在以銀行存款為主的投資體制下，中國養(yǎng)老保險基金過去十余年間跑輸通脹持續(xù)“縮水”。世界社保研究中心主任、中國社科智訊專家鄭秉文21日接受中新網記者專訪表示，據其測算，從2001年到2011年間，中國養(yǎng)老保險基金“縮水”近6000億元（人民幣，下同）。
　　鄭秉文指出，未來，隨著規(guī)模的擴大，中國養(yǎng)老保險基金保值、增值的壓力還會繼續(xù)上升，其走出“銀行”已成為必然選擇。但在此之前，官方首先需要提高統(tǒng)籌層次，改變社�；�金資金池被分散在全國2000多個縣級單位的狀況。
　　武漢大學社會保障研究中心、社科院《中國人口科學》雜志社21日至22日在武漢舉辦“2012年養(yǎng)老保障國際學術論壇”。鄭秉文在此間對中國養(yǎng)老保險基金的保值困境和改革路徑進行了分析。
　　鄭秉文介紹說，目前中國養(yǎng)老基金主要有三大支柱：3580億元的企業(yè)年金、8690億元的全國社�；�金和1.95萬億的基本養(yǎng)老保險基金（截至2011年底）。其中，前兩部分資金均已實現規(guī)范的專業(yè)化市場投資運作，但基本養(yǎng)老保險基金卻依然在通過落后的投資體制獲得低下的收益。
　　“從世界范圍看，養(yǎng)老保險基金要么是購買國債，要么是采用市場化投資運作，存銀行的只有中國獨此一家�！编嵄�文表示，在以銀行存款為主的投資體制下，中國養(yǎng)老保險基金獲得的年均收益率不到2%，但過去11年間，中國年均通貨膨脹率卻高達2.47%。以此推算，養(yǎng)老保險基金的損失約6000億元。
　　除了通脹的攤薄，養(yǎng)老保險基金當下支付、未來使用的特點，使其在計算損失時，還必須考慮到工資的增長。鄭秉文介紹說，在平均工資增長率達14.1%的情況下，收益率不到2%的養(yǎng)老保險基金意味著廣大參保人沒有分享到國民經濟快速發(fā)展的成果。
　　鄭秉文表示，如按目前的繳費率、財政補貼力度、擴大覆蓋面的速度等政策和制度參數來測算，到2020年，中國基本養(yǎng)老保險累計余額將在9-11萬億左右，如果加上醫(yī)保基金等其他四個險種的基金累計余額，五險基金將超過15-16萬億。
　　換言之，8年之后，中國基本養(yǎng)老保險基金的規(guī)�；驅�僅次于美國和日本，其保值增值壓力屆時將僅次于外匯儲備。鄭秉文表示，在這種情況下，基本養(yǎng)老保險基金“走出”銀行進行投資體制改革已經成為必然選擇。
　　他提醒說，迫于老齡化不斷加劇等因素，近幾年來，越來越多的國家開始推動其基本養(yǎng)老保險基金走上市場化投資的改革之路，一些發(fā)達國家和周邊國家的基本養(yǎng)老基金已開始布局中國資本市場，這些基金帶來的競爭效應，未來或給中國養(yǎng)老保險基金的投資帶來巨大壓力。
　　雖然投資體制的改革已迫在眉睫，但鄭秉文強調，要想通過投資體制改革達到提高養(yǎng)老保險基金收益率的愿望，同時還應該要做的是提高中國養(yǎng)老保險基金的統(tǒng)籌層次，打破地方割據，以便使投資體制改革內生化。
　　鄭秉文透露，理論上講，中國社會保險五險基金總量已近3萬億元，但卻不掌握在中央政府手里，而是沉淀在2000多縣級單位，各地基金積累情況很不平衡，支付能力存在天壤之別。例如有五六個省份積累基金超過千億，但有十幾個省份收不抵支。
　　鄭秉文表示，地方政府分散投資既不利于規(guī)避風險，而且容易讓各方利益固化，形成利益集團，導致改革越來越難。他建議成立全國獨立法人機構，負責全國基本養(yǎng)老保險基金運營的模式。
　　鄭秉文坦言，在目前的制度結構下，提高統(tǒng)籌層次是非常必要的，但他強調，即使不提高統(tǒng)籌層次，投資體制改革也勢在必行。