當中國奧運健兒身著安踏奧運龍服閃耀倫敦賽場時，它的競爭對手鴻星爾克并沒有放棄對奧運夢想的追求，鴻星爾克官網(wǎng)上列出了公司贊助南非體育運動員獲得金牌的消息。然而，兩個公司榮耀如此，危機也暗藏其中。
　　據(jù)最新公布的公告，安踏2012年上半年業(yè)績報告顯示，今年1月至6月份，安踏營業(yè)額達到39.3億元，同比下降11.6%，毛利率為41.8%，同比下滑1個百分點。安踏集團表示此次營業(yè)收入下滑主要是因為訂單減少。
　　然而，相比鴻星爾克，安踏還算幸運。從2011年2月28日起，在新加坡上市的鴻星爾克一直處于停牌狀態(tài)，原因是審計師認為該公司2010年財務報告存在不合規(guī)的嫌疑。
　　后該公司聘用名為nTan的獨立機構對其財務報告進行審計。審計期間，鴻星爾克又向新交所提交申請，要求公布2010年業(yè)績的期限再次延后三個月，至2011年12月1日，要求召開2010財年股東大會的期限延后三個月至2012年1月31日，同時申請延長公布2011財年第一季度和第二季度的業(yè)績。

　　公司虛增現(xiàn)金11億元？

　　2012年，nTan給出了一份讓鴻星爾克不太滿意的答卷。這份報告被公布在新加坡交易所網(wǎng)站上。
　　審計機構nTan對鴻星爾克2010年的審計之后，認為鴻星爾克存在虛增貨幣現(xiàn)金和銀行存款的現(xiàn)象，共計11.5億元。據(jù)國內(nèi)媒體報道，2010年，鴻星爾克公司向經(jīng)銷商支出了3.35億元的費用，以避免他們關閉門店。另外，鴻星爾克向安徽、福建等六個省的經(jīng)銷商支付了4.67億元的無息短期貸款。鴻星爾克還在存貨方面新增開支2.12億元，加上其他開支1.4億元。然而，鴻星爾克并未將這些支出扣除。實際上，2010財年該公司的現(xiàn)金和銀行存款只有2.63億元。
　　此外，nTan認為鴻星爾克兩家子公司的一些支出并未得到董事會的同意。例如2010年和2011年鴻星運動的一些重要子公司在拓展市場的活動中，總開支達到8.87億元，而除了該公司董事會規(guī)定此類活動不得超過7.5億元；同時，該公司禁止向經(jīng)銷商發(fā)放無息貸款，但有一些子公司卻這樣做。nTan機構認為雖然鴻星爾克集團設有內(nèi)部控制部門，但由于相關人員已離開該公司，因此不能得出該公司運營和會計處理是否合規(guī)。
　　The Business Times對上述事件進行了報道。該報紙隸屬于新加坡出版集團，成立于1976年。目前，這篇發(fā)表的文章在該媒體網(wǎng)站已經(jīng)查不到。

　　澄清公告澄而未清

　　7月27日，鴻星爾克集團發(fā)布了澄清公告。但值得注意的是，該公司并未對nTan對該公司的虛增存款和管理結構混亂等問題質(zhì)疑進行澄清，而是對The Business Times的文章表述進行了澄清。
　　The Business Times在文章中寫道鴻星爾克集團表示該公司仍保持強勁的增長，并將在國內(nèi)繼續(xù)增開新店，提高零售店的運營效率等。
　　但鴻星爾克集團在公告里否認了這一看法，該公司表示，目前公司及其子公司正面臨著國內(nèi)不確定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境以及行業(yè)運營環(huán)境。公司還表示，該集團在2012年前三個季度共收到37.09億人民幣的訂單，將繼續(xù)提升生產(chǎn)效率和減低交貨時間。公司表示對消化庫存抱有積極態(tài)度。
　　記者通過該公司公布在新加坡交易所的公開電話找到相關人員，但未得到任何回復。不過，公司相關人員一再強調(diào)此事過去很久，然后停牌至今已經(jīng)17個月過去了。
　　事實上，鴻星爾克卻始終未能作出有效的解釋，也未能復牌。

　　盈利模式遭質(zhì)疑

　　目前，鴻星爾克連續(xù)停牌17個月，至今未公布其2010年和2011年的財務報告。公司的財務狀況一直未對股東進行披露。通過其競爭對手安踏集團的業(yè)績表現(xiàn)或可預見鴻星爾克的發(fā)展。
　　安踏集團表示中國體育用品行業(yè)的存貨問題和大幅打折情況持續(xù)。
　　安踏表示，國內(nèi)體育用品行業(yè)的競爭持續(xù)激烈，盡管2011年下半年起，已積極的采取謹慎的措施以應對不明朗的市場環(huán)境，然而該公司及其零售商的盈利能力仍無可避免的受到影響。安踏還披露，由于該公司2013年訂單采取新的批發(fā)折扣率，預計2013年第一季度訂貨金額將通比降低20%至30%的跌幅。
　　分析師表示，國內(nèi)體育品牌的收入增長主要是靠外延式擴張和單店增長。外延式擴張指的是不斷地開新店�！靶碌觊_到一定程度后，這些公司的收入主要靠單店營收，但目前單店營收并不理想，所以有些店會有虧損，甚至關門”。
　　一位證券分析師表示，目前國內(nèi)體育用品行業(yè)整體業(yè)績面臨著挑戰(zhàn)，首先是面臨著國際品牌的沖擊，耐克、阿迪達斯等品牌在國內(nèi)高端市場的份額越來越大，這對于目標定位于中高端市場的李寧品牌沖擊較大。其次是面臨著國內(nèi)其他休閑服飾系列的沖擊。對于一些定位中低端品牌的體育產(chǎn)品，在二三線市場擴大到一定程度之后，由于休閑服飾也進入這一領域且樣式多樣，對鴻星爾克等品牌也造成了沖擊。