圖說：劉勝軍中國股市遭既得利益集團(tuán)綁架，上市公司違法成本太低，股市急需反腐敗。 |
中國股市為何疲軟不堪、“病根”究竟再哪里？中國股市是否也應(yīng)進(jìn)行一場全面“反腐敗”？日前，中歐陸家嘴國際金融研究院副院長、知名財(cái)經(jīng)作家劉勝軍公開對媒體表示“證監(jiān)會的發(fā)審制度是三高（高發(fā)行價(jià)格、高市盈率和高超募額）、突擊入股、內(nèi)幕交易等股市亂象的根源�！�
既得利益集團(tuán)“綁架”中國股市
劉勝軍說，現(xiàn)在中國股市上有強(qiáng)大的既得利益集團(tuán)，政府、交易所、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)各方利益介入太深，涉及到市場的方方面面。大家都明白問題出在哪里，滋生腐敗的根源在哪里，也知道改革正確的方向在哪里，但是這個(gè)既得利益圈太強(qiáng)了，很難改，這也是證監(jiān)會主席郭樹清上任后新政難以落實(shí)的原因之一。
2011年10月，郭樹清從中國建設(shè)黨委書記、董事長的位置上調(diào)任中國證監(jiān)會黨委書記、主席。郭樹清上任后，推出了不少改革措施，比如改革退市制度、設(shè)想廢除IPO審批制、查處內(nèi)幕交易、將IPO預(yù)披露時(shí)間提前1個(gè)月，這些都有利于中國股市的發(fā)展，也獲得了相當(dāng)多投資者的認(rèn)可。
但劉勝軍看來，這些改革措施并未真真觸及到中國股市的根本問題，這些改革措施，很多都是“涂鴉式”的改革，還沒有落到實(shí)處，中看不中用。證監(jiān)會應(yīng)該放棄IPO審批權(quán)，將主要精力放到打擊內(nèi)幕交易、造假等違法犯罪上來，保護(hù)投資者利益。作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會的職責(zé)應(yīng)該是“抓壞人”，而不是“選美”，像現(xiàn)在這樣，忙于“選好人”，結(jié)果“抓不了壞人”，股市反而進(jìn)入了一個(gè)“強(qiáng)盜貴族時(shí)代”。
據(jù)《中國證券報(bào)》報(bào)道，中紀(jì)委曾發(fā)文表示嚴(yán)查證券、金融領(lǐng)域治理商業(yè)賄賂，將在證券市場進(jìn)行一場反腐敗。劉勝軍表示若執(zhí)法監(jiān)管部門能嚴(yán)查重治。
上市公司違法成本太低 現(xiàn)行法律急需修訂
對于現(xiàn)行《證券法》包括其他法律法規(guī)，對內(nèi)幕交易、財(cái)務(wù)造假操縱股價(jià)等等違法犯罪行為處罰力度太低這一問題，劉勝軍認(rèn)為法律應(yīng)該跟上社會發(fā)展的腳步，法律法規(guī)必須要做及時(shí)的修訂。
劉勝軍舉例子說，比如綠大地（002200）A股造假上市，虛增營業(yè)收入近3億元，卻只被罰了400萬元，而且這400萬元是對綠大地公司的罰款，也就是用股東的錢，相當(dāng)于股民為犯罪分子買單。很不公平。處罰力度都不夠，怎么樹立法律的威懾力？
要治理這些亂象，就必須得司法獨(dú)立。司法獨(dú)立，是杜絕官員腐敗、尋租的根本路徑。沒有司法獨(dú)立，就很難公正、公平、公開查處和判決，難以真正保護(hù)投資者。我們的司法系統(tǒng)應(yīng)該做到，一旦發(fā)現(xiàn)造假等違法行為，就采取嚴(yán)厲的懲罰，甚至要對有關(guān)人員進(jìn)行嚴(yán)厲的刑事處罰，讓任何企圖違法犯罪的人望而卻步。
IPO審核制度導(dǎo)致“包裝上市”
劉勝軍認(rèn)為，在中國股市的審核制下，要上市就必須達(dá)到若干標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)這些標(biāo)準(zhǔn)，公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)越漂亮，就越可能上市，這就相當(dāng)于鼓勵企業(yè)造假。
有些公司就按照標(biāo)準(zhǔn)包裝業(yè)績，甚至偽造財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。有那么多公司排隊(duì)上市，一方面，證監(jiān)會是沒有足夠的能力和精力去核實(shí)每家公司是否造假的；另一方面，上市標(biāo)準(zhǔn)有相當(dāng)?shù)闹饔^性、復(fù)雜性，很容易滋生尋租。
想改變中國股市現(xiàn)狀，證監(jiān)會應(yīng)下決心來一場“靈魂深處的革命”，放棄IPO審批這一巨大的權(quán)力，把上市選擇權(quán)交給投資者，從實(shí)質(zhì)性審批轉(zhuǎn)向“程序性審核”。（經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)綜合搜狐財(cái)經(jīng)、新華網(wǎng)）
(劉勝軍簡介：男，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。曾任職于深圳證券交易所等機(jī)構(gòu)，目前擔(dān)任中歐陸家嘴國際金融研究院副院長、中歐國際工商學(xué)院案例研究中心副主任，《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》、《上海證券報(bào)》、財(cái)新網(wǎng)等專欄財(cái)經(jīng)作家。主要研究領(lǐng)域包括公司治理、中國金融、國際金融、收購兼并，以及中國企業(yè)的國際化問題。)