據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，加拿大能源公司尼克森昨天(20日)宣布，他們的股東投票通過(guò)了中國(guó)海洋石油總公司對(duì)其總值約151億美元的收購(gòu)協(xié)議，贊成比例高達(dá)99%。不過(guò)，這項(xiàng)交易還需得到加拿大聯(lián)邦政府根據(jù)《加拿大投資法》進(jìn)行的審批。加拿大工業(yè)部長(zhǎng)帕拉迪斯8月29日確認(rèn)收到了中海油有關(guān)收購(gòu)尼克森的申請(qǐng)，并表示加拿大政府已經(jīng)啟動(dòng)審批程序。
今年7月23日，中海油宣布將以每股27.50美元的價(jià)格現(xiàn)金收購(gòu)尼克森所有流通中的普通股，總報(bào)價(jià)高達(dá)151億美元。如果交易成功，這將成為中國(guó)最大金額的海外公司收購(gòu)案。7年前中海油以185億美元收購(gòu)美國(guó)尤尼科石油公司時(shí)曾有過(guò)一次失敗經(jīng)歷，這次在海外并購(gòu)上再次寫(xiě)出大手筆，進(jìn)展情況一直備受關(guān)注。經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員、中國(guó)能源網(wǎng)首席信息官韓曉平對(duì)此作出分析評(píng)論。
尼克森股東99%贊成收購(gòu) 中海油迎巨大發(fā)展時(shí)代
這幾年來(lái)，中國(guó)的石油公司在海外的并購(gòu)從來(lái)沒(méi)有停止過(guò)，但成功之路卻很曲折。7年前中海油以185億美元收購(gòu)美國(guó)尤尼科石油公司慘遭失敗，所以今年7月23日中海油宣布收購(gòu)尼克森時(shí)，很多業(yè)內(nèi)人士都表示了擔(dān)心�，F(xiàn)在尼克森的股東以99%的高比例同意收購(gòu)，韓曉平表示這意味著成功的可能性已經(jīng)非常大了。
韓曉平：應(yīng)該說(shuō)非常大了，最新消息顯示加拿大法院也批準(zhǔn)了這項(xiàng)收購(gòu)，目前只剩下加拿大政府的表態(tài)，而加拿大政府不批準(zhǔn)這項(xiàng)收購(gòu)的可能性是很小的。美國(guó)頁(yè)巖氣革命對(duì)加拿大的能源工業(yè)擠壓非常厲害，加拿大很多的石油公司和油田的估值都被嚴(yán)重壓低。這個(gè)時(shí)候加拿大要保持自己的經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展就必須尋找新的市場(chǎng)。而選擇跟中國(guó)的市場(chǎng)結(jié)合是非常有利的。
如果用美國(guó)的西德克薩斯油來(lái)做標(biāo)準(zhǔn)，今天的油單價(jià)大概91美金，而以北海布倫特比如中國(guó)采購(gòu)的油作為定價(jià)則是111美金，整整貴了20美金，中國(guó)這個(gè)巨大的市場(chǎng)有很大的吸引力，加拿大把它的石油工業(yè)和中國(guó)結(jié)合在一起，肯定對(duì)加拿大國(guó)家的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益是非常有利的。
中海油董事長(zhǎng)王宜林曾說(shuō)，"這一交易如順利完成，將使中海油增加約30%的凈探明儲(chǔ)量和約20%的凈產(chǎn)量。"
有分析師甚至算出，"不包括尼克森，中海油2013年產(chǎn)量可能只能增長(zhǎng)3%-6%。而加上尼克森，增長(zhǎng)可能會(huì)激增至27%。"韓曉平認(rèn)為，并購(gòu)一旦成功，對(duì)中海油將意味巨大發(fā)展時(shí)代的來(lái)臨。
韓曉平：對(duì)于中海油意味著巨大的發(fā)展，因?yàn)橹泻Ｓ同F(xiàn)在在全世界屬于二流的公司，無(wú)論從資源量或者資源地布局來(lái)衡量，目前都只是算一家比較小的公司，如果對(duì)尼克森的并購(gòu)能夠成功，它將跨入到大公司的行列，這無(wú)疑對(duì)于中海油來(lái)說(shuō)是歷史性的一步。
分析尼克森的資產(chǎn)，不僅在加拿大有巨大的資產(chǎn)，在墨西哥灣、北海、還有巴西的沿岸等世界主要的石油資源地均有資產(chǎn)。中海油又在南海這個(gè)主要的資源地也有布局，這意味著未來(lái)的中海油將在全球最重要的海底高產(chǎn)盆地上都有自己的鉆探區(qū)域。中海油的發(fā)展將會(huì)發(fā)生非常巨大的變化。
收購(gòu)溢價(jià)高達(dá)61%創(chuàng)海外并購(gòu)紀(jì)錄
中海油收購(gòu)尼克森，總報(bào)價(jià)高達(dá)151億美元，創(chuàng)下中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)紀(jì)錄。但是收購(gòu)溢價(jià)高達(dá)61%，再加上尼克森有43億的負(fù)債，這筆交易在牽動(dòng)業(yè)界大量眼球的同時(shí)，也引發(fā)了廣泛的爭(zhēng)議，有人質(zhì)疑溢價(jià)過(guò)高。韓曉平認(rèn)為，這筆交易還是很合理的。
韓曉平：當(dāng)年中海收購(gòu)尤尼科出了185億，但是它只擁有的整個(gè)儲(chǔ)量只有44億桶，而尼克森的控制儲(chǔ)量達(dá)到76億桶。2005年、2006年黃金大概400美元一盎司，而現(xiàn)在已經(jīng)接近到1900美元一盎司了，所以如果用黃金來(lái)計(jì)算，這個(gè)買(mǎi)賣(mài)簡(jiǎn)直是太合適了。按照現(xiàn)在的美元，僅2.55美元一桶，所以按這個(gè)賬算還是非常合適的。跟國(guó)內(nèi)的其他收購(gòu)或者是國(guó)外的一些相關(guān)收購(gòu)來(lái)比，這個(gè)價(jià)格都不算高。
8月21日中海油公布了2012年的半年報(bào)，業(yè)績(jī)下降近兩成導(dǎo)致多家券商下調(diào)對(duì)中海油的評(píng)級(jí)。有分析指出，中海油未來(lái)也許只能通過(guò)海外并購(gòu)來(lái)維持增長(zhǎng)，這也是它急欲收購(gòu)尼克森的直接原因。但是收購(gòu)成功只是走出了第一步，接下來(lái)重要的是收購(gòu)之后怎么進(jìn)行企業(yè)整合，怎么經(jīng)營(yíng)來(lái)發(fā)揮最大的價(jià)值，在這方面，中海油可能還是缺乏一些經(jīng)驗(yàn)。但韓曉平表示，他仍然看好兩家公司未來(lái)的合作和發(fā)展前景。
韓曉平：我還是非常看好，首先，石油公司最重要的估值就是其控制的儲(chǔ)量，中海油在儲(chǔ)量上將會(huì)發(fā)生很大的變化。
另外，中國(guó)公司去整合國(guó)外企業(yè)，在過(guò)去我們認(rèn)為總是有很大的問(wèn)題，很多競(jìng)購(gòu)之后的整合都失敗了。但是最近我們的石油公司在走出去的時(shí)候都比較好低消化了國(guó)外的公司，企業(yè)文化之間的融合問(wèn)題都得到了比較好的解決。一個(gè)重要的原因是中國(guó)文化本身包容性非常的強(qiáng)。另一方面往往那些被并購(gòu)的公司又教會(huì)了我們?nèi)绾芜M(jìn)行企業(yè)文化的融合。這個(gè)問(wèn)題解決以后，對(duì)于中國(guó)的企業(yè)進(jìn)一步的去收購(gòu)國(guó)外的公司也提供了一個(gè)很好的基礎(chǔ)。
中海油也一樣，如果收購(gòu)尼克森成功就如同如虎添翼，以后可以更多的利用尼克森這個(gè)平臺(tái)來(lái)進(jìn)行海外收購(gòu)，因?yàn)槲鞣饺嗽?jīng)長(zhǎng)期的通過(guò)殖民文化在全世界發(fā)展，有一個(gè)去跟國(guó)外的企業(yè)融合和當(dāng)?shù)卣块T(mén)之間建立關(guān)系的深厚傳統(tǒng)。而我們是一個(gè)初學(xué)者，盡管我們的文化根基很深，能夠容納其他的文化，但是如何去做是沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的。
我們希望三大公司在海外去發(fā)展，跟那些真正的競(jìng)爭(zhēng)者去競(jìng)爭(zhēng)，不要跟我們的民營(yíng)企業(yè)在國(guó)內(nèi)打成一團(tuán)，如果這樣我們國(guó)內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)也發(fā)展不起來(lái)，資源也不能發(fā)展起來(lái)，經(jīng)濟(jì)也會(huì)受到影響，所以這樣的格局是最理想的。
三桶油走出去步伐加快 成功貴在堅(jiān)持不懈
走出去的過(guò)程不僅是發(fā)展自身的過(guò)程，同時(shí)也是學(xué)習(xí)和不斷完善的過(guò)程。就在中海油宣布收購(gòu)尼克森的同一天，中石化也宣布，與加拿大塔里斯曼能源公司簽署認(rèn)購(gòu)協(xié)議，以15億美元收購(gòu)后者在英國(guó)的子公司49%的股份。
中石油7月26日也宣布，收購(gòu)法國(guó)蘇伊士環(huán)能集團(tuán)卡塔爾海上第四區(qū)塊40%石油勘探開(kāi)發(fā)權(quán)益獲得卡塔爾能源和工業(yè)部正式批準(zhǔn)。中國(guó)石油企業(yè)要成為國(guó)際性企業(yè)，海外并購(gòu)是不可或缺的一步。
總結(jié)大型國(guó)企這幾年海外并購(gòu)成功和失敗的案例，韓曉平認(rèn)為，最值得借鑒的經(jīng)驗(yàn)在于堅(jiān)持不懈。
韓曉平：堅(jiān)持的走出去，所有的經(jīng)驗(yàn)在于堅(jiān)持，如果說(shuō)當(dāng)時(shí)收購(gòu)尤尼科失敗了就退回來(lái)了，那么中海油可能就永遠(yuǎn)沒(méi)有再走出去的這一步了，正是由于中海油屢敗屢戰(zhàn)才走出今天這一步。其他的公司也是這樣，要堅(jiān)持不懈，只有堅(jiān)持不懈我們中國(guó)企業(yè)才能走向全世界，才能更加全球的石油供應(yīng)，才能通過(guò)保證全球的石油供應(yīng)來(lái)維持中國(guó)的石油安全。