11月1日上午，國家統(tǒng)計局發(fā)布10月份的PMI數(shù)據(jù)為50.2%。PMI的全稱是制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)，這個指數(shù)經(jīng)常被用來判斷經(jīng)濟(jì)活動的活躍程度。一般來說，當(dāng)這個指數(shù)高于50%的時候，說明制造業(yè)是處于一個擴張的狀態(tài)，往往也就意味著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的增長。而今天我們看到發(fā)布的50.2%不僅創(chuàng)下了這4個月以來的新高，而且超過了50%這條線，那么這是否就意味著中國制造業(yè)開始出現(xiàn)回暖的跡象？在經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩之后，中國經(jīng)濟(jì)是否迎來了一個回升？央視財經(jīng)頻道主持人王小丫和特邀評論員中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春、著名財經(jīng)評論員張鴻共同評論。
　　制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)站上榮枯線，50.2%，數(shù)據(jù)升溫，制造業(yè)是否回暖？筑底企穩(wěn)能否持續(xù)？
　　10月份制造業(yè)PMI指數(shù)報50.2%，較上月上升0.4個百分點，已經(jīng)是連續(xù)兩個月回升。采購經(jīng)理指數(shù)是通過對企業(yè)采購經(jīng)理的月度調(diào)查結(jié)果統(tǒng)計匯總，編制而成的指數(shù)，它涵蓋了企業(yè)采購、生產(chǎn)、流通等各個環(huán)節(jié)，是國際上通用的監(jiān)測宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的先行性指數(shù)之一，PMI通常以50%作為經(jīng)濟(jì)強弱的分解點，高于50%時，反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)擴張，低于50%則反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)收縮。
　　近來，各省陸續(xù)發(fā)布的三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，我國經(jīng)濟(jì)正在回暖，廣東地區(qū)前三季度生產(chǎn)總值同比增長7.9%，比全國7.7%的增速高出了0.2個百分點，這一數(shù)據(jù)比一季度回升0.7個百分點，比上半年高了0.5個百分點。
　　李春洪（廣東省發(fā)改委主任）：（經(jīng)濟(jì)增速）9月份當(dāng)月是（達(dá)到）9%，那么現(xiàn)在看起來的回升一步一步都在往上走，預(yù)計10月份、11月份可能還會超過9%。
　　浙江也顯示出了回升信號，前三季度，浙江地區(qū)生產(chǎn)總值同比增長7.7%，雖然速度上沒有超過全國，但與當(dāng)?shù)匾患径?.1%，上半年7.4%的速度相比走出的是一條明顯回升的路。
　　惠潔潔（陜西臺記者）：這里是咸陽供電局調(diào)動中心，據(jù)統(tǒng)計，前三季度，咸陽地區(qū)的工業(yè)用電量達(dá)到了32.85億千瓦時，同比增長了17%，工業(yè)用電量作為經(jīng)濟(jì)走勢的先行指標(biāo)，工業(yè)用電量的增長，預(yù)示了工業(yè)發(fā)展的趨穩(wěn)向好。
　　據(jù)陜西省統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，陜西省工業(yè)用電量增速達(dá)到3.37%，反映在工業(yè)生產(chǎn)上，前三季度，陜西省規(guī)模以上工業(yè)實現(xiàn)增加值4798.23億元，同比增長16.4%。

　　劉元春：在PMI指數(shù)里訂單指數(shù)漲的最快（《央視財經(jīng)評論》特約評論員）

　　PMI指數(shù)是衡量制造業(yè)景氣狀況關(guān)鍵的一個指標(biāo)，那么這個指標(biāo)對于中國宏觀經(jīng)濟(jì)是至關(guān)重要的，因為中國是制造業(yè)大國，制造業(yè)的狀況直接反映了整個經(jīng)濟(jì)的這一個先行數(shù)據(jù)的狀況。PMI指數(shù)，它一般從五個方面來進(jìn)行分類統(tǒng)計：第一個是從生產(chǎn)，第二個是新訂單，第三個是原材料庫存，第四個是就業(yè)，第五個是配送，實際上是描述了制造業(yè)從生產(chǎn)到銷售這幾個方面的一些活動狀況。我們按照這種參數(shù)的設(shè)計，一般把50%作為一個榮枯線，也就是50%以上表明整個制造業(yè)需求大于供給，整個景氣狀況有向上改善的這樣一種狀況，這就意味著我們制造業(yè)整個生產(chǎn)狀況、銷售狀況以及未來的盈利狀況有可能會出現(xiàn)改善。
　　目前整個PMI為什么出現(xiàn)了一些改善？原因有幾個方面：第一，核心原因就是我們整個前期的穩(wěn)增長政策，對于整個制造業(yè)的需求拉動是明顯的，特別是9月份，我們整個的投資回升力度還比較大。第二，中國的出口在9月份出現(xiàn)反彈，這個反彈力度比較大，從8月份出口增速二點幾上升到9.9%這樣的增速。中國的制造業(yè)有半壁江山是在國外，也就說它有一半用于出口的，如果出口狀況不好，我們制造業(yè)的景氣狀況肯定是不好的，而在9月份的時候，這個出口狀況改善的比較明顯。第三，中國去庫存的周期快結(jié)束了，也就是最近一系列這些參數(shù)的改善使大家的一些預(yù)期得到了改善，一些信心重返，從而使很多人發(fā)現(xiàn)自己現(xiàn)在的庫存好像不正常了，不像原來那么強勁的減少庫存，因此訂單這些就增長了，所以PMI指數(shù)里面五大類的這一個分類里面，訂單指數(shù)漲的最快。

　　張鴻：PMI超過榮枯線上預(yù)示經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇（《央視財經(jīng)評論》評論員）

　　新訂單指數(shù)50.4%，50%是非常重要的一個分界線，我們把它叫臨界點或者叫榮枯線，如果說經(jīng)濟(jì)是一個人的話，咱們現(xiàn)在經(jīng)常問“你幸福嗎”？那么超過50%，經(jīng)濟(jì)大概就幸福一點，低于50%，就沒那么幸福。從今年4月份開始是最幸福的點，5月份開始往下滑，到8月份的時候跌破了50%，然后9月份上升，但是沒過50%。
　　這一次的上升為什么很重要？就是連續(xù)的這樣一個上升，而且又上到50%以上，最重要的是綜合的指標(biāo)，包括最近我們看到的發(fā)電量、用電量，看電監(jiān)會9月到10月中旬電量統(tǒng)計，可以推算出大概9月份、10月份的用電量和發(fā)電量都在增加。還有企業(yè)的盈利能力，我們看到一個綜合的這樣一個判斷，它也是在恢復(fù)當(dāng)中，你不能說它有多強，是在恢復(fù)當(dāng)中。今天的股市因為有類似這樣的所謂利好消息，它已經(jīng)站到2100點以上了，那我們現(xiàn)在接下來關(guān)注的就是PMI，當(dāng)它在50%以上的時候，到底它是一個底部形成了，或者我們說是反彈，還是叫反轉(zhuǎn)，因為反轉(zhuǎn)就是一個長期的，應(yīng)該叫全面復(fù)蘇。

　　劉元春：目前出口反彈的這種趨勢實際上是不穩(wěn)定的（《央視財經(jīng)評論》特約評論員）

　　第一，我們要看看整個世界運行的狀況。因為目前我們所看到的以歐洲為主體的全球經(jīng)濟(jì)實際上出現(xiàn)了二次探底，出現(xiàn)了在金融危機之后的制造業(yè)蕭條，也就是說全球目前除了美國的制造業(yè)相對景氣程度還可以之外，幾個制造業(yè)大國，德國、日本、中國制造業(yè)都不好。因此中國的出口維系于歐洲和美國這些發(fā)達(dá)國家。下一步如果歐洲的經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，特別是最近法國和德國的經(jīng)濟(jì)狀況在持續(xù)惡化，日本的經(jīng)濟(jì)狀況也在持續(xù)惡化，這對中國的出口影響很大。中國的制造業(yè)有半壁江山在海外，那么這樣導(dǎo)致的一種聯(lián)動效應(yīng)是我們需要關(guān)注的，也就說目前出口反彈的這種趨勢實際上是不穩(wěn)定的。它在未來是有波動，特別是我們所看到的，第一，歐洲的歐元問題，主權(quán)債務(wù)問題是不是能夠運行很好，解決的很好？第二，今年年底和明年初的美國財政現(xiàn)押，就是說債務(wù)率太高，導(dǎo)致的這些問題會不會使發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)又出現(xiàn)波動？這實際上是我們要關(guān)注的第一個點。目前大家對于外部環(huán)境樂觀的原因就是發(fā)達(dá)國家采取了寬松型的貨幣政策，但是我們沒有看到發(fā)達(dá)國家在寬松的貨幣政策的同時，采取的是緊縮的財政政策，這個組合實際上它是很復(fù)雜的一種效應(yīng)。第二，我們下一步的投資反彈到底怎么樣？因為就中國的投資來講，從目前來講，它的投資的發(fā)動機，一個是房地產(chǎn)，第二個是制造業(yè)，第三個是基礎(chǔ)建設(shè)。目前海外相對還是一個疲軟狀態(tài)，在中期里面，雖然有所反彈，但它是疲軟狀態(tài)，制造業(yè)這種市場型的拉動，外需型的拉動，可能相對比較弱。因此這里面就維系于我們的基礎(chǔ)建設(shè)這一塊，基礎(chǔ)建設(shè)這一塊又取決于地方投融資平臺到底有沒有錢來投？
　　從5月份以來到現(xiàn)在，20多個省市公布的投資規(guī)劃都是超過20多萬億，但實際上，沒有錢，到位的投資實際上增長并不是很明顯。但是這里面原因是什么？一個原因是我們清理投融資平臺。在這種環(huán)境下，我們對投融資平臺進(jìn)行過度的放松，對地方政府的融資困境進(jìn)行過度的救助，那么很有可能使我們的投資會馬上反彈起來，并且回到老路上來。這里面當(dāng)然中國的投資向好，目前可能基本上會成為一個趨勢性的變化，但是這里面最關(guān)鍵的一個就是，到底是什么因素來促推這個投資向好？如果是簡單的放松地方政府投融資平臺的這些約束和終止的整頓，那么簡單的滿足地方政府的投資資格和投資膨脹，我們經(jīng)濟(jì)可能短期又會反彈起來，但是這只是一種短期現(xiàn)象。我們還是應(yīng)當(dāng)在一種中期調(diào)整改革的基礎(chǔ)上進(jìn)行適度的放松，所以這個度的把握很重要。

　　張鴻：未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要力量還是房地產(chǎn)和基礎(chǔ)投資（《央視財經(jīng)評論》評論員）

　　外部的影響還有大宗商品的價格。比如說，現(xiàn)在他們?yōu)榱司冉?jīng)濟(jì)，都寬松了，貨幣一寬松，可能上游的產(chǎn)品的價格，就會體現(xiàn)出來。這里邊購進(jìn)價格指數(shù)從51%一下漲到了54.3%，所以這可能是對我們外部的影響。今天股市的領(lǐng)漲是房地產(chǎn)和水泥，我不知道是不是經(jīng)濟(jì)學(xué)家愿意看到這種情況，但是起碼很多人的判斷是，我們未來依靠的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要力量可能還是房地產(chǎn)，還是基礎(chǔ)投資。

　　屈宏斌：期待在政策方面必須保持這種微調(diào)的力度（匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家《央視財經(jīng)評論》特約評論員）

　　我們未來經(jīng)濟(jì)雖然目前出現(xiàn)了這種好的跡象，企穩(wěn)回升的這種苗頭，但是我們也不能過于樂觀，我們經(jīng)濟(jì)仍將面臨一些挑戰(zhàn)，這種挑戰(zhàn)首先來自于外圍因素的不確定性，歐洲遠(yuǎn)遠(yuǎn)還沒有走出歐債危機，實體經(jīng)濟(jì)仍然處在衰退的這種形勢。與此同時，美國面臨大選，大選以后，對于財政懸崖的（問題）這種是不是能得以解決，這個仍然存在不確定性。在新興國家都面臨著經(jīng)濟(jì)緊縮的壓力，所以說外需來講，仍然對我們是一個比較大的挑戰(zhàn)。
　　在這種情況下，我想中國經(jīng)濟(jì)這種企穩(wěn)回升的勢頭是否能延續(xù)，關(guān)鍵在于我們的內(nèi)需的未來發(fā)展的趨勢，我們現(xiàn)在已經(jīng)看到一些好的苗頭，那么我們就期待在政策方面必須保持這種微調(diào)的力度，從而使得這種內(nèi)需回暖的趨勢能得到鞏固，這樣才能使我國的經(jīng)濟(jì)在未來一段時間保持一個比較向好的趨勢。

　　劉元春：四季度反彈的趨勢是比較確定的（《央視財經(jīng)評論》特約評論員）

　　正常來講，四季度這樣的一個反彈的趨勢是比較確定的，因為目前來講，就是各類先行參數(shù)都出現(xiàn)了一致性的向好，這表明我們無論是從服務(wù)業(yè)、工業(yè)，無論是從消費、投資，還有出口，擺脫三季度的這樣一種底部運行的狀態(tài)應(yīng)該是沒問題的，這種穩(wěn)定性實際上就是到明年的……