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2013-03-13 作者:記者 劉振冬/北京報道 來源:經(jīng)濟參考報
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在資金面持續(xù)了近一周的超寬松后,央行周二出乎意料地加大了資金回籠力量,為眼下似乎非理性的資金面適度“剎車”。 在周二例行的公開市場操作中,央行開展了260億元28天期正回購操作,中標利率持平于2.75%。有業(yè)內(nèi)人士透露,人民銀行周一向公開市場一級交易商進行了正、逆回購的詢量,品種包括7天和14天期逆回購,以及28天期正回購。 市場人士表示,近期銀行間市場流動性寬松程度持續(xù)強化,央行適度加大資金回籠力度,旨在維護資金面穩(wěn)定,防止流動性走向泛濫。 周二早盤,大盤的升勢在權(quán)重股集體上沖之后戛然而止,一路下趟至2264.83,至收盤時跌23.98點,收于2286.61。有分析師觀點認為,央行加大資金回籠力度是主因。雖然還可以得到貨幣政策并沒有轉(zhuǎn)向的解釋,但是正回購事實上在回收貨幣。 WIND的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,本周(3月11日-15日)公開市場無央票到期,也沒有回購和逆回購到期。2月末以來,公開市場上連續(xù)呈現(xiàn)零到期狀態(tài)。上周和上上周,央行僅分別開展了50億元的正回購操作,分別實現(xiàn)50億元的資金凈回籠。 眼下,銀行間市場資金仍然保持寬松局面。12日,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)延續(xù)前一交易日的漲跌格局,但幅度明顯收窄,資金維持寬松局面。其中,隔夜利率下跌13.65個基點,報2.095%;7天利率上漲7.2個基點,報3.07%;14天利率下跌3.41個基點,報2.705%;1個月期利率下跌8.2個基點,報3.34%。 不過,周二銀行間市場7日回購利率微升,漲6個基點,收于3.05%。1月31日,央行進行的最近一筆7天逆回購利率持平于前的3.35%水平,這或許代表了央行對資金利率的“心理價位”。 一位股份制銀行的交易員表示,周二正回購操作放量符合市場預期。隨著3月初資金價格的大幅回落,流動性過度寬松并非央行所樂見,公開市場短線應會延續(xù)回籠的基調(diào)。 申銀萬國分析師屈慶表示,2月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布顯示通脹壓力回升速度快于市場預期,可能對央行貨幣政策產(chǎn)生一定的壓力,尤其當政府對經(jīng)濟下滑的容忍度提高后。需要警惕央行貨幣政策收緊速度快于預期,因從年初的過度寬松,到現(xiàn)在貨幣政策的中性,變化速度已經(jīng)快于預期。他判斷,盡管短期內(nèi)央行還不會明顯收緊貨幣,但民生轉(zhuǎn)債發(fā)行凍結(jié)資金可能達到4000至5000億元,相當于一次準備金率的上調(diào),估計短期內(nèi)7天回購利率將重新回到4%以上,而轉(zhuǎn)債申購結(jié)束后又將進入季度末,資金面再度面臨沖擊。 國海證券固定收益研究團隊的觀點認為,結(jié)合經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,短期內(nèi)經(jīng)濟復蘇仍有反復,貨幣環(huán)境不會發(fā)生太大變化。不過,隨著目前較寬松貨幣環(huán)境以及高投資增速效應的累積和顯現(xiàn),二季度后經(jīng)濟增速和物價的逐步回升仍是大概率事件,鑒于3.5%的通脹和13%的貨幣增速目標,預計央行將逐步對貨幣環(huán)境有所控制。 不過,更多的觀點認為,當前經(jīng)濟弱復蘇、通脹雖緩慢抬頭但速度不會太快,央行應會邊觀察邊操作,不會迅速收緊貨幣政策。中金公司認為,2月M2增速小幅回落,預示著2月外匯占款增量將暫時回落,1月支撐資金超寬松的基礎(chǔ)將不復存在。此外,中金初步預計3月份CPI同比將回落至2.5%以下。
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