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據(jù)昆明市房產(chǎn)信息網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，昆明樓市上周交易情況遭遇夏天里的寒流，出現(xiàn)止升回落的跡象，成交量跌破“2000套”關(guān)口，日均成交套數(shù)更是從近400套銳減至200套左右，回到了年初較低水平。記者
秦晴 攝 |
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近幾個月來，全國多地樓市成交量開始回升，部分城市購房熱情有所升溫。但陸續(xù)公布的半年報卻顯示，上半年房地產(chǎn)企業(yè)整體經(jīng)營狀況不容樂觀，近六成出現(xiàn)利潤下滑或虧損。隨著住建部等部委近期再次表態(tài)堅持樓市調(diào)控不放松，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為房企未來形勢將更加嚴(yán)峻，降低庫存壓力、加快資金回籠速度是下半年亟待解決的艱巨任務(wù)。
上半年房企業(yè)績難言樂觀
近日，滬深兩市已有49家房企以快報或預(yù)告等形式公布了上半年業(yè)績情況。其中，僅有21家房企業(yè)績有所增長，其余近六成房企均出現(xiàn)了不同程度的虧損或利潤下滑，數(shù)量同比有所增加。
從統(tǒng)計結(jié)果來看，中小房企虧損面有所擴大。其中，嘉凱城以4901.43%的利潤下降幅度居虧損企業(yè)之首，虧損3.5億元，而去年同期盈利728.95萬元。在凈利潤降幅超過100%的10家企業(yè)中，排名100名之后的企業(yè)占絕大多數(shù)。除珠江、金宇車城、國興為續(xù)虧外，剩余7家全部為首虧，其中沙河股份、高新發(fā)展等預(yù)估虧損均在900萬元以上。
大型房企的表現(xiàn)雖然略好于中小房企，但也難現(xiàn)2009-2011年持續(xù)普漲的局面。從今年上半年銷售數(shù)據(jù)來看，35家大型房企銷售總額達(dá)5455.34億元，同比上漲11.8%。但據(jù)鏈家地產(chǎn)統(tǒng)計，在排名前100的17家大型房企中，約47%的房企出現(xiàn)了虧損或利潤下滑。其中，保利地產(chǎn)上半年簽約面積和簽約金額均同比增長27%以上，但凈利潤下降12.13%。
針對近六成房企虧損或利潤下滑的現(xiàn)象，緯聯(lián)地產(chǎn)市場策略資源部高級分析師周飛認(rèn)為，房企利潤下降并不等同于虧損，只是回歸到了比較合理的水平�！爸胺科蟮睦麧櫬势毡樵�20%至30%左右，目前則已下降到了10%到15%。這個利潤率是比較正常的�！�
而萬科、中海、華遠(yuǎn)等標(biāo)桿房企則實現(xiàn)了營收、利潤雙雙增長。在凈利潤增長的公司中，中弘股份、億城股份、中關(guān)村等開發(fā)商的表現(xiàn)較為搶眼，凈利潤增幅超過100%，其中中關(guān)村預(yù)期增長4560%至5408%。
但對于飄紅的數(shù)據(jù)，同策咨詢研究中心總監(jiān)張宏偉表示懷疑，他說，從上市房企年度銷售指標(biāo)的制定與去年同期銷售金額對比來看，個別房企年中業(yè)績可能存在粉飾成分。
“以價換量”帶來利潤率下滑
對于上半年近六成房企利潤下降，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這主要是一些房企“以價換量”導(dǎo)致了雖然表面業(yè)績上漲、但實際利潤率下降的現(xiàn)象出現(xiàn)。同時，部分房企上半年結(jié)算收入大幅減少，也導(dǎo)致其盈利能力大幅下滑。
鏈家地產(chǎn)市場研究部陳雪認(rèn)為，部分房企的利潤下滑緣于報告期內(nèi)結(jié)算項目少等結(jié)構(gòu)性因素。嘉凱城在半年報中表示，公司之所以出現(xiàn)較大虧損，是因為房地產(chǎn)行業(yè)的整體環(huán)境對項目銷售進(jìn)度和價格產(chǎn)生了一定影響。由于半年度實際可結(jié)算項目少，導(dǎo)致可確認(rèn)的銷售收入較少。
“接近六成房企出現(xiàn)虧損或利潤下滑，這表明調(diào)控政策對房企利潤的影響已十分明顯�！标愌┱J(rèn)為，在調(diào)控作用下，部分開發(fā)商為去庫存，而選擇以價換量，以保持資金鏈穩(wěn)定。在這種情況下，即便銷售額增加，其利潤也會隨之減弱。周飛認(rèn)為，部分房企降價促銷是為未來發(fā)展換取空間，盡快將銷售重點調(diào)整到剛需產(chǎn)品上，以迎合宏觀調(diào)控的主流。
據(jù)統(tǒng)計，上半年銷售金額在100億元以上的房企，平均銷售均價同比下降9.5%，平均銷售面積同比上升6.2%。其中，萬科推盤以剛需產(chǎn)品為主，144平方米以下戶型占比近90%，其銷售均價同比下降10.6%，銷售面積同比上升6.1%；恒大在4月份加大促銷力度以來，銷售均價環(huán)比下降10%，銷售面積環(huán)比提升126.2%。
張宏偉表示，部分大型房企提前且超額完成上半年銷售目標(biāo)，主要得益于降價策略的調(diào)整。如果降價走量的動力消失，下半年銷售指標(biāo)能否完成值得進(jìn)一步觀察。此外，業(yè)績較好的房企幾乎都是高周轉(zhuǎn)型的大型房企，并不是房地產(chǎn)行業(yè)的普遍現(xiàn)象�！皬陌肽陥笾锌矗呀�(jīng)完成全年任務(wù)指標(biāo)一半以上的現(xiàn)象并不普遍�！�
盤活資金鏈仍是房企當(dāng)務(wù)之急
在以價換量漸成市場主流的情形下，部分房企的半年報中卻呈現(xiàn)量價背離的狀況。有專家指出，在長時間的嚴(yán)格調(diào)控下，房企融資成本正在不斷上升。由于目前樓市尚存在諸多不確定性，下一步應(yīng)警惕房企資金趨緊而帶來的金融風(fēng)險。
國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所、清華大學(xué)房地產(chǎn)研究所和中國指數(shù)研究院日前共同發(fā)布的《2012中國房地產(chǎn)上市公司TOP10研究報告》顯示，滬深上市房地產(chǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債率與有效負(fù)債率近年來持續(xù)攀升，2011年達(dá)到4年來的高點。截至2011年末，滬深上市房地產(chǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債率和有效負(fù)債率均值分別達(dá)63.43%和50.38%，債務(wù)壓力進(jìn)一步加重。
而在負(fù)債水平攀升的同時，房地產(chǎn)上市公司的短期償債能力也趨于弱化，進(jìn)一步削弱了資產(chǎn)流動性，加劇了資產(chǎn)減值帶來的經(jīng)營風(fēng)險。中國指數(shù)研究院分析認(rèn)為，目前近70%的房地產(chǎn)上市公司經(jīng)營現(xiàn)金呈現(xiàn)“入不敷出”狀況，行業(yè)整體運行風(fēng)險加速累積。
值得注意的是，目前房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈狀況分化也非常嚴(yán)重。華中科技大學(xué)公共管理學(xué)院王國華教授指出，招保萬金等大型房地產(chǎn)企業(yè)，由于項目一般都比較好，資金鏈狀況一直不錯，融資成本在不斷下降。但與之相反的是，三、四線城市的許多中小型房企，融資成本卻在不斷提升。
王國華認(rèn)為，對于房地產(chǎn)企業(yè)來說，目前高庫存和高負(fù)債的狀況沒有發(fā)生根本性改觀。房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈壓力仍然較大，市場量價齊升的態(tài)勢難以長久維持。
針對下半年市場走勢，中指院認(rèn)為，上市房地產(chǎn)公司將更多地聚焦于深化調(diào)整價格策略、創(chuàng)新營銷手段。在堅持調(diào)控不放松的背景下，采用靈活的銷售策略緩解不斷攀升的庫存壓力，加快資金回籠速度，依然是開發(fā)商當(dāng)前亟待解決的艱巨任務(wù)。