國際金融協(xié)會(IIF)副總裁兼首席經(jīng)濟學家菲利普·薩特爾近日在華盛頓接受記者采訪時表示，當前全球經(jīng)濟復蘇面臨較多困難，發(fā)達國家央行為應對危機推出量化寬松舉措，造成全球流動性泛濫的局面，或將為新一輪金融危機埋下誘因。
　　薩特爾說，2012年全球經(jīng)濟的走勢可以用“令人失望”和“南高北低”來概括。在全球主要發(fā)達國家的央行連續(xù)3年采取寬松貨幣政策之后，全球經(jīng)濟本應強勁增長，但目前很多發(fā)達國家正在努力避免重新陷入衰退，這種表現(xiàn)令人失望。同時，盡管中國等經(jīng)濟體出現(xiàn)增長減速跡象，但新興經(jīng)濟體的總體表現(xiàn)顯然要比發(fā)達國家更為強勁。
　　薩特爾預測，2013年全球經(jīng)濟將延續(xù)“南高北低”的態(tài)勢，國際經(jīng)濟和金融決策影響力由發(fā)達國家向發(fā)展中國家轉移的趨勢將在明年持續(xù)。
　　他說，雖然中國經(jīng)濟2012年的增速有所放緩，但中國經(jīng)濟沒有“硬著陸”，這已是全球經(jīng)濟的一個“驚喜”，中國政策當局管理經(jīng)濟的能力讓人印象深刻，中國將繼續(xù)成為全球經(jīng)濟增長的重要驅動力。同時，中國經(jīng)濟增速在未來幾年有所下滑也在情理之中。
　　薩特爾認為，未來2至3年內，歐元區(qū)仍將拖累全球經(jīng)濟增長。希臘恢復到正常經(jīng)濟狀態(tài)尚需時日。許多歐元區(qū)國家目前采取的財政緊縮是一條艱難的道路，將制約這些國家短期內的經(jīng)濟增長。
　　而美國如果“財政懸崖”的不確定性得以消除，加上美聯(lián)儲正在實施的第三輪量化寬松貨幣政策的支持，美國經(jīng)濟明年的表現(xiàn)可能將好于今年。
　　薩特爾預計，美聯(lián)儲將按每月850億美元的速度來持續(xù)擴大其資產負債表，操作方式是繼續(xù)購買抵押貸款支持證券和美國中長期國債，這一舉措將延續(xù)到2014年8月。屆時，美國的失業(yè)率方能降至美聯(lián)儲高層認為的可接受的程度。
　　薩特爾說，英國等國的央行已經(jīng)注意到，更多的量化寬松舉措當前未必能起到刺激經(jīng)濟增長的作用，美國等國的政策當局應該考慮的是放松信貸標準，加大金融系統(tǒng)向私營企業(yè)和購房者的輸血功能，這樣才能有效達到加快經(jīng)濟增長的效果。
　　金融危機發(fā)生以來，美聯(lián)儲、歐洲央行等全球主要發(fā)達國家的央行采取了多輪量化寬松貨幣政策來提振經(jīng)濟。美聯(lián)儲在2008年12月將聯(lián)邦基金利率降至零至0.25%的歷史低位，近期又宣布將該超低利率區(qū)間至少延續(xù)到2015年年中。此前，美聯(lián)儲通過兩輪量化寬松貨幣政策，購入約2.3萬億美元的美國國債和抵押貸款支持證券，目前正在執(zhí)行第三輪量化寬松貨幣政策，這些舉措在美國國內外引發(fā)較多批評。
　　薩特爾強調說，采取反危機措施需要警惕“矯枉過正”。當前全球流動性泛濫的局面正在刺激投資者的風險偏好，使得美國蘋果公司等大型跨國企業(yè)的融資變得極為容易，沒有難度的融資局面很可能讓企業(yè)忽視風險并作出糟糕的投資決定。
　　他說，為應對本世紀初科技股泡沫破滅后的通縮壓力，美聯(lián)儲釋放了大量流動性，這在很大程度上助推了次貸危機和金融危機的出現(xiàn)。目前，為了清理金融危機留下的爛攤子和通縮壓力，美聯(lián)儲釋放的流動性有可能造成下一波泡沫和危機。
　　薩特爾認為，盡管暫時難以判斷下一輪危機將從何處產生，但新興經(jīng)濟體資產、大宗商品、成長性好的公司股票、債券等領域都有可能累積泡沫。
　　總部設在華盛頓的國際金融協(xié)會在全球擁有450多家大型金融機構會員，其中包括中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行和中國農業(yè)銀行等中資金融機構。