銀監(jiān)會近期發(fā)布公告稱，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，銀監(jiān)會將與相關(guān)部門配合，進(jìn)一步擴(kuò)大商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的試點范圍，城商行首次進(jìn)入試點范圍。
對于此次銀行系基金公司再擴(kuò)容，分析人士認(rèn)為，這意味著混業(yè)經(jīng)營走出重要一步，有利于促進(jìn)基金行業(yè)規(guī)范發(fā)展，改善社會融資結(jié)構(gòu)。與此同時，金融風(fēng)險“防火墻”也一定程度上被打破，因此系統(tǒng)傳導(dǎo)性風(fēng)險的防控也值得重視。
銀監(jiān)會“再出手”擴(kuò)容銀行系基金公司
據(jù)悉，目前銀監(jiān)會已同意興業(yè)銀行、北京銀行投資設(shè)立基金公司事宜，兩家銀行正在履行其他行政許可程序。
這應(yīng)該算是第三波擴(kuò)容。早在2005年，人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會就啟動了商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點工作，工行、建行、交行成為首批的三家試點銀行。2007年，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，監(jiān)管部門擴(kuò)大試點范圍。截至目前，商業(yè)銀行控股的基金管理公司已有8家，管理的基金資產(chǎn)規(guī)模近5000億元。
銀監(jiān)會主席尚福林指出，此次再次擴(kuò)大試點，是在審慎評估了前期工作的基礎(chǔ)上作出的安排，并將對相關(guān)政策進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整。一是要加強(qiáng)風(fēng)險隔離的制度建設(shè)。二是允許申請設(shè)立基金公司的銀行自主選擇合作伙伴。三是要合理設(shè)計股權(quán)結(jié)構(gòu)。
基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前基金公司數(shù)量已經(jīng)接近80家，隨著2013年新公司的不斷涌現(xiàn)，“80”后基金公司將會很快出現(xiàn)，甚至有可能接近90家。值得注意的是，一方面新基金公司源源不斷的成立，另一方面在“混業(yè)經(jīng)營”背景下公募業(yè)務(wù)牌照放開，未來公募基金行業(yè)的競爭將更加激烈。
券商系基金公司受沖擊 或?qū)⒏膶懟饦I(yè)格局
銀行系基金公司的擴(kuò)容對傳統(tǒng)基金公司來說無疑會帶來沖擊，但同時也將在基金業(yè)掀起“鯰魚效應(yīng)”，進(jìn)一步激活傳統(tǒng)基金公司的積極性。
富國基金總經(jīng)理竇玉明認(rèn)為，目前中國的基金公司同質(zhì)化發(fā)展嚴(yán)重，對于基金業(yè)而言是一大隱憂。在財富管理行業(yè)放開之后，基金相比其它金融機(jī)構(gòu)并不占據(jù)明顯優(yōu)勢，因此需要重新定位。
某基金業(yè)內(nèi)人士對記者表示，傳統(tǒng)基金公司的優(yōu)勢在于為投資者創(chuàng)造絕對價值，過去良好業(yè)績形成的品牌效應(yīng)是銀行等沒有歷史業(yè)績的金融機(jī)構(gòu)無法比擬的。在混業(yè)經(jīng)營時代細(xì)分客戶，提供差異化、多樣化的投資產(chǎn)品才能使基金公司在財富管理市場中占據(jù)一席之地。
德圣基金研究中心首席分析師江賽春認(rèn)為，從目前已有的幾家銀行系基金風(fēng)格看，固定收益類基金產(chǎn)品做得都不錯，但權(quán)益類基金產(chǎn)品這塊與券商系基金公司比還是有差距的。權(quán)益類基金產(chǎn)品的投研很弱，風(fēng)格相對偏穩(wěn)，也沒有太強(qiáng)的業(yè)績沖動。
江賽春說，銀行系基金在發(fā)行渠道上肯定是有先天優(yōu)勢的。但從目前態(tài)勢看，這種先天的優(yōu)勢僅限于幫助這些銀行系基金公司保持住在第二集團(tuán)里的位置。與第一集團(tuán)的各個基金公司相比，在公司的整體實力方面還是有明顯的差距。從業(yè)績、產(chǎn)品、市場能力看，都有比較明顯的差距。
業(yè)內(nèi)人士表示，傳統(tǒng)基金公司已經(jīng)和商業(yè)銀行、信托、券商、理財機(jī)構(gòu)等一同成為財富管理產(chǎn)品的提供商，市場化定位、錯位發(fā)展將是基金業(yè)在眾多財富管理金融機(jī)構(gòu)中突圍的路徑。
金融混業(yè)經(jīng)營是大勢所趨
隨著利率市場化的推進(jìn)，銀行傳統(tǒng)的存貸利差將受到擠壓，從而銀行系基金公司的重要性就突顯出來了。銀行系基金公司擴(kuò)容，有利于促進(jìn)銀行業(yè)轉(zhuǎn)型，拓展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，同時也有利于引導(dǎo)銀行理財市場的健康發(fā)展。
尚福林表示，擴(kuò)大銀行設(shè)立基金公司試點范圍，將改善社會融資結(jié)構(gòu)，提高直接融資比例，改善間接融資比例過高等情況。同時將推進(jìn)銀行的發(fā)展轉(zhuǎn)型，提高銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展能力，也為投資者提供更多的投資渠道。
在分析人士看來，銀行系基金公司擴(kuò)容，意味著未來可以進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營，也會增強(qiáng)貨幣市場與證券市場的聯(lián)系。不過，目前城商行的規(guī)模和綜合實力還相對較弱，在人才儲備、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點、后臺系統(tǒng)等方面都有待加強(qiáng)。
諾亞財富研究報告指出，金融混業(yè)經(jīng)營已是大勢所趨，銀行設(shè)立基金公司試點范圍擴(kuò)大，進(jìn)一步增強(qiáng)貨幣市場和證券市場的聯(lián)系，使兩個市場的資金流動可以更加暢通，一方面提振股市，另一方面改善社會融資結(jié)構(gòu)。但混業(yè)范圍擴(kuò)大，細(xì)分金融系統(tǒng)間的“防火墻”將被進(jìn)一步打破，系統(tǒng)傳導(dǎo)性風(fēng)險的防控將更加重要。