非金融企業(yè)資產(chǎn)證券化開(kāi)閘
2012-08-06   作者:張莫  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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    中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)組織市場(chǎng)成員8月3日晚正式發(fā)布《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》,《指引》規(guī)定,“企業(yè)可選擇公開(kāi)發(fā)行或非公開(kāi)定向發(fā)行方式在銀行間市場(chǎng)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)”。這不僅是銀行間債市推出的又一創(chuàng)新融資產(chǎn)品,也意味著醞釀多年的非金融企業(yè)資產(chǎn)證券化正式開(kāi)閘。
  所謂資產(chǎn)支持票據(jù),是指非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的,由基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為還款支持的,約定在一定期限內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。與傳統(tǒng)信用融資方式主要依托發(fā)行體本身的信用水平獲得融資不同,資產(chǎn)支持票據(jù)憑借支持資產(chǎn)的未來(lái)收入能力獲得融資,支持資產(chǎn)本身的償付能力與發(fā)行主體的信用水平分離,從而拓寬了自身信用水平不高的企業(yè)融資渠道。
  交易商協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,作從實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要出發(fā),企業(yè)當(dāng)前擁有的有市場(chǎng)價(jià)值、能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的存量資產(chǎn)缺乏流動(dòng)的條件和載體,存量資產(chǎn)的使用效率明顯低于成熟市場(chǎng)。使用金融工程技術(shù)盤(pán)活這類(lèi)資產(chǎn),有利于提升企業(yè)存量資產(chǎn)的利用效率,拓寬企業(yè)融資渠道,加強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的及時(shí)性和有效性。

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