據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，8月的歐洲市場(chǎng)一直糾結(jié)于歐洲央行是否將干預(yù)債市，進(jìn)而降低意大利和西班牙兩國(guó)的融資成本。最新消息，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉狀態(tài)向市場(chǎng)釋放購(gòu)債信號(hào)，他表示，購(gòu)買短期債券不違反歐盟規(guī)則,歐洲央行的首要職責(zé)要求其干預(yù)債市，奪回對(duì)利率的主導(dǎo)權(quán)并確保歐元存活下來(lái)。
　　德拉吉在歐洲議會(huì)的一次閉門會(huì)議上說(shuō)，“在歐元區(qū)分崩離析的情況下，我們目前無(wú)法確保物價(jià)穩(wěn)定，歐洲央行購(gòu)買債券是履行自身職責(zé)必須要做的一件事，因?yàn)檫@和歐元的生死存亡休戚相關(guān)�！痹谑欠褓�(gòu)買意大利、西班牙等國(guó)家債券方面，歐洲央行內(nèi)部分歧很大，以德拉吉為代表的干預(yù)派，主張為意大利和西班牙等國(guó)的債券收益率設(shè)置上限，一旦超過(guò)上限歐洲央行就在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行干預(yù)(購(gòu)買)；但以德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼為代表的一派則表示反對(duì)，認(rèn)為不應(yīng)該由歐元區(qū)成員國(guó)為這些“不自律”的國(guó)家埋單。一面是歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉，一面是德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼，誰(shuí)將左右最終的決策？今天晚些時(shí)候舉行的歐洲央行議息會(huì)議將見分曉。
　　經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員、中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)所助理研究員魏亮對(duì)此進(jìn)行解讀。
　　在是否購(gòu)買意大利、西班牙等國(guó)家債券方面，歐洲央行內(nèi)部分歧很大，以德拉吉為代表的干預(yù)派，主張為意大利和西班牙等國(guó)的債券收益率設(shè)置上限，一旦超過(guò)上限歐洲央行就在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行干預(yù)(購(gòu)買)；但以德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼為代表的反干預(yù)派則反對(duì)。為什么德國(guó)會(huì)反對(duì)歐洲央行購(gòu)債？
　　魏亮：有兩方面原因，一個(gè)是原則性問(wèn)題，就是所謂的歐洲央行的獨(dú)立性問(wèn)題。因?yàn)樵谶@次從特里謝直接買了重債國(guó)的國(guó)債之后，歐洲央行內(nèi)部就展開了一次討論，甚至這個(gè)討論是歐元區(qū)內(nèi)部的，也就是說(shuō)如果說(shuō)歐洲央行直接買債的話，也就意味著它違反盟約。里斯本條約里面有一個(gè)不救助條款。如果說(shuō)從這樣一個(gè)道理上來(lái)講，歐洲央行去買債，顯然是偏向于某一個(gè)國(guó)家，甚至?xí)�被某一個(gè)國(guó)家因?yàn)閭鶆?wù)問(wèn)題所綁架，是有政治傾向性的，這是不對(duì)的。
　　第二個(gè)，它帶有一些德國(guó)的色彩，這個(gè)德國(guó)主要就是考慮到它的競(jìng)爭(zhēng)力問(wèn)題。因?yàn)橐坏�歐洲央行去買債的話，就意味著它的市場(chǎng)的利率會(huì)降低，調(diào)降利率之后，由于市場(chǎng)利率，歐元區(qū)現(xiàn)在利率是分化的，一些國(guó)家非常高，像德國(guó)它的收益率低，也就意味著它市場(chǎng)利率低，從這樣一個(gè)角度來(lái)看，直接買債就使得德國(guó)很可能出現(xiàn)通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)一旦出現(xiàn)之后，就意味著德國(guó)本身的競(jìng)爭(zhēng)力遭到了削弱，也就是說(shuō)在這樣一個(gè)歐債危機(jī)的過(guò)程當(dāng)中，德國(guó)本身是受益的，但是如果說(shuō)通過(guò)這樣一種反危機(jī)的措施使德國(guó)受損了，很顯然對(duì)德國(guó)不好。但是有一點(diǎn)應(yīng)該說(shuō)，這是從歐洲央行的原則來(lái)看，只要它作為一個(gè)歐洲央行的執(zhí)行委員，他應(yīng)該是從全歐洲來(lái)考慮問(wèn)題，很顯然如果說(shuō)排除第一個(gè)違反原則這個(gè)問(wèn)題之外，魏德曼顯然他做出了一個(gè)不中立的判斷。
　　目前歐洲邊緣的國(guó)家它的經(jīng)濟(jì)衰退的非常嚴(yán)重，失業(yè)率高企，財(cái)政改革也是步履維艱，歐洲央行出面購(gòu)買國(guó)債，為什么說(shuō)德拉吉說(shuō)這次也和歐元的繼續(xù)存在休戚相關(guān)呢？
　　魏亮：當(dāng)然現(xiàn)在存在的問(wèn)題是兩個(gè)方面的，我們看到現(xiàn)在有希臘的問(wèn)題，有西班牙和意大利的問(wèn)題，這兩個(gè)問(wèn)題是不一樣的。希臘的問(wèn)題很顯然現(xiàn)在比較好解決了，最大的問(wèn)題就是西班牙和意大利，尤其是西班牙，西班牙現(xiàn)在存在著銀行危機(jī)和地方政府的債務(wù)危機(jī)同時(shí)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)它又是歐元區(qū)內(nèi)第四大經(jīng)濟(jì)體，如果它一旦全面陷入債務(wù)危機(jī)的話，很可能歐元區(qū)就沒(méi)沒(méi)法去救它了。陷入債務(wù)危機(jī)的一個(gè)標(biāo)志就是它的國(guó)債的收益率持續(xù)走高，如果說(shuō)歐洲央行現(xiàn)在不出手，買它的國(guó)債，把它的收益率降下來(lái)，使得它的財(cái)政可持續(xù)的話，也就意味著這樣一種歐債危機(jī)繼續(xù)蔓延惡化的風(fēng)險(xiǎn)在上升，因此從這樣一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，歐洲央行現(xiàn)在去買債是對(duì)的，它起碼起到一個(gè)短期內(nèi)平復(fù)市場(chǎng)信心的作用，給西班牙去爭(zhēng)取時(shí)間，也給歐元區(qū)解決這樣一種危機(jī)提供辦法，爭(zhēng)取時(shí)間。
　　我們還看到德拉吉表示如果說(shuō)購(gòu)買的話只是買短期債券，比如一年期兩年期三年期，因?yàn)樗麄兒苋菀椎狡�，能夠幫助央行穩(wěn)定十幾個(gè)成員國(guó)的物價(jià)水平，同時(shí)捍衛(wèi)歐元的未來(lái)，他強(qiáng)調(diào)短期國(guó)債的目的是什么？
　　魏亮：我覺得幾個(gè)目的，第一個(gè)，德拉吉認(rèn)為買短債是一個(gè)利率調(diào)節(jié)手段，就像剛才說(shuō)的一樣，現(xiàn)在歐元區(qū)內(nèi)部的利率狀況是分化的，意味著他僅僅通過(guò)降息的辦法來(lái)調(diào)節(jié)，很可能就全面面臨通貨膨脹，如果有把向性的買短債的話，很可能這種風(fēng)險(xiǎn)會(huì)小一些。第二個(gè)解決的問(wèn)題要有針對(duì)性，為什么要買短債呢？主要是因?yàn)楝F(xiàn)在重債國(guó)尤其西班牙和意大利他們主要問(wèn)題就在短債上，從時(shí)間上來(lái)看，現(xiàn)在西班牙和意大利兩年期以內(nèi)，到期國(guó)債大概有7千億歐元左右，如果算作三年期，大概一萬(wàn)億，實(shí)際上占到了整體債務(wù)水平不小的數(shù)額，如果能在短期內(nèi)把這個(gè)問(wèn)題解決了，可能今后的問(wèn)題，尤其是西班牙和意大利的債務(wù)問(wèn)題就好解決了。第三個(gè)就是誰(shuí)也不會(huì)相信歐債危機(jī)是一輩子的事情，總是一個(gè)短期問(wèn)題，所以說(shuō)把短期的問(wèn)題讓大家都能混得過(guò)去，今后如果說(shuō)再有增長(zhǎng)的議題的話咱們?cè)僮h，因此他買短債。
　　市場(chǎng)普遍預(yù)期今天歐洲央行議息會(huì)議上德拉吉會(huì)公布購(gòu)債細(xì)節(jié)，但是也有反對(duì)意見，可能不太會(huì)出臺(tái)。
　　魏亮：我覺得他可能會(huì)透露一些事情，但是并不會(huì)把所有的細(xì)節(jié)和盤托出，比如說(shuō)現(xiàn)在所討論的一個(gè)最大的問(wèn)題就是這個(gè)債，這個(gè)購(gòu)債是有限量的還是無(wú)限量的，在這個(gè)問(wèn)題上實(shí)際上大家的爭(zhēng)議是很大的。而且可以看到德國(guó)對(duì)無(wú)限量的購(gòu)買其他國(guó)家國(guó)債的做法是非常反對(duì)的，認(rèn)為他不但違反了歐洲央行獨(dú)立性的原則，也違反了里斯本條約的不救助原則，這個(gè)很可能他說(shuō)不出來(lái)。但是另外一些安撫民心的事情他可以做出來(lái)，比如說(shuō)我買債要不要解決優(yōu)先權(quán)的問(wèn)題，比如說(shuō)歐洲央行宣布，我買債是不會(huì)去申請(qǐng)優(yōu)先權(quán)的，使得大家能夠放心，不是說(shuō)跟著歐洲央行一起買債的話，人家先解套然后我們被套里面去，這樣的問(wèn)題可能會(huì)公布。
　　受德拉吉購(gòu)債危機(jī)言論的提振，昨天西班牙意大利兩過(guò)短期國(guó)債收益率大幅走低，如果他真的今天晚間時(shí)候公布購(gòu)債細(xì)節(jié)，會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生什么樣的直接影響？
　　魏亮：很顯然是他們的收益率繼續(xù)走低，就是說(shuō)如果真正得到這樣的一個(gè)信號(hào)的話，也就意味著歐洲央行已經(jīng)作出了非常好的準(zhǔn)備，就意味著一旦意大利和西班牙再出現(xiàn)什么問(wèn)題的話，他們就可以做。當(dāng)然了，這一切還有待于ESM最終啟動(dòng)所帶來(lái)的關(guān)鍵性的作用，它這個(gè)ESM啟動(dòng)之后，歐洲央行買債才能真正的名正言順。