塑化劑事件“火燒連營” 白酒遭做空陰謀還是陽謀
2012-11-26   作者:記者 何欣榮 桑彤  來源:新華網(wǎng)
 
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  四季度以來,原本強勢的白酒股沖高回落,跌幅超過大盤。酒鬼酒含塑化劑的消息曝出,更加劇了板塊調(diào)整。
  在此之前,部分白酒股出現(xiàn)融券數(shù)量異動。塑化劑事件的發(fā)生,讓做空者斬獲頗豐,有人因此懷疑存在“陰謀”。但是,白酒價格虛高和產(chǎn)能膨脹,業(yè)界多有詬病,遭做空并不奇怪,是為“陽謀”。無論陰謀還是陽謀,這起事件將給粗放發(fā)展的白酒業(yè)帶來警示。

   從“抱團取暖”到“集體翻船”

 。玻橙眨乒砭乒娉姓J(rèn)產(chǎn)品含塑化劑并復(fù)牌。不出意料,復(fù)牌后的酒鬼酒股價直奔跌停。并且,數(shù)十萬手賣盤堆積在跌停板上,顯示大量的資金欲逃無路。
    近年來,資本市場對于食品安全問題早已風(fēng)聲鶴唳。持有酒鬼酒的基金不斷下調(diào)股票估值,國投瑞銀基金、國泰基金等下調(diào)酒鬼酒估值至38.54元,相當(dāng)于兩個跌停。信誠基金下調(diào)酒鬼酒估值至34.69元,相當(dāng)于三個跌停。
    機構(gòu)如今的避之不及,與之前的大力追捧形成鮮明對比。三季報顯示,共48家機構(gòu)投資者踩中酒鬼酒這只“地雷股”,除社保基金和35家公募基金以外,還有1家保險公司、3家陽光私募、8家券商集合理財產(chǎn)品持有該股,持倉量總計5660萬股,占酒鬼酒流通A股的27.53%。
    遭遇拋壓的不止酒鬼酒。從19日塑化劑事件曝光至今,釀酒食品板塊整體下跌3.5%,五糧液、洋河股份和瀘州老窖等行業(yè)巨頭分別下跌11%、9%和6%,數(shù)百億市值灰飛煙滅,而同期上證指數(shù)略有上漲。
    有業(yè)內(nèi)人士對記者表示,在今年A股萎靡不振的情況下,白酒股是表現(xiàn)最為搶眼的品種之一。不少基金因為“喝酒”使凈值增長靠前,“抱團取暖”更是基金規(guī)避風(fēng)險的法寶。但在“黑天鵝”事件頻發(fā)的食品飲料業(yè),這一方式也常常導(dǎo)致多家機構(gòu)“陰溝里翻船”。

    白酒股隱現(xiàn)做空力量

    白酒股遭遇塑化劑沖擊,多少有些讓人意外。白酒行業(yè)專家舒國華告訴記者,2012年關(guān)于白酒業(yè)的各種是非不斷、負(fù)面信息累積,隱約感覺背后有一股做空力量。
    國金證券財富管理中心分析師孫翀也向記者表示,此前多數(shù)板塊已出現(xiàn)補跌,而白酒板塊的估值依然高高在上,時至年底獲利了結(jié)的欲望較強,不排除機構(gòu)通過融券做空獲利的可能性。
    白酒行業(yè)融券賣出量的快速增加是市場對做空生疑的一大原因。在塑化劑事件曝光前的最后一個交易日(11月16日),白酒板塊四只可融券標(biāo)的:貴州茅臺、五糧液、洋河股份和瀘州老窖的融券賣出量均出現(xiàn)不同程度增加。其中,五糧液融券賣出量從29.6萬股激增到116.5萬股后,公司股價19日大跌近6%。
    雖然酒鬼酒并非融券標(biāo)的,但白酒行業(yè)關(guān)聯(lián)度比較大,一家公司出現(xiàn)問題,容易“火燒連營”,做空者大獲其利。
    今年以來,A股發(fā)生多起做空事件,如張裕A、中信證券等。白酒股不是第一個被做空的,也當(dāng)然不會是最后一個。中原證券研究所所長袁緒亞指出,未來隨著轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的推出,做空會更加方便。
    不過,在孫翀看來,白酒板塊遭到做空出現(xiàn)補跌,說明大盤正在進入階段性底部。他指出,2008年上證指數(shù)從3000點之上跌到1600點左右,最后時期殺跌最厲害的就是白酒板塊。

    做空不可怕 怕的是操縱市場

    白酒股暴跌,不少投資者損失慘重,怒火撒向做空機制,并懷疑塑化劑事件是一個陰謀。這些情緒可以理解,但做空本身是一種中性機制!吧n蠅不叮無縫的蛋”,白酒股被做空,是因為行業(yè)本身已存在很多問題,簡單的“陰謀論”難以成立。
    東北證券研究員朱承亮表示,從我國的固定資產(chǎn)投資減速和白酒的自身產(chǎn)能擴張等方面看,即使沒有此次的安全事件,白酒業(yè)整體很可能已達到近幾年的最高點。高增長后,要謹(jǐn)防白酒公司的業(yè)績下滑。
    食品安全也是白酒行業(yè)的一大隱憂。新食品產(chǎn)業(yè)研究院研究員謝驥指出,相比銷售、利潤的快速增長,很多酒廠在生產(chǎn)工藝上的革新還不夠。
    從A股歷史看,真正給投資者帶來傷害的,不是做空,而是單邊的做多機制。上證指數(shù)一度漲到6000點之上,很多個股估值超過百倍,仍有投資者忽視風(fēng)險高位追捧,最終泡沫破滅深度套牢,這樣的教訓(xùn)不可謂不深刻。
    有了做空機制,市場參與者就可以通過挖掘上市公司存在的問題而獲利,這樣會引導(dǎo)個股價格向其內(nèi)在價值靠攏。同時,遭到做空也是對上市公司的鞭策和警示,促使其生產(chǎn)經(jīng)營更加規(guī)范。
    做空不可怕,怕的是操縱市場。今年以來,監(jiān)管部門查處了多起A股“搶帽子”案件。即相關(guān)機構(gòu)或個人事先建倉,通過黑嘴薦股,拉抬股價后賣出。同樣的操縱行為在做空中有可能重演:即相關(guān)資金提前布局某個板塊進行做空,再通過釋放不實信息甚至造謠,來打壓股價而大肆獲利。對于這種利益鏈條,監(jiān)管部門同樣要高度關(guān)注。

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