在2月28日發(fā)布的《2012年中國跨境資金流動監(jiān)測報(bào)告》中，國家外匯管理局指出，2013年，我國跨境資金凈流入規(guī)模反彈和雙向變動的內(nèi)外部因素依然存在。為構(gòu)筑防范跨境資金流動沖擊的有效防線，外匯管理部門將以控流入作為防風(fēng)險(xiǎn)的保障措施，加強(qiáng)跨境資金流動監(jiān)測，完善應(yīng)對跨境資金雙向流動特別是大規(guī)模流入沖擊的政策預(yù)案，堅(jiān)決守住風(fēng)險(xiǎn)底線。
　　2012年的中國跨境資金流動呈現(xiàn)出了與以往不同的“雙向波動”的顯著特點(diǎn)，尤其是在相當(dāng)一段時(shí)間里，資金流出占據(jù)了主導(dǎo)位置。具體而言，去年我國跨境資金流動一波三折，經(jīng)歷了三輪短周期波動：第一季度資金流入，第二、三季度資金流出，第四季度資金流出放緩，12月份再現(xiàn)較大規(guī)模凈流入。報(bào)告指出，2012年，我國跨境資金流動雙向變動，流入減少、流出增加，總體基本平衡，外匯儲備過快增長的局面顯著緩解。
　　報(bào)告稱，2013年，我國跨境資金凈流入規(guī)模反彈和雙向變動的內(nèi)外部因素依然存在。一是基于現(xiàn)階段我國的經(jīng)濟(jì)競爭力和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及國際分工格局，經(jīng)常項(xiàng)目尤其是貿(mào)易順差局面仍會持續(xù)，并繼續(xù)吸引外國直接投資等國際長期資本流入；二是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體競相推出超寬松貨幣政策，造成國際金融市場流動性泛濫，新興市場經(jīng)濟(jì)體被動承受資本流入和本幣升值壓力。外匯局坦言，“有效管理跨境資金流動風(fēng)險(xiǎn)將面臨越來越大的挑戰(zhàn)�！本痛耍�外匯局強(qiáng)調(diào)，需要加快建立健全可持續(xù)的國際收支平衡體制機(jī)制，構(gòu)筑防范跨境資金流動沖擊的有效防線。
　　值得注意的是，同2010年和2011年一樣，外匯局也借鑒“殘差法”，測算了我國波動性較大的跨境資金流動，即由交易形成的外匯儲備增量扣除進(jìn)出口順差、非金融部門直接投資凈流入、境外投資收益和境內(nèi)企業(yè)境外上市籌資四個(gè)項(xiàng)目后的差額。按前述方法測算，2012年交易形成的外匯儲備增加987億美元，扣除四個(gè)較穩(wěn)定的貿(mào)易投資項(xiàng)目后，差額為負(fù)的3200多億美元。但外匯局強(qiáng)調(diào)，不能據(jù)此認(rèn)為2012年我國熱錢流出或資本外逃撤出了3200多億美元。報(bào)告指出，外匯儲備變動加減一些項(xiàng)目評估熱錢流動狀況是“貼標(biāo)簽”的方式，容易產(chǎn)生系統(tǒng)性偏差。存在流入壓力時(shí)，會將合法的資金流入歸為熱錢流入；存在流出壓力時(shí)，又會將合法的資金流出歸為資本外逃�？傊�，都會高估熱錢流動。