郭樹(shù)清首次以中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席的身份蒞臨香港，在2013亞洲金融論壇互動(dòng)環(huán)節(jié)上表示，原則上所有符合規(guī)范的機(jī)構(gòu)投資者都能參與到QFII和RQFII的推廣當(dāng)中，QFII和RQFII占整個(gè)市場(chǎng)的比例在1.5%-6%，他希望在現(xiàn)有基礎(chǔ)上能夠乘以9或10。實(shí)際上，去年第三季度以來(lái)，中國(guó)加快了QFII的審批速度，這或許意味著中央高層對(duì)“熱錢”的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生了“關(guān)鍵性轉(zhuǎn)變”。
我們過(guò)去被“熱錢”嚇壞了。的確，從歷次發(fā)展中國(guó)家金融危機(jī)中我們都可以看到“熱錢”的身影，尤其是1997年亞洲金融危機(jī)過(guò)程中，“熱錢”扮演的角色讓人記憶猶新，更何況，它們大規(guī)模攻擊港幣的時(shí)候，“熱錢”的厲害讓我們看了個(gè)真真切切。也正是從那時(shí)開(kāi)始，中國(guó)金融界開(kāi)始忌憚“熱錢”。
也正因如此，中國(guó)過(guò)去許多年排斥所有的“熱錢”。但是，就像“倒洗澡水一同倒掉了盆里的孩子”，這樣的排斥政策顯然也排斥掉了“優(yōu)質(zhì)熱錢”。
我們必須知道，“熱錢”投資具有不同的偏好。比如，有專門從事房地產(chǎn)投資的“熱錢”，2003年之后，這類“熱錢”是流入中國(guó)最多的“熱錢”；再比如，有專門喜歡投資股票的“熱錢”，這類“熱錢”在中國(guó)的資本項(xiàng)下受到比較嚴(yán)格的管制，但這類“熱錢”的熱度實(shí)際并不高，它們的投資耐心和期限往往比國(guó)內(nèi)投資者高多了，并不十分貪婪于短線的炒作；另外，還有專門投資于藝術(shù)品、專門投資于債券市場(chǎng)、專門投資于貨幣市場(chǎng)、貴金屬市場(chǎng)、農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)等等，不勝枚舉。專門尋找一個(gè)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)漏洞，極具攻擊性的“熱錢”當(dāng)然也有很多，但那也是專門一類。
實(shí)際上，我們過(guò)去強(qiáng)調(diào)過(guò)許多次，此次金融危機(jī)帶給中國(guó)一個(gè)重大的機(jī)會(huì)，那就是國(guó)際資本的青睞。我們恰好可以利用這樣的資本，加速中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型、升級(jí)，加速戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但是，似乎我們并沒(méi)有看到這樣的機(jī)會(huì)，而是在人民幣國(guó)際化上大加推力；反而將十分稀缺的實(shí)業(yè)資本逼向國(guó)外，而且使中國(guó)沒(méi)有享受到人民幣升值的好處。
中國(guó)必須學(xué)會(huì)抓住資本的機(jī)會(huì)，這是我們進(jìn)行市場(chǎng)化改革的核心利益所在。而且，中國(guó)是以制造業(yè)為本的經(jīng)濟(jì)體，更需要大量股權(quán)投資偏好的資本，而完全不同于美國(guó)等金融業(yè)十分發(fā)達(dá)的國(guó)家那樣，可以通過(guò)債券及其衍生品發(fā)展國(guó)家經(jīng)濟(jì)。
所以我們可以趨利避害，有選擇地加大優(yōu)質(zhì)或合格投資者的通行，引入這部分資本，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)，同時(shí)分享中國(guó)發(fā)展的收益。這是我們?cè)撟觯脖仨氉龅氖虑椤?/P>