在資金面持續(xù)了近一周的超寬松后，央行周二出乎意料地加大了資金回籠力量，為眼下似乎非理性的資金面適度“剎車”。
　　在周二例行的公開市場操作中，央行開展了260億元28天期正回購操作，中標利率持平于2.75%。有業(yè)內(nèi)人士透露，人民銀行周一向公開市場一級交易商進行了正、逆回購的詢量，品種包括7天和14天期逆回購，以及28天期正回購。
　　市場人士表示，近期銀行間市場流動性寬松程度持續(xù)強化，央行適度加大資金回籠力度，旨在維護資金面穩(wěn)定，防止流動性走向泛濫。
　　周二早盤，大盤的升勢在權(quán)重股集體上沖之后戛然而止，一路下趟至2264.83，至收盤時跌23.98點，收于2286.61。有分析師觀點認為，央行加大資金回籠力度是主因。雖然還可以得到貨幣政策并沒有轉(zhuǎn)向的解釋，但是正回購事實上在回收貨幣。
　　WIND的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周(3月11日-15日)公開市場無央票到期，也沒有回購和逆回購到期。2月末以來，公開市場上連續(xù)呈現(xiàn)零到期狀態(tài)。上周和上上周，央行僅分別開展了50億元的正回購操作，分別實現(xiàn)50億元的資金凈回籠。
　　眼下，銀行間市場資金仍然保持寬松局面。12日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)延續(xù)前一交易日的漲跌格局，但幅度明顯收窄，資金維持寬松局面。其中，隔夜利率下跌13.65個基點，報2.095%；7天利率上漲7.2個基點，報3.07%；14天利率下跌3.41個基點，報2.705%；1個月期利率下跌8.2個基點，報3.34%。
　　不過，周二銀行間市場7日回購利率微升，漲6個基點，收于3.05%。1月31日，央行進行的最近一筆7天逆回購利率持平于前的3.35%水平，這或許代表了央行對資金利率的“心理價位”。
　　一位股份制銀行的交易員表示，周二正回購操作放量符合市場預期。隨著3月初資金價格的大幅回落，流動性過度寬松并非央行所樂見，公開市場短線應會延續(xù)回籠的基調(diào)。
　　申銀萬國分析師屈慶表示，2月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布顯示通脹壓力回升速度快于市場預期，可能對央行貨幣政策產(chǎn)生一定的壓力，尤其當政府對經(jīng)濟下滑的容忍度提高后。需要警惕央行貨幣政策收緊速度快于預期，因從年初的過度寬松，到現(xiàn)在貨幣政策的中性，變化速度已經(jīng)快于預期。他判斷，盡管短期內(nèi)央行還不會明顯收緊貨幣，但民生轉(zhuǎn)債發(fā)行凍結(jié)資金可能達到4000至5000億元，相當于一次準備金率的上調(diào)，估計短期內(nèi)7天回購利率將重新回到4%以上，而轉(zhuǎn)債申購結(jié)束后又將進入季度末，資金面再度面臨沖擊。
　　國海證券固定收益研究團隊的觀點認為，結(jié)合經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，短期內(nèi)經(jīng)濟復蘇仍有反復，貨幣環(huán)境不會發(fā)生太大變化。不過，隨著目前較寬松貨幣環(huán)境以及高投資增速效應的累積和顯現(xiàn)，二季度后經(jīng)濟增速和物價的逐步回升仍是大概率事件，鑒于3.5%的通脹和13%的貨幣增速目標，預計央行將逐步對貨幣環(huán)境有所控制。
　　不過，更多的觀點認為，當前經(jīng)濟弱復蘇、通脹雖緩慢抬頭但速度不會太快，央行應會邊觀察邊操作，不會迅速收緊貨幣政策。中金公司認為，2月M2增速小幅回落，預示著2月外匯占款增量將暫時回落，1月支撐資金超寬松的基礎(chǔ)將不復存在。此外，中金初步預計3月份CPI同比將回落至2.5%以下。