編者按:應(yīng)收賬款及計(jì)提壞賬準(zhǔn)備是分析和判斷上市公司價(jià)值的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示,兩市公司中共有1350家公司披露應(yīng)收賬款明細(xì),與去年同期相比,應(yīng)收賬款總額增加1294.8億元,同比增長(zhǎng)3成;而上述公司期內(nèi)也計(jì)提了147.7億元壞賬準(zhǔn)備,同比增長(zhǎng)接近4成。應(yīng)收賬款為什么會(huì)增加?哪些行業(yè)增幅居前?這些都特別值得關(guān)注。
從應(yīng)收賬款金額的排序情況看,中國(guó)南車(chē)、中興通訊分列前兩位,期內(nèi)應(yīng)收賬款分別約為334.56億元和226億元
作為反映上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要數(shù)據(jù)之一,應(yīng)收賬款及計(jì)提壞賬準(zhǔn)備歷來(lái)是投資者關(guān)注的重點(diǎn),其將直接反映企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)等重要基本面情況。
WIND統(tǒng)計(jì)顯示,截止到27日,兩市公司中共有1350家公司披露應(yīng)收賬款明細(xì),與去年同期相比,上述公司應(yīng)收賬款總額上漲1294.8億元,同比漲幅為3成;而上述公司期內(nèi)也計(jì)提了147.7億元壞賬準(zhǔn)備,同比漲幅接近4成。
金融界首席分析師王桂虎認(rèn)為,出現(xiàn)這種現(xiàn)象的主要原因在于,一方面,下游企業(yè)拖欠上市公司貨款在增加,但另一方面,上市公司拖欠上游企業(yè)錢(qián)款的情形也在增加。
“應(yīng)收賬款大幅度增加的同時(shí),部分公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率則是急劇下降。應(yīng)該說(shuō),應(yīng)收賬款是業(yè)績(jī)‘隱形炸彈’。上市公司的應(yīng)收賬款膨脹或高居不下,可能反應(yīng)了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金嚴(yán)重不足,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金能力減弱,也可能影響上市公司的真實(shí)業(yè)績(jī),利潤(rùn)有‘注水’的可能性。”王桂虎稱,事實(shí)上,應(yīng)收賬款在某個(gè)側(cè)目可以反映出上市公司賬面利潤(rùn)的真實(shí)性。一般情況下,應(yīng)收賬款與營(yíng)業(yè)收入之間應(yīng)保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的適度的比值,若該比值過(guò)大,則顯示賬面利潤(rùn)的真實(shí)價(jià)值值得懷疑。根據(jù)經(jīng)驗(yàn),遭受買(mǎi)家延付的金額超過(guò)營(yíng)業(yè)額2%,即屬危險(xiǎn)水平,而逾期超過(guò)12個(gè)月較有可能成為壞賬。
8成上市公司應(yīng)收款增長(zhǎng)
WIND統(tǒng)計(jì)顯示,截至27日,兩市共有1872家公司披露中期報(bào)告,其中,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為6191.8億元,較上年同期這1872家公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約6221.1億元下降29.3億元。
同期,上述公司中有1350家公司披露應(yīng)收賬款,這1350家公司應(yīng)收賬款(1年以內(nèi))總計(jì)約5588.9億元,與2011年同期的4294.1億元相比,上漲約1294.8億元,上漲幅度約為30%。
從應(yīng)收賬款金額的排序情況來(lái)看,中國(guó)南車(chē)、中興通訊分別列在前兩位,期內(nèi)應(yīng)收賬款分別約為334.56億元和226億元。除這兩家公司之外,應(yīng)收賬款超過(guò)百億元的公司還有3家,分別為徐工機(jī)械、上海醫(yī)藥和華能?chē)?guó)際。
除此之外,期內(nèi)應(yīng)收賬款超過(guò)10億元的上市公司還有93家,超過(guò)億元的上市公司還有724家公司。
與上年同期應(yīng)收賬款的對(duì)比情況來(lái)看,有306家公司期內(nèi)應(yīng)收賬款較上年同期出現(xiàn)下降,其余上市公司應(yīng)收賬款期內(nèi)出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng),占比達(dá)到77%。
期內(nèi)出現(xiàn)應(yīng)收賬款下降的公司中,排序情況顯示,西飛國(guó)際以減少31.77億元而位居下降首位;中國(guó)南車(chē)則以增加77.1億元位列增長(zhǎng)首位。從增長(zhǎng)和下降的排序表來(lái)看,期內(nèi)較上年同期增長(zhǎng)超過(guò)十億元的有24家,超過(guò)億元的也有298家公司。
不過(guò),期內(nèi)應(yīng)收賬款較上年同期下降比例最多的為剛泰控股,其下降幅度達(dá)到99.95%下降幅度超過(guò)50%的共有63家公司;上漲幅度最多的則是ST長(zhǎng)信,其上漲幅度達(dá)到5348.95%,而期內(nèi)應(yīng)收賬款與上年同期相比上漲超過(guò)50%的共有360家公司,其中,漲幅超過(guò)100%的公司有162家,超過(guò)1000%的有26家公司。
6成公司計(jì)提壞賬增加
應(yīng)收賬款的上漲使得期內(nèi)壞賬準(zhǔn)備的金額較上年同期也有所上升:2012年中報(bào)中,上述1350家上市公司共計(jì)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備約147.7億元,較上年同期的105.9億元上漲約41.8億元,上漲幅度約39%。
其中,有280家上市公司期內(nèi)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的金額與去年同期相比出現(xiàn)下降,其余公司中有819家公司此項(xiàng)金額出現(xiàn)不同程度上漲,計(jì)算得知,出現(xiàn)上漲的公司占上述1350家公司的比重達(dá)到61%。剩下的公司由于去年或今年數(shù)據(jù)披露并不健全的原因,則處于無(wú)法比較狀態(tài)。
值得注意的是,雖然上述公司在計(jì)提壞賬的金額上有增有減,但是,下降的數(shù)據(jù)無(wú)論是在幅度還是金額方面,與上漲的幅度和金額相比,仍有不小的差距。
在上述出現(xiàn)壞賬計(jì)提與去年同期相比上漲的公司中,漲幅超過(guò)50%的公司有338家,占出現(xiàn)上漲的819家公司的41%。從計(jì)提壞賬的增減排序來(lái)看,期內(nèi)凌云股份計(jì)提壞賬準(zhǔn)備下降最多,約下降4854.7萬(wàn)元,而下降金額超過(guò)千萬(wàn)元的,只有包括凌云股份在內(nèi)的5家公司;而計(jì)提壞賬準(zhǔn)備上漲最多的則是中興通訊,上漲金額為2.04億元,此外,上漲金額超過(guò)億元的有3家公司,超過(guò)千萬(wàn)的則多達(dá)110家公司。
除此之外,從應(yīng)收賬款比例來(lái)看,2012年上述1350家公司中,賬齡1年以內(nèi)的比例為100%的公司共有76家,2011年則有71家;另有1110家公司應(yīng)收賬款賬齡1年以內(nèi)的比例在50%以內(nèi),2011年此數(shù)字則為991家公司。