“滬指2100點(diǎn)附近震蕩,這一態(tài)勢表明A股維穩(wěn)行情走勢明顯!11月12日瑞天投資投資總監(jiān)李鵬表示,“十八大期間市場仍將延續(xù)‘維穩(wěn)’主基調(diào),大漲大跌可能性均不大!
當(dāng)天,A股大盤指數(shù)小幅收高。截至終盤,上證指數(shù)收報2079.27點(diǎn),漲0.49%;深證成指收報8391.9點(diǎn),漲0.42%。兩市合計(jì)成交807億元,較前一交易日略有放大。
此前,中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人10日表示,日前證監(jiān)會與有關(guān)部門就在原有700億元RQFII(人民幣合格境外投資者)投資額度的基礎(chǔ)上,繼續(xù)增加2000億元額度一事,原則上達(dá)成一致,將有計(jì)劃、有步驟地實(shí)施。
對此,有基金業(yè)人士表示,此番表態(tài)將對后市產(chǎn)生積極影響,但短期來看,由于年底資金面將趨于緊張,由此產(chǎn)生的預(yù)期可能會導(dǎo)致投資者對四季度市場觀望情緒的增加。
“我們認(rèn)為,A股市場趨勢性行情的出現(xiàn)仍有賴于投資者對我國經(jīng)濟(jì)增長信心的進(jìn)一步提升!痹撊耸繌(qiáng)調(diào)。
事實(shí)上,當(dāng)天大盤二級市場的走勢也印證了這一觀點(diǎn)。與上周五情況類似的是,滬深大盤當(dāng)天再度出現(xiàn)了上午盤整而下午一度跳水的情況,顯示短期資金支撐力度在逐漸降低,看空投資者陣營在逐步擴(kuò)大。
RQFII回哺A股
對于RQFII額度提升,瑞銀證券策略分析師陳李認(rèn)為:“近期,證監(jiān)會加快引入長期投資者入市,海外市場資金將逐漸通過QFII、RQFII增加對A股的投資。我們相信,短期內(nèi)對市場情緒會有所幫助。”
值得一提的是,今年下半年以來,QFII和RQFII的額度擴(kuò)張和資格申請已明顯提速?梢钥闯,監(jiān)管層的思路是非常明確的,即加快引入海外長期投資者進(jìn)入A股市場。
僅以RQFII為例。來自中國外匯管理局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年以來,華夏、南方、易方達(dá)、嘉實(shí)等香港子公司已先后推出4只RQFII-ETF,境外投資者認(rèn)購非常踴躍。如南方東英8月初推出新華富時A50ETF,首批50億元和增加20億元人民幣額度均很快用盡。迄今,南方東英累計(jì)獲批額度已達(dá)81億元。
緊隨南方東英之后,華夏(香港)RQFII的累計(jì)批準(zhǔn)額度也達(dá)到了62元。僅今年以來就的批準(zhǔn)額度達(dá)到了50億元。
截至目前,包括華夏、南方、易方達(dá)、嘉實(shí)等基金公司在內(nèi),共有9家基金公司獲批了RQFII額度,合計(jì)已達(dá)290億元。此外,工銀瑞信、廣發(fā)基金、上投摩根的香港子公司近期也已獲得RQFII資格。
除了基金系RQFII以外,迄今已有12家券商也獲批了RQFII,分別包括中金(香港)、申銀萬國(香港)、光大金控等,合計(jì)批準(zhǔn)額度達(dá)100億元。除了華泰金融控股(香港)和國元證券(000728)(香港)所獲批額度均為5億元之外,其余券商獲批額度均為9億元。
“據(jù)我們了解,前期RQFII的額度申請更多的是投資國內(nèi)的債券市場,而今年申請的額度則更多的投向股票市場。但在過去的4個月里,有超過170億人民幣通過RQFII指數(shù)化投資了A股市場!标惱罘Q。
不過,陳李也表示,目前QFII和RQFII在國內(nèi)的投資額只有不到3000億人民幣,相當(dāng)于總市值的1.4%和自由流通市值的不到4%。“從這個角度來看,我們估算海外投資者對A股的投資空間可能還有5倍以上!
“維穩(wěn)”效應(yīng)遞減
在“維穩(wěn)”時間窗口過后,股指是否會再度轉(zhuǎn)向下跌趨勢?李鵬認(rèn)為,管理層一系列的維穩(wěn)動作只是說對股市會有短暫的刺激。其擔(dān)心,十八大開完后如果政策上沒太多的亮點(diǎn),可能市場預(yù)期會有所落空,繼而出現(xiàn)補(bǔ)跌的可能。
“從近幾個交易日的行情表現(xiàn)特征來看,目前,上證指數(shù)已經(jīng)縮量回調(diào)至前期低點(diǎn)(2050點(diǎn))附近。這意味著目前多數(shù)投資者對十八大維穩(wěn)預(yù)期的效應(yīng)正在逐步減弱。”同樣,前述基金業(yè)人士稱。
不過,廣晟財富執(zhí)行合伙人劉海影則表示,目前市場重心已經(jīng)轉(zhuǎn)移到宏觀經(jīng)濟(jì)層面,對于十八大后的行情不宜過分悲觀。其理由在于,如今很多負(fù)面消息已經(jīng)在股價上得到了充分的反映。而且,第四季度經(jīng)濟(jì)的確是處在觸底的過程中間,料明年一季度應(yīng)該有機(jī)會往上走。因此,從經(jīng)濟(jì)的角度去看空后市的理由其實(shí)并不充分。
光大證券(601788)分析師劉名斌稱,就短期而言,目前A股依然處于反彈猶豫期,進(jìn)入國內(nèi)利好真空期后,市場受外盤影響將加劇,“十八大閉幕后,市場有望進(jìn)入流動性主導(dǎo)階段”。
而基金最新的持倉變化和重倉行業(yè)情況也表明,目前,機(jī)構(gòu)投資者對市場仍持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。至上周末,偏股型基金的持股倉位有所回落,平均下降了153個基點(diǎn),當(dāng)前倉位為78.30%。配置比例位居前三的行業(yè)分別為醫(yī)藥生物、餐飲旅游和食品飲料。同時,信息設(shè)備、有色金屬和黑色金屬三個行業(yè)的配置比例居后。
“在11月維穩(wěn)預(yù)期逐漸弱化的背景下,股指在后期可能將要面臨的下跌壓力確實(shí)值得投資者關(guān)注!眲⒚蠓Q。
比如年底資金面一般會出現(xiàn)相對緊張的情況,部分資金四季度存在獲利了結(jié)或者認(rèn)賠出局的“做賬”行為,上市公司業(yè)績?nèi)匀幻媾R應(yīng)收賬款增加等壓力。
此外,前述基金業(yè)人士還表示,雖然奧巴馬的連任消除了美國政治上的不確定性,但迫近的美國“財政懸崖”問題無疑仍是當(dāng)前全球投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
目前來看,雖然中產(chǎn)減稅政策有望得到進(jìn)一步延長,但在相關(guān)提案正式通過前,美國財政政策的不確定性可能仍舊對市場短期產(chǎn)生不利影響。