九月外匯占款創(chuàng)八個月新高 短期降準概率降低
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2012-10-20 作者:記者 李丹丹 來源:上海證券報
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昨晚,央行公布的數(shù)據(jù)顯示,9月份金融機構外匯占款新增1306.8億元,在連續(xù)兩個月的負增長后,再度回到正增長的軌道上。而且,9月份新增額也創(chuàng)下了8個月以來的新高。 分析人士認為,外匯占款反彈使得銀行間市場流動性一定程度得到改善,短期央行降低存款準備金率的可能性降低。但是從長期看,外匯占款低位運行將會是持續(xù)現(xiàn)象。 數(shù)據(jù)顯示,截至9月末我國金融機構外匯占款余額達25.8萬億元,較8月底增加了1306.79億元。市場普遍認為,9月份貨幣供應量(M2)增速反彈,并創(chuàng)下年內的新高,除了財政存款投放、理財產品回流導致存款增加較多外,外匯占款增加也是M2增速回升的重要因素。 這也就是說,外匯占款的反彈一定程度上改善了近期銀行間市場流動性狀況。16日,由于銀行間市場資金面繼續(xù)寬松,央行開展了總量760億元的逆回購,操作量較上周縮量逾7成。 中金首席經濟學家彭文生認為,近期我國國際收支狀況可能有所好轉。人民幣即期匯率走強,交易價格持續(xù)高于央行中間價,且與中間價差值擴大,顯示市場對人民幣的貶值預期消退,估計近期資本流入量有較大力度的回升。與此同時,資金流入的回升也與美國推出QE3的影響有關。他預計,未來幾個月外匯占款增量可能維持在正的水平,將改善銀行間市場流動性,降低央行逆回購壓力。同時,短期內央行降低存準率和基準利率等大力度放松措施的可能性下降。 交行金融研究中心也指出,在外圍流動性寬松格局下,未來資本可能加大流入力度、外匯占款可能有一定程度回升,降準的必要性已有所下降。但是,在我國人民幣結束單邊升值、經濟結構調整、國際收支趨于平衡的大背景下,從中長期看外匯占款將持續(xù)低位運行。 彭文生認為,從中長期來看,我國經濟結構的調整,例如貿易順差繼續(xù)收窄等,將導致外匯占款持續(xù)少增,這勢必對我國貨幣條件帶來中長期的緊縮壓力。過去為了對沖外匯占款而不斷提高的法定準備金率面臨逆轉走勢,下調法定準備金率仍將是未來中長期貨幣政策的一個趨勢。 而這對于央行來說,也是好現(xiàn)象。國際金融問題專家趙慶明(微博)稱,外匯凈流入相對減少,不僅減輕了外匯儲備增長和經營壓力,還減輕了央行的對沖壓力,增加了央行貨幣政策操作的自由度。而且,外匯占款減少,央行逐步從外匯市場抽身,為人民幣匯率體制進一步深化改革創(chuàng)造條件。
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