市場呼喚交易制度改革 藍(lán)籌有望變?yōu)橘Y金洼地
|
|
|
2012-10-15 作者: 來源:中國廣播網(wǎng)
|
|
|
【字號
大
中
小】 |
據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評論》報(bào)道,有消息傳出,包括滬深300ETF在內(nèi)的基金場內(nèi)交易正在醞釀采用T+O機(jī)制。據(jù)了解,有關(guān)部門正在抓緊研究落實(shí)改進(jìn)這一交易制度的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作,隨著ETF采取T+0交易的討論走向深入,各方人士對于股票市場恢復(fù)T+0交易的呼聲也逐漸強(qiáng)烈,考慮以滬深300指數(shù)成份股為代表的藍(lán)籌股率先恢復(fù)T+0回轉(zhuǎn)交易。為什么會出現(xiàn)這樣的情況?這個(gè)T+0和T+1,除了交易時(shí)間有一天的差別之外,還會產(chǎn)生哪些影響?經(jīng)濟(jì)之聲特約評論員銀河期貨宏觀經(jīng)濟(jì)研究員趙先衛(wèi)作出評論。 趙先衛(wèi):對于T+O而言我們先行市場是一個(gè)T+1的交易機(jī)制,也就是說今天買了股票之后你今年不能賣到明年才能賣,我們看到對應(yīng)的我們現(xiàn)在以我們的股指期貨是以我們的ETF而言已經(jīng)嘗試出臺T+O,這兩個(gè)一個(gè)現(xiàn)貨一個(gè)期貨,這樣的市場出現(xiàn)了一個(gè)錯(cuò)配,本身對于市場效率是存在一定不合理的。 權(quán)重股的市盈率在底部,除了和基本面有關(guān)以外就是交易工具上的不平衡造成的,是不是考慮滬深300成份股指數(shù)為代表的藍(lán)籌股率先恢復(fù)T+0回轉(zhuǎn)交易的主要原因? 趙先衛(wèi):應(yīng)該說具有一定的原因。因?yàn)門+O本身對市場的活躍度會有一定的作用,因?yàn)閷τ谒{(lán)籌而言,雖然現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)的未來方向還有很大不確定性,但是從本質(zhì)上,從長期的投資效應(yīng)來講,一部分的藍(lán)籌實(shí)際上是具備了這樣的投資價(jià)值。T+O推出來有兩個(gè)方面,一個(gè)在短期可以活躍整個(gè)市場,另外從長期配置角度來講也具有一定的作用。藍(lán)籌股在交投活躍的刺激之下有望變成一塊投資的洼地。 接下來看看對于T+O制度恢復(fù)的擔(dān)憂,有觀點(diǎn)認(rèn)為中國股市還處在逐漸成熟的歷史過程當(dāng)中,過渡投機(jī)的現(xiàn)象還是時(shí)有發(fā)生的,如果說采取T+O交易有可能會放大市場當(dāng)中投資的交易。這樣的擔(dān)心有道理嗎? 趙先衛(wèi):這樣的擔(dān)心還是有一定的道理。如果在交易制度上過松的話,肯定在短期之內(nèi)導(dǎo)致一個(gè)惡劣交易頻繁發(fā)生,或者說放大一種虛假成交量,這個(gè)在以往的國外股市出現(xiàn)過。但是T+O活躍我們的市場,尤其是股票的價(jià)值方面,因?yàn)楣善钡膬r(jià)值是在市場交易過程當(dāng)中形成的,所以我覺得恢復(fù)也是對發(fā)行個(gè)股的價(jià)值具有很大的作用。 T+O帶來過度投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)又該如何來應(yīng)對呢? 趙先衛(wèi):這個(gè)只能從制度上進(jìn)行一些限制,比如在交易憑據(jù)上進(jìn)行一些設(shè)置。
|
|
凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。 |
|
|
|