[博客]是誰制造了中小企業(yè)融資難
2012-08-28   作者:王小廣  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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    中小企業(yè)融資困難是一直以來媒體關(guān)注的熱點(diǎn)。導(dǎo)致我國中小企業(yè)融資困難的原因不外乎有三層原因。
  首先,我國長(zhǎng)期性宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向是不利于中小企業(yè)融資的。主要問題是宏觀經(jīng)濟(jì)政策采取增長(zhǎng)優(yōu)先導(dǎo)向,而不是就業(yè)優(yōu)先導(dǎo)向。有人說增長(zhǎng)優(yōu)先就是就業(yè)優(yōu)先,我們保增長(zhǎng)就是保就業(yè),這看起來是有道理的,實(shí)際上兩者矛盾非常大。
  在重化工業(yè)階段及增長(zhǎng)主要是靠投資而不是消費(fèi)的環(huán)境下,保增長(zhǎng)一般是保投資,而現(xiàn)在的高投資增長(zhǎng)創(chuàng)造的就業(yè)卻較低,增長(zhǎng)優(yōu)先就是投資優(yōu)先、大項(xiàng)目?jī)?yōu)先、大企業(yè)優(yōu)先。
  而就業(yè)優(yōu)先的宏觀經(jīng)濟(jì)政策完全不同,保增長(zhǎng)是“適度”的保,主要是保就業(yè)的穩(wěn)定,而就業(yè)的主渠道是中小企業(yè),是服務(wù)業(yè),是民營(yíng)企業(yè)。因此,在全球金融危機(jī)環(huán)境下,更多的是要鼓勵(lì)、支持中小企業(yè)、民企、服務(wù)業(yè)的發(fā)展。
  第二個(gè)原因即金融體制問題。由于中小企業(yè)效率較低、信用不足、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等原因,各國的金融機(jī)構(gòu)從成本、風(fēng)險(xiǎn)、收益等方面考慮,都更偏向于給大型企業(yè)融資,導(dǎo)致中小企業(yè)融資不足。
  我國缺乏一套有效的制度安排來支持中小企業(yè)的融資。中小企業(yè)發(fā)展在融資上有天然的劣勢(shì)。在重化工業(yè)化階段,如果不予以特別的體制或政策安排,融資問題會(huì)越來越突出,F(xiàn)在全國各地成立了大大小小數(shù)量很多的商業(yè)銀行,但他們與國有大企業(yè)在提供貸款和其他金融服務(wù)上完全同構(gòu),沒有分工。
  如民生銀行成立之初說主要是為中小企業(yè)開展融資服務(wù),但其實(shí)早就變了,為大客戶服務(wù)才是他們的宗旨。巨大的存貸款利率差(金融過度管制的結(jié)果)和房地產(chǎn)融資的高回報(bào)使全國的各類銀行日子非常好過。因之,無法形成金融的分工,中小企業(yè)融資主要靠民間借貸完成,正常的金融機(jī)構(gòu)不愿介入。
  第三層的原因是利率政策的扭曲。正是低利率政策導(dǎo)致中小企業(yè)融資異常困難。在一個(gè)很大的負(fù)利率下,企業(yè)對(duì)資金貸款的需求被無限放大。貸款總量好比一個(gè)“池子”,由于存貸款利率過低意味著貸款將占大便宜,池子里的“水”全被大企業(yè)、國企(包括房地產(chǎn)商,今年以來房地產(chǎn)企業(yè)的資金來源仍保持20%左右的增長(zhǎng),很充足,房?jī)r(jià)怎么可能跌呢)吸光,中小企業(yè)通過正常的渠道無法得到一分貸款。
  而在往常,由于利率接近市場(chǎng)均衡利率(實(shí)際利率為零或小的正值),這池水并沒用完,還剩下兩至三成,可供中小企業(yè)使用。即在人為把利率壓得過低(負(fù)利率值很高)的情況下,中小企業(yè)融資在兩方面“斷流”。一方面,正常貸款“水”被取光,低成本的貸款一分也得不到。
  另一方面,因?yàn)樯倭?0%至30%的正常貸款渠道,大量的中小企業(yè)只好將貸款需求向民間借貸轉(zhuǎn)移,于是導(dǎo)致民間借貸成本大幅上升。在正常情況下,管方貸款利率為6%至7%,民間貸款利率為15%左右,而此時(shí),民間借貸利率卻陡升到30%以上,結(jié)果,中小企業(yè)不是貸不到款,而是貸款成本過高而不敢貸、不能貸。
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