎn)債（２００億元人民幣），預(yù)計(jì)凍結(jié)流動(dòng)性達(dá)４０００億－５０００億元，但當(dāng)前市場(chǎng)資金面依然較為寬松。
    中債提供的數(shù)據(jù)顯示，截至３月１３日收盤，銀行間回購(gòu)利率延續(xù)小幅調(diào)整態(tài)勢(shì)。其中隔夜、７天和１４天回購(gòu)利率分別位于２．０６１％、３．０３９％和２．９５４％的位置。
    “不過(guò)，本周公開(kāi)市場(chǎng)正回購(gòu)操作的加碼，從側(cè)面說(shuō)明流動(dòng)性的過(guò)度寬松非央行所樂(lè)見(jiàn)，公開(kāi)市場(chǎng)短線應(yīng)會(huì)延續(xù)回籠的基調(diào)�！痹诙鄶�(shù)業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，伴隨著１月外匯占款的巨額回升和１月信貸的萬(wàn)億元增長(zhǎng)，央行將２０１３年Ｍ２的調(diào)控目標(biāo)定在了１３％，這意味著前期寬松的資金面可能會(huì)在未來(lái)有所收緊，而正回購(gòu)將成為靈活調(diào)劑目前寬松流動(dòng)性的主要手段。
    值得一提的是，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川１３日亦公開(kāi)表示，“這個(gè)１３％是代表了穩(wěn)健的貨幣政策，穩(wěn)健的含義就是比較中性的，我們不再是寬松的貨幣政策�！�
    周小川同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“適度寬松的貨幣政策是在應(yīng)對(duì)危機(jī)的那兩年采取的，之后在２０１０年年末，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及２０１１年政府工作報(bào)告中已將貨幣政策的取向轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，不再是寬松的、擴(kuò)張型的貨幣政策�！�
    對(duì)此，順德農(nóng)商銀行固定收益研究員宋球紅在接受記者采訪時(shí)指出：“政府工作報(bào)告中提出降低年內(nèi)Ｍ２增速，這在一定程度上意味著降低間接融資比重、提高直接融資比重以此穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速。從貨幣的傳導(dǎo)機(jī)制看，銀行間市場(chǎng)資金面的過(guò)度寬裕，會(huì)導(dǎo)致管理層難以控制貸款的投放，特別是間接或直接流向房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金，這樣會(huì)增加通脹壓力。因此，后續(xù)資金面維持中性偏緊水平仍是大概率事件�！�
    無(wú)疑，隨著央行正回購(gòu)力度的逐漸加碼，預(yù)計(jì)貨幣市場(chǎng)收益率將會(huì)呈現(xiàn)整體上升的態(tài)勢(shì)。有券商交易員向記者表示，“央行對(duì)７天回購(gòu)品種的目標(biāo)或合理收益率應(yīng)該在３．３０％附近，未來(lái)管理層在‘緊平衡’操作思路的指導(dǎo)下，其政策效果將逐漸顯現(xiàn)出來(lái)�！�