中興通訊中報暗藏隱憂 營業(yè)外收入撐場面
2012-08-23   作者:記者 李智  來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
 
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    當(dāng)中興通訊于上個月透露上半年凈利潤下滑60%~80%的消息時,立刻引發(fā)了市場的恐慌和股價的大跌,其后以董事長為首的公司高管集體增持之舉,暫時穩(wěn)住了市場信心。然而,今日曝光的中報卻顯示,中興通訊上半年的經(jīng)營狀況其實(shí)比當(dāng)初的預(yù)測更為嚴(yán)峻。在剔除非經(jīng)常性損益后,公司凈利潤實(shí)際為-5938.3萬元。

  營業(yè)外收入至關(guān)重要

  或許在絕大多數(shù)投資者的眼中,中興通訊今日披露的半年報似乎并不值得太多關(guān)注,因?yàn)楣驹缭?月14日就已經(jīng)預(yù)測,由于投資收益下降,匯兌損失以及收入增長未達(dá)預(yù)期目標(biāo)等原因,上半年盈利1.54億元~3.08億元,比上年同期下降60%~80%。實(shí)際上,這一份中報卻透露出一些不容忽視的信息。
  從財務(wù)報表來看,中興通訊上半年426.42億元的營業(yè)收入,同比增幅為15.21%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2.45億元,同比下滑了68.17%;每股收益為0.07元。中興通訊表示,2012年上半年全球電信行業(yè)競爭趨于理性,集團(tuán)通過產(chǎn)品技術(shù)完善等措施,實(shí)現(xiàn)了整體收入實(shí)現(xiàn)較快增長,其中終端收入依舊處于快速增長通道,電信軟件系統(tǒng)、服務(wù)及其他產(chǎn)品收入亦保持增速。但是受投資收益下降、匯兌損失、部分國內(nèi)運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)合同招標(biāo)推遲及毛利率下降的影響,凈利潤較上年同期有所下降。
  表面上來看,中興通訊上半年的業(yè)績符合當(dāng)初的預(yù)期,業(yè)績下滑幅度遠(yuǎn)未達(dá)到當(dāng)初預(yù)披露的80%上限。然而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,營業(yè)外收入在上半年的凈利潤構(gòu)成中扮演了至關(guān)重要的角色。
  在財務(wù)報表非經(jīng)常性損益項(xiàng)目一欄中,中興通訊上半年?duì)I業(yè)外收入達(dá)到了3.2億元,如果剔除非經(jīng)常性損益的影響,中興通訊上半年利潤額實(shí)際為-5938.3萬元。換句話說,如果沒有營業(yè)外收入的支撐,中興通訊上半年就會出現(xiàn)虧損。中報顯示,上半年?duì)I業(yè)外收入主要為軟件產(chǎn)品增值稅退稅,政府補(bǔ)貼、合同罰款收益等各類收益。

  市場信心再受考驗(yàn)

  從當(dāng)初一致看好的白馬股,到因業(yè)績下滑而被市場資金遺棄,中興通訊的表現(xiàn)令人頗為心酸。特別是在今年一季度凈利潤同比增長18.52%的情況下,公司7月14日突然曝出上半年業(yè)績大幅下滑的消息,立刻引發(fā)了各方的擔(dān)憂,并且在經(jīng)過一個周末的發(fā)酵之后,導(dǎo)致中興通訊股價在周一(7月16日)跌停。
  值得一提的是,在緊接著的7月21日,中興通訊宣布董事長、監(jiān)事長、總裁、董事等7位高管,于7月18日至19日,從二級市場累計(jì)購入自家公司44.28萬股。當(dāng)時這一舉措被外界視為中興通訊穩(wěn)定市場信心之舉,而從實(shí)際情況來看,高管自掏腰包增持也確實(shí)起到了一定效果。
  正是在這樣的背景之下,中興通訊今日披露的中報卻顯示出,即使在已經(jīng)大幅下滑的業(yè)績中,營業(yè)外收入還扮演了極為重要的角色。而在當(dāng)初的業(yè)績預(yù)測中,這一頗為重要的信息卻沒有被提及。今日中報的面世,或許會加重市場各方對于中興通訊前景的擔(dān)憂。

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