圖為西南證券擬任董事長羅廣。（資料照片）

　　日前，西南證券成功控股重慶OTC，成為全國首家控股OTC的券商。但面對這一成績，擬任董事長羅廣能笑得出來嗎？他能否帶領(lǐng)這家負(fù)面新聞不斷、命途多舛的地方券商成功轉(zhuǎn)型？

　　西南證券10月29日公告，擬利用自有資金1億元增資控股重慶股權(quán)交易中心有限責(zé)任公司（籌）（重慶OTC），持有其不低于53%的出資比例。西南證券將成為全國第一家控股OTC的券商。
　　對此，媒體不乏叫好聲。有觀點認(rèn)為，本來西南證券隸屬重慶國資委陣營，而重慶OTC由重慶金融辦管轄，推進(jìn)“西南證券控股重慶OTC”難度不小。但此次西南證券于全國同行中首次控股OTC成功，與此前卸任重慶金融辦主任、9月初當(dāng)選西南證券董事長的羅廣不無關(guān)系；并認(rèn)為，西南證券有望走出券商創(chuàng)新新模式。
　　然而，同日公布的西南證券三季報顯示，一直致力于業(yè)務(wù)創(chuàng)新的西南證券在第三季度A股總成交額創(chuàng)2009年以來新低的背景下，第三季度虧損8012.47萬元，凈利潤環(huán)比大降166%。而在券商總體表現(xiàn)尚可的自營業(yè)務(wù)上，西南證券同樣慘不忍睹。與之形成鮮明對比的卻是，西南證券三季度多獎加身，榮譽不斷。面對此情此景，不知西南證券擬任董事長羅廣心中會有何感想？信心滿滿還是五味雜陳……

　　三季度業(yè)績環(huán)比大跳水

　　今年三季度對于西南證券來說，可謂風(fēng)光無限，先后斬獲多項業(yè)內(nèi)“大獎”。在日前舉辦的“券商財富管理高峰論壇暨首屆金牛投顧大賽頒獎典禮”中，西南證券榮膺“金牛投顧大賽優(yōu)勝券商獎”，其3支參賽投顧團(tuán)隊分別獲得“最佳趨勢判斷獎”、“最佳投資組合獎”、“最佳人氣獎”、“網(wǎng)絡(luò)客戶收益大獎”和“最佳客戶收益獎”五項大獎。
　　在不久前舉辦的第三屆“2012中國券商‘金方向’獎”中，西南證券亦斬獲了“2012中國最具創(chuàng)新能力證券公司”、“2012中國券商最佳投資銀行團(tuán)隊”兩項大獎。
　　但西南證券的三季報卻只能用“慘不忍睹”來描述。西南證券10月29日晚間發(fā)布2012年度三季度報告，2012年7-9月份，公司虧損8012.47萬元，環(huán)比二季度盈利1.22億元，大降166%。在19家上市券商中，西南證券和太平洋證券成為第三季度單季僅有的兩家虧損企業(yè)，且前者絕對收益排名墊底。
　　據(jù)西南證券月度財務(wù)簡報數(shù)據(jù)顯示，今年6月以來，西南證券連續(xù)三個月虧損。其中，6月虧損1861萬元，7月虧損7118萬元，8月虧損1.37億元，盡管9月份實現(xiàn)凈利潤1.29億元，仍未能改變其季度虧損的局面。
　　中金公司最新研報指出，西南證券三季度虧損主要受到自營業(yè)務(wù)虧損和日均股票交易額低迷的影響。西南證券新總裁到任或可對其投行業(yè)務(wù)有所促進(jìn)，但業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)依然較為傳統(tǒng)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場份額持續(xù)提升空間不大，自營風(fēng)格過于激進(jìn)，維持對西南證券“中性”的投資評級。

　　自營業(yè)務(wù)也慘不忍睹

　　券商三季報顯示，傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及投行業(yè)務(wù)尚未擺脫“靠天吃飯”的局面，市場成交量的低迷以及受新股發(fā)行放緩的影響，券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行承銷收入均出現(xiàn)下滑，自營業(yè)務(wù)卻成為上市券商三季度業(yè)績的亮點。即便如此，多項“大獎”加身的西南證券，自營業(yè)務(wù)表現(xiàn)同樣慘不忍睹。
　　據(jù)西南證券三季報顯示，因自營業(yè)務(wù)虧損，前三季度西南證券投資收益虧損3201.65萬元，而去年同期實現(xiàn)投資收益2.17億元，今年前三季同比大降114.78%。
　　西南證券的利潤來源，主要以證券公司傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、證券自營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等構(gòu)成。據(jù)西南證券三季報顯示，前三季度公司主營業(yè)務(wù)集體下滑，手續(xù)費及傭金凈收入同比降41.80%，其中保薦業(yè)務(wù)更是由去年同期的盈利1707.07萬元變?yōu)榻衲甑奶潛p450.48萬元。
　　中金公司在研報中指出，西南證券三季度自營業(yè)務(wù)虧損1.01億元，高彈性特質(zhì)顯露無疑。公司2011年末股票自營規(guī)模占凈資產(chǎn)的33%和投資資產(chǎn)的41%，比例僅低于東北證券。三季度滬深300下跌6%，導(dǎo)致公司單季自營業(yè)務(wù)虧損1.01億元，同時浮虧增加3500萬元至8600萬元。西南證券自營風(fēng)格過于激進(jìn)，股票自營規(guī)模為上市券商中最高，業(yè)績彈性最大。股票自營占比較高使得公司在股票市場下跌的環(huán)境下盈利下滑風(fēng)險加大。
　　上市券商三季度業(yè)績向好主要有賴于自營收益的同比增長，雖然第三季度大盤持續(xù)震蕩向下，但債市經(jīng)歷過上半年的火熱之后，余溫仍存，成為券商的投資機(jī)會。其中，因交易性金融資產(chǎn)投資規(guī)模增加，中信證券成為自營收益最高的上市券商，達(dá)23億元，同比增長40%。期末自營規(guī)模為639.6億元。其中，交易性金融資產(chǎn)比去年同期增長38.17%。海通證券、廣發(fā)證券、招商證券也以18億元、11.56億元、10.31億元的自營收益排名靠前。

　　換帥效果仍待觀察

　　西南證券在三季度經(jīng)歷了公司高層換帥，原重慶市政府金融辦主任羅廣接任公司董事長。西南證券8月17日公告，因工作需要，翁振杰書面申請辭去公司董事長職務(wù)，將繼續(xù)留任西南證券董事職務(wù)；重慶市政府金融辦主任羅廣成董事候選人。王華剛申請辭去公司副董事長、董事及董事會戰(zhàn)略委員會委員職務(wù)，將繼續(xù)留任西南證券黨委書記職務(wù)。
　　重慶市政府副秘書長、國資委主任崔堅在接受媒體采訪時表示，羅廣同志工作經(jīng)歷豐富，先后任職于西南農(nóng)業(yè)大學(xué)（現(xiàn)西南大學(xué)）、中國人民銀行重慶營業(yè)管理部、重慶銀監(jiān)局、重慶市金融辦。其對金融管理工作有較豐富的經(jīng)驗，對各種情況較為了解，并與各大監(jiān)管機(jī)構(gòu)、海內(nèi)外各類金融企業(yè)都建立了廣泛的工作關(guān)系，在未來的金融改革和券商創(chuàng)新浪潮中，這些都將成為西南證券的先發(fā)優(yōu)勢。
　　據(jù)相關(guān)人士透露，羅廣的優(yōu)勢在金融開拓和整合金融資源方面，對西南證券的推動將主要體現(xiàn)在創(chuàng)新發(fā)展上。據(jù)媒體之前報道，當(dāng)時尚未走完接掌帥印程序的羅廣比較低調(diào)，他只是簡單地向記者表示，如果順利當(dāng)選西南證券董事，將以“創(chuàng)新發(fā)展為主題思路”，把西南證券做得更好。
　　9月5日，西南證券股東大會選舉羅廣為公司董事長。
　　公司10月29日公告，擬利用自有資金1億元增資控股重慶股權(quán)交易中心有限責(zé)任公司（籌）（重慶OTC），持有其不低于53%的出資比例。西南證券將成為全國第一家控股OTC的券商。據(jù)相關(guān)報道，預(yù)計重慶股份轉(zhuǎn)讓中心11月將完成改制。
　　據(jù)報道，重慶當(dāng)?shù)匾晃挥^察人士認(rèn)為，西南證券隸屬于重慶國資委陣營，而重慶OTC由重慶金融辦管轄，推進(jìn)“西南證券控股重慶OTC”肯定會有難度。不過，羅廣卸任重慶金融辦主任，擔(dān)任西南證券董事長，有利于推動西南證券控股重慶OTC的工作。
　　第三季度，西南證券“收獲”多項“大獎”業(yè)績卻慘不忍睹。同樣于三季度當(dāng)選董事長，羅廣未來會給西南證券、股東帶來什么？是更多的“大獎”還是真金白銀的業(yè)績？讓我們拭目以待。