從年初至10月3日，流入資金達(dá)400億美元
在發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策全面寬松的大環(huán)境下，資金涌向新興市場(chǎng)國(guó)家債券基金正成為一種趨勢(shì)。
根據(jù)全球資金追蹤機(jī)構(gòu)新興市場(chǎng)投資基金研究公司(EPFR)最新統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，在截至10月3日的一周內(nèi)，新興市場(chǎng)股票基金和債券基金吸收的資金都超過(guò)了10億美元。其中，新興市場(chǎng)債券基金連續(xù)第17周凈流入。從年初至10月3日，新興市場(chǎng)債券基金已經(jīng)吸金達(dá)400億美元。
在美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3和歐洲央行推出歐洲央行直接貨幣交易計(jì)劃(OMT)之后，在10月1日至10月7日一周內(nèi)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)10月2日宣布自10月3日起，下調(diào)現(xiàn)金利率0.25%至3.25%。日本央行雖然“按兵不動(dòng)”，但該央行警告稱(chēng)全球經(jīng)濟(jì)前景存在巨大不確定性，并使用更為悲觀的詞匯來(lái)描述日本經(jīng)濟(jì)狀況，令市場(chǎng)仍預(yù)期可能會(huì)在10月30日的下次政策會(huì)議上放寬政策。而英國(guó)央行和歐洲央行則維持低利率水平不變。
“最近各國(guó)央行的舉措促使投資者重新評(píng)估他們的投資策略，以期在這樣低利率環(huán)境下獲得更大收益�！盓PFR指出。
匯豐最新對(duì)環(huán)球基金經(jīng)理的調(diào)查顯示，基金經(jīng)理對(duì)今年第四季股票的看法并未比三季度好轉(zhuǎn)，但大多數(shù)基金經(jīng)理看好亞洲債券。認(rèn)為應(yīng)增持亞洲美元及亞洲當(dāng)?shù)刎泿艂幕鸾?jīng)理分別占75%和63%，而三季度這一比例分別僅為38%和25%。其中，高收益?zhèn)碍h(huán)球新興市場(chǎng)債券繼續(xù)受到大多數(shù)基金經(jīng)理的支持。
中國(guó)建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，資金持續(xù)流入新興市場(chǎng)國(guó)家債券市場(chǎng)的趨勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間。一方面，與歐洲國(guó)家相比，新興市場(chǎng)國(guó)家債務(wù)水平低，從而債券風(fēng)險(xiǎn)低而收益率高；另一方面，從這些年各新興國(guó)家貨幣匯率的走勢(shì)看，大部分國(guó)家?guī)胖翟谧吒摺?BR> 摩根大通新興市場(chǎng)研究團(tuán)隊(duì)全球主管張愉珍日前在出席一次會(huì)議時(shí)直言，量化寬松使得新興市場(chǎng)企業(yè)債和主權(quán)債處于“甜蜜點(diǎn)”。根據(jù)摩根大通的指數(shù)，發(fā)展中國(guó)家的美元國(guó)債今年回報(bào)率14%，企業(yè)債回報(bào)率12%。而美國(guó)國(guó)債同期回報(bào)率2.4%。
據(jù)外媒援引來(lái)自瑞銀的Bhanu Baweja更分析稱(chēng)，流入新興國(guó)家債券的資金不但在增長(zhǎng)，而且流入性質(zhì)也在發(fā)生改變。以往只有看多市場(chǎng)的投資者才會(huì)購(gòu)入這些債券，但現(xiàn)在這些債券也成為了看空者的選擇。換句話說(shuō)，新興市場(chǎng)債券成為了投資者的安全天堂。
Baweja指出，“現(xiàn)在流入新興市場(chǎng)債券的資金額是流入其股票市場(chǎng)的4至5倍。投入新興國(guó)家債券的資金流開(kāi)始變成逆周期性的。當(dāng)投資者們對(duì)國(guó)際或者新興國(guó)家的增長(zhǎng)產(chǎn)生擔(dān)憂(yōu)的時(shí)候，他們會(huì)拋售新興國(guó)家的股票，但是繼續(xù)持有他們的債券。事實(shí)上，他們甚至愿意增持這些債券�！�
實(shí)際上，在目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景一片黯淡的背景下，選擇投資于新興市場(chǎng)債券是最為現(xiàn)實(shí)的，也是最優(yōu)的選擇。歐洲方面，法國(guó)、德國(guó)和意大利統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)日前公布的最新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)研究報(bào)告顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)輕度衰退將持續(xù)至2012年第四季度。具體而言，歐元區(qū)整體國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值今年第一季度零增長(zhǎng)，第二季度環(huán)比下降0.2%，第三和第四季度環(huán)比預(yù)計(jì)將分別下降0.2%和0.1%，2013年第一季度回升至0%。而亞洲開(kāi)發(fā)銀行正在大幅下調(diào)亞洲發(fā)展中國(guó)家2012年和2013年的增長(zhǎng)預(yù)期，在其最新發(fā)布的《亞洲發(fā)展展望更新2012》中，亞行預(yù)計(jì)該地區(qū)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)將從2011年的7.2%大幅下降至2012年的6.1%及2013年的6.7%。
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德(Olivier Blanchard)最新表示，至少要十年全球經(jīng)濟(jì)才能走出始于2008年的金融危機(jī)陰霾。這位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱(chēng)，“還算不上是失落的十年……但肯定從危機(jī)開(kāi)始算起，至少十年全球經(jīng)濟(jì)才能回到此前令人滿(mǎn)意的狀態(tài)�！�
“量化寬松政策對(duì)維持市場(chǎng)信心有好處，但是全球經(jīng)濟(jì)低迷狀況不可能因此而改變。在市場(chǎng)很難反彈且看不清未來(lái)方向的情況下，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是理性投資者的最優(yōu)選擇。債券市場(chǎng)的流動(dòng)性好，轉(zhuǎn)換為其他類(lèi)型資產(chǎn)也比較方便，因此，債市受到投資者青睞是自然而然的。”趙慶明說(shuō)。