在全球投資者準(zhǔn)備迎接全球兩大央行借天量貨幣刺激經(jīng)濟(jì)之際，他們現(xiàn)在開始質(zhì)疑以往央行采取類似舉動時所運(yùn)用的投資策略這次是否還行的通。
過去，此類刺激性舉動往往會促使投資者拋售美元同時買入任何可被視為“風(fēng)險性”的貨幣或資產(chǎn)。但這次的情況有所不同，投資者要在更為復(fù)雜的環(huán)境中做出選擇。一方面，美國和歐洲以外地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長眼下似乎也不穩(wěn)定；另一方面，資產(chǎn)價格已經(jīng)觸及了新高。這讓許多投資者難以重新調(diào)整頭寸以應(yīng)對全球流動性再度激增的局面。
那些曾在2010年令投資者大有斬獲的交易策略這次就沒有那么大的吸引力了。以套利交易為例，瑞銀V24套利指數(shù)已經(jīng)從8月9日的四個月高點(diǎn)下挫了超過3%。近些年來深受套利交易投資者青睞的澳元，其收益率也從年初的4.25%降至目前的3%。
Oppenheimer外匯機(jī)遇基金經(jīng)理自油價在6月份觸底之后一直在做多挪威克朗兌瑞典克朗。此外，他還青睞墨西哥比索、加元等北美貨幣，因?yàn)榧词故敲绹慕?jīng)濟(jì)增長不值得大書特書，他們依然相信北美經(jīng)濟(jì)體將進(jìn)入表現(xiàn)出色的周期。
不過，Mellon Capital
Management經(jīng)理奧康納則傾向于排除央行行動的影響，側(cè)重于不同經(jīng)濟(jì)體之間的差異。她正在買入加元、瑞典克朗和新西蘭元兌英鎊、歐元和美元等貨幣。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為瑞典的經(jīng)濟(jì)增長要比歐元區(qū)國家強(qiáng)勁地多。
但還有一些投資者傾向于在外匯市場之外通過美聯(lián)儲刺激性舉措獲利。Newedge設(shè)在芝加哥的美國外匯交易小組負(fù)責(zé)人就表示，歐洲和美國發(fā)行的貨幣越多，金價就會上漲地越多。