分析稱搜索市場短期格局難以改變
奇虎360(以下簡稱“360”)和百度圍繞搜索引擎展開的攻防戰(zhàn)已引起美國資本市場高度關注，并對兩家公司的股價迅速做出回應。美國當?shù)貢r間8月29日(周三)，360針對“3百大戰(zhàn)”發(fā)出《建設一個安全、干凈、有效競爭的互聯(lián)網(wǎng)搜索市場》聲明后，納斯達克市場上360當日股價收報每股21.99美元，上漲0.44美元，漲幅為2.04%。百度股價則應聲大跌，當日股價收報每股113.099美元，下跌7.521美元，跌幅高達6.24%。
對于360和百度之間的搜索引擎大戰(zhàn)，華爾街多數(shù)金融機構(gòu)和業(yè)內(nèi)分析人士普遍認為，中國國內(nèi)搜索引擎市場短期內(nèi)格局不會發(fā)生較大變化，但由于360擁有海量用戶，殺入搜索引擎市場可能會從百度手中搶奪一定的市場份額，并最終可能會迫使百度在搜索業(yè)務上，作出積極改進。
看 漲 華爾街看好360
8月16日，360低調(diào)上線搜索頁面，并在8月20日晚間，將全站的首選搜索引擎從谷歌撤換為360綜合搜索，對此業(yè)內(nèi)普遍認為，360此舉意味著正式挺進國內(nèi)搜索引擎市場。
在360上線搜索業(yè)務后不久，訪問量便迅速攀高�；ヂ�(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)分析機構(gòu)Hitwise統(tǒng)計顯示，截至8月20日，360綜合搜索訪問量的市場份額已達8.97%，位居網(wǎng)頁搜索第二位，份額排名在前五的搜索引擎依次為百度、360綜合搜索、谷歌(中文)、搜狗和搜搜。
有業(yè)內(nèi)人士認為，由于360擁有海量的用戶，通過360導航和360瀏覽器進行搜索簡單快捷，并不會在意搜索結(jié)果的具體來源，因此這將幫助360在短期內(nèi)提升搜索業(yè)務的訪問量。
事實上，360CEO周鴻祎在10年前主導的3721網(wǎng)站曾是國內(nèi)唯一一家盈利的互聯(lián)網(wǎng)搜索公司。但后因周鴻祎的淡出，以及經(jīng)營策略進行調(diào)整，后被百度趕超。對此，周鴻祎曾在公開場合表示，賣掉3721是一個錯誤，如果當時將不好的用戶影響修正過來，現(xiàn)在它至少可以跟百度平分中國搜索市場。
對于360推出的搜索業(yè)務，周鴻祎在360第二財季財報電話會議上表示，中國用戶在多年的使用過程中，已經(jīng)養(yǎng)成了在瀏覽器和導航站上進行搜索的習慣；360涉足搜索市場的初衷是為了給用戶提供更好的體驗，能夠讓用戶在搜索市場多一種選擇。對于360搜索業(yè)務未來的市場份額，周鴻祎表示，目前還沒有一個具體的目標，但只要360能夠?qū)⑺阉黧w驗提升上去，相信360會成為搜索市場一個重要參與者。
對于360推出搜索業(yè)務，投資者給予了積極肯定。從8月16日360推出搜索業(yè)務后，公司股價已從每股18美元左右，一路上漲至目前的22美元左右，最高時突破每股24美元，目前累計漲幅超過20%。
針對奇虎搜索引擎服務，花旗、T.H.Capital等投行均給出了正面評價。T.H.Capital認為，360可以輕松地將瀏覽器用戶轉(zhuǎn)化為搜索引擎用戶；360搜索引擎結(jié)果頁面整潔、干凈，沒有廣告，有利于吸引新用戶。這些因素將有助360的搜索業(yè)務在未來積極增長�；ㄆ靹t表示，鑒于搜狗搜索流量的60%來自搜狗瀏覽器，瀏覽器與搜索引擎的整合，將推動360搜索業(yè)務的快速增長。
除此之外，華爾街的多家投行和金融機構(gòu)，也給予360搜索業(yè)務積極評級，并上調(diào)了360未來的目標股價。摩根士丹利研究報告稱，搜索業(yè)務可能將成為360增長催化劑，并給予360“增持”股票評級，目標股價定為每股32美元；美銀美林給予360“買入”評級，將目標股價從每股25美元調(diào)高至每股28美元，同時預計360搜索業(yè)務有望2013年下半年創(chuàng)收；美國投資銀行杰富瑞集團(Jefferies Group)將360的目標股價從每股23美元上調(diào)至每股35美元；投資銀行Maxim Group則將360的目標股價從每股21美元上調(diào)至每股25美元。
看 跌 百度市值縮水70億美元
360推出搜索業(yè)務后，股價一路高歌猛進，投資者普遍認為這對百度而言是一大利空。受此影響，百度股價出現(xiàn)明顯下跌，市值也因此縮水。
百度股價從8月16日每股134美元左右的高位，下跌至目前的每股113美元左右，累計跌幅已超過15%。以此測算，同期百度市值也大幅縮水70億美元左右。
花旗研究報告稱，基于360推出的搜索業(yè)務正在成為百度“具有挑戰(zhàn)性雛形”，將百度移出“強力買入”名單；不過花旗同時預計，百度未來仍將以70%的市場份額保持在中國搜索市場的領導地位，繼續(xù)維持百度“長期買入”評級。花旗研報同時指出，360旗下瀏覽器和導航站產(chǎn)生的搜索請求已經(jīng)占中國總搜索量的15%到20%，但這個數(shù)據(jù)量過去貢獻給了百度(來自360搜索請求的80%)和谷歌(來自360搜索請求的20%)。
不過摩根大通則認為，盡管360自推搜索引擎是對百度的利空，但此事對百度潛在收入的影響僅為5%，因此仍維持百度股票“增持”評級。但摩根大通同時估算了360搜索業(yè)務對百度市場份額的影響。摩根大通估計，百度約有10%的流量來自360瀏覽器的搜索框和360的個性化主頁。根據(jù)百度的數(shù)據(jù)，360的瀏覽器2012年第二季度約為其貢獻了21%的流量。摩根大通預測，360的搜索業(yè)務最終可能使百度搜索業(yè)務的流量下降10%左右。
對于目前的“3百”大戰(zhàn)，以及對百度未來的影響，百度方面目前尚未對外作出正面回應。但有百度內(nèi)部人士公開表示，百度一直對360有所防范，并在一個月前就已經(jīng)做了準備。該百度人士還介紹，360進軍搜索市場早有跡象，之前已經(jīng)從百度挖走了幾名技術人員。
對于360的搜索引擎，該人士則表示，360搜索是七拼八湊起來的，在技術方面沒法和百度、谷歌相比；在外觀和使用上，360也盡量不讓用戶感覺到(和百度)有重大區(qū)別，迎合用戶在百度養(yǎng)成的搜索習慣；360可能會在用戶基本接受360搜索后，漸漸去掉其他搜索，最終全套換為360的產(chǎn)品。
博 弈 短期市場格局難改
對于這場“3百大戰(zhàn)”，盡管資本市場已經(jīng)對360和百度的股價作出了迅速回應，但業(yè)內(nèi)普遍認為，360的介入，短期內(nèi)難以改變國內(nèi)搜索引擎市場的格局，如果沒有重大變故，在未來很長時間內(nèi)百度依然將占據(jù)國內(nèi)搜索引擎市場的大部分市場份額。
摩根大通研報認為，百度在搜索引擎領域有大量的技術儲備，并且擁有大量忠誠用戶，這兩項優(yōu)勢，360短期內(nèi)很難超越，因此百度的市場主導地位不會動搖。
美國投資機構(gòu)派杰(Piper Jaffray)研報表示，近期市場對百度股價的反應有些過激，從長期看，百度已經(jīng)在搜索領域投入了巨資，將繼續(xù)提供好于中國任一競爭對手的搜索體驗，因此360不可能威脅到百度在中國搜索市場的主導地位。
野村證券認為，短期內(nèi)360搜索對百度的影響有限，因為壯大規(guī)模并進行商業(yè)化還需要時間。野村證券維持百度股票“買入”評級，同時維持每股170美元的目標股價不變。
美國金融機構(gòu)Think Equity研報認為，360搜索業(yè)務對百度流量影響有限，而這部分受影響流量最多為百度創(chuàng)造10%左右的營收，而部分投資者高估了360對百度的影響。Think Equity給予百度“買入”評級，并維持其每股180美元的目標股價不變。
不過，也有分析認為，盡管360搜索業(yè)務短期內(nèi)不會影響百度在國內(nèi)市場的霸主地位，但如果360可以持續(xù)優(yōu)化其搜索引擎，未來或?qū)⑿Q食更多的百度份額，甚至迫使百度對目前的搜索引擎業(yè)務作出調(diào)整。
有分析人士在美國投資者網(wǎng)站MarketWatch.com撰文稱，360在推出搜索業(yè)務后的短時間內(nèi)，就在中國市場獲得了10%左右的流量，可見其搜索服務具有一定的競爭力，如果未來能夠解決自然搜索結(jié)果和廣告推廣之間的矛盾，其份額有望進一步增長。
目前，業(yè)內(nèi)認為，盡管百度在國內(nèi)占據(jù)絕對的市場份額，但其搜索引擎仍存在明顯的問題，特別是其“競價排名”機制，使得搜索結(jié)果中充斥著廣告鏈接，以及欺詐鏈接，并對不少用戶造成了損害。
360則在《建設一個安全、干凈、有效競爭的互聯(lián)網(wǎng)搜索市場》聲明中表示，360進入搜索領域?qū)W習谷歌的經(jīng)驗，“讓推廣鏈接歸推廣鏈接，讓自然搜索結(jié)果歸自然搜索結(jié)果”；360同時表示，將利用自己的安全優(yōu)勢，杜絕釣魚、欺詐網(wǎng)站。對此，業(yè)內(nèi)人士認為，360這一表態(tài)是明確針對目前百度搜索引擎存在的機制缺陷。
對此，互聯(lián)網(wǎng)實驗室董事長方興東表示，搜索引擎失去中立性，將直接扭曲所有用戶的信息獲取，扭曲各行業(yè)信息傳播，扭曲產(chǎn)業(yè)競爭和良性發(fā)展。因此，歡迎競爭。他同時表示，“3百大戰(zhàn)”意義深遠，“很可能是中國搜索市場壟斷破局與變局破冰之戰(zhàn)”。
一位谷歌(中國)的工程師在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，百度目前采用的“競價排名”機制在業(yè)內(nèi)備受爭議，但因為其壟斷地位，現(xiàn)狀一直無法改變；如果360的搜索引擎可以提供無推廣鏈接的搜索結(jié)果，這將大大提高搜索效果，必將吸引更多的用戶，將會對百度造成一定的沖擊，甚至可能迫使百度改進目前的搜索機制。