近期，閩燦坤B走到了退市邊緣，本周就是它的生死線。閩燦坤B為何會走到退市的邊緣？它會對未來的市場帶來怎樣的影響？央視財經(jīng)頻道主持人王小丫和著名財經(jīng)評論員林耘、劉戈共同評論。
　　閩燦坤第7次發(fā)布退市風險提示公告，收盤價今天跌到0.5港元，閩燦坤B是否會是新規(guī)退市第一股？企業(yè)為何走到退市的邊緣？
　　今天，飽受退市風險困擾的閩燦坤B早盤因交易異常波動停盤一小時，復盤后再度封死跌停。6月28號，深交所發(fā)布《關于改進和完善深圳證券交易所主板、中小企業(yè)板、上市公司退市制度的方案》，其中規(guī)定，僅發(fā)行B股的上市公司連續(xù)20個交易日，每日B股股票收盤價均低于每股面值的其B股股票將直接終止上市。按照上述規(guī)定，閩燦坤B將在本周五觸發(fā)退市新規(guī)。
　　自7月7號實施退股新規(guī)以來，今天，閩燦坤B已經(jīng)是連續(xù)17個交易日低于每股面值1元，而8月3號，正是第20個交易日，這意味著閩燦坤B或?qū)⒊蔀閳?zhí)行新規(guī)后，首支退市的個股。

　　林耘：A股市場中　比閩燦坤差的公司至少有100家
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　　閩燦坤觸及了股市的退市的一個標準，股市的退市標準有多重含義，包括像財務指標上面每股收益、營收等等這樣凈資產(chǎn)的一些指標。還有一些市場交易性的指標，包括它在股市當中的價格，包括換手率等等。
　　這一次閩燦坤觸及到的就是它的市場價格低1塊錢，這就是一個退市的警戒的一個指標。因為它在B股，B股估值水平比A股更低一點，更容易觸及到這樣一個價格底線。第二，跟它多年這種股本擴張，每次的股本擴張就是一個含金量的稀釋，也就會使得它更容易下來。第三，最近這幾年業(yè)績也是平平，因為像這種輕工類的企業(yè)，家電類的企業(yè)，黃金時期基本已經(jīng)過去，你必須在行業(yè)里頭做到最強、最大，有規(guī)模優(yōu)勢，有品牌優(yōu)勢才能活得比較好。燦坤盡管產(chǎn)品質(zhì)量還不錯，但它的盈業(yè)收入，盈利指標一般，所以二級市場上面給的價格就比較低，這樣就會使得它下來。還有一個原因，就是資本市場的效率非常高，如果一家公司被大家認為可能退市，那么它可能就厄運難逃，因為大家會趨利避害，大家會出逃，出逃就會使得它加速下跌，那本周我們看到的情況就是，它是加速下跌的。
　　這就是資本市場，資本市場不管你過去有多輝煌，它只關注你今天是什么樣子和未來可能是什么樣子，這是很現(xiàn)實也很殘酷的地方。閩燦坤B股在7月份的一個走勢，就是被資本市場瞄住以后的一個走勢，就是當媒體把它挖掘出來，在判斷它，在診斷它是不是第一家要退市的公司的時候，你會看到市場就出現(xiàn)恐慌，出現(xiàn)了成交急劇放量，然后就連續(xù)的下跌。從現(xiàn)在的情況來講，閩燦坤是比較冤的，因為就是A股市場當中，比它差的公司至少有100家。但是人家沒有觸及到現(xiàn)在的這個規(guī)則的底線。人家還可以爭取活下去，但它可能過不了這關。

　　劉戈：退市對閩燦坤來說是一個解脫
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　　其實燦坤看起來不是個差生，從過去的業(yè)績來看，它這么多年來只是在股市上融資了兩個億，而分紅也達到兩個億，而且在這上市19年期間，有9年的時間都有轉(zhuǎn)配，對股民不薄。放在一個公司里面，可能不算一個好學生，不算一個好員工，但是它不是最差的員工，可能是屬于中規(guī)中矩的，但是現(xiàn)在公司要整頓紀律了，然后定了幾條規(guī)則，其中一條可能就是連續(xù)兩天遲到那就開除，它就撞在槍口上了。最后，那些業(yè)績最差的，那些調(diào)皮搗蛋的最后都沒開除，最后把他給開除了，從這一點來說，閩燦坤好像是有一點冤枉。
　　從另外一個角度來看，規(guī)則已經(jīng)明確的定出來了，最后你碰到這個槍口上，規(guī)則定出來以后，它就要執(zhí)行，從這個角度來說，你又不是冤的，所以冤和不冤都有它的道理。我覺得它本身可能現(xiàn)在就沒有想留在這里的意思，因為現(xiàn)在連續(xù)發(fā)了七條公告說有風險，都公告給大家，那么這種態(tài)度非常明顯，它為什么會連續(xù)兩次遲到，碰到公司的這個槍口上？因為它已經(jīng)不在乎這個公司，它在這塊呆著也好，不呆可能對它來說是一個解脫。

　　姚佳浩：閩燦坤生產(chǎn)一切照常
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　　今天，我進入閩燦坤位于福建漳州的總部，并進行了實際的探訪。我去了好幾個生產(chǎn)面包機、咖啡壺的車間，碰到了很多的員工、這些員工都告訴我，他們都知道公司將有可能被終止上市，但是工廠目前的生產(chǎn)情況還是跟傳出這個消息之前一樣，一切都還是照常，而且現(xiàn)在是一個生產(chǎn)的旺季，經(jīng)常還是要加班。
　　另外，我跟閩燦坤公司會的董事會秘書孫美美女士就大家比較關心的一些問題進行了溝通。她說，如果公司確定被交易所要求退市之后，他們將會委托一家具有資質(zhì)的一個股份轉(zhuǎn)讓機構(gòu)，提供一個進入場外交易市場的股權(quán)轉(zhuǎn)讓服務，以及辦理股份重新的確認、登記、結(jié)算等等事宜，從而來保障投資者的利益，但目前究竟選定哪一家機構(gòu)來進行這個服務，目前還沒有最終的確定。
　　究竟是怎樣的一些情況，讓閩燦坤走進了退市的雷區(qū)？
　　在燦坤的官方網(wǎng)站上有著這樣的介紹：燦坤集團1978年于臺灣成立，是全球知名的小家電專業(yè)制造商。1993年，廈門燦坤（200512）于深圳B股掛牌，成為大陸首家外商獨資上市公司。
　　平心而論，閩燦坤B并非“壞孩子”。閩燦坤B實際控股人為臺灣商人吳燦坤，上市19年，堅持每年分紅或配送股份，閩燦坤B也從最初發(fā)行上市的1.48億股的總股本擴股到現(xiàn)今11.12億股的總股本，股本規(guī)模擴大6.5倍，股價最高曾上沖過每股12港元。但在國際金融危機之后，特別是2010年年末以來，受歐美債務危機帶來的外銷市場萎縮影響，經(jīng)營家居、美食小家電的閩燦坤B業(yè)績持續(xù)下滑，股價大幅下跌，從2010年12月每股2.58港元到目前每股0.5港元，市值縮水近23億港元。

　　林耘：一些投資者還是會選擇閩燦坤堅持下去
　�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》特約評論員）

　　現(xiàn)在閩燦坤走到了退市的邊緣，如果真的退市，那么資本市場還會給他一個月的退市整理的時間，讓投資者來做出選擇，是繼續(xù)留下，還是走。就算是最后退市了，這個公司還會重塑經(jīng)營，你是它的股東，就繼續(xù)成為它的股東，我覺得閩燦坤跟一般的破產(chǎn)的公司退市的公司不一樣，它還是一個正常的公司退下來，它在正常來做經(jīng)營。另外，我們從它的財務指標來看，它每股的凈資產(chǎn)還有四毛五，去年也還是盈利的，所以我覺得當作它是一家公司，做它的股東，可能對一些投資者來講會選擇這樣堅持下去。

　　劉戈：閩燦坤可以拋掉空殼 變成一家非上市公司
　�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》評論員）

　　受這兩年國際大環(huán)境的影響，所以閩燦坤在賣單這一方面，現(xiàn)在利潤在下降。另外還有多元化的經(jīng)營，比如它在臺灣的總公司，它前些年一直在試圖搞流通行業(yè)，就是賣電腦，搞3C產(chǎn)業(yè)，那么在大陸發(fā)展的也不太好，所以可能內(nèi)憂外患，所有這些因素加起來，讓它的業(yè)績這兩年開始越來越低。一旦出現(xiàn)什么風吹草動以后，資本市場大家一炒，那么第一家就是你了，就真的跌下去了，天天跌，這對它來說，可能沒有什么太多的遺憾。因為這么多年來，它就空背一個殼，負擔很沉重，現(xiàn)在它完全可以拋掉這個殼，變成一家非上市公司。

　　林耘：不要逼上市公司過多的做股本的擴張
　�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》特約評論員）

　　閩燦坤退市意味著資本市場又玩回到正常的規(guī)則上，其實在若干年前，A股是有退市制度的，也曾經(jīng)有一批企業(yè)退了市，像我們熟知的輕騎、家寧、春蘭等等。另外從國際市場上來看，退市也是一個非常正常的一個制度，百年老店柯達經(jīng)營不善也退市了，通用汽車在上一輪危機的時候也退市了，然后再回來，這些都是非常正常的現(xiàn)象。
　　那么可以吸取經(jīng)驗教訓的地方在哪兒？一個是燦坤還是屈服了資本市場的玩法，它在過去經(jīng)營好的時候，股本擴張非�？�，它在19年的時間里有6倍一個股本擴張，簡單的股本擴張是稀釋了它的每股含金量，如果它的每股含金量不被稀釋，它今天不會被退市，所以我覺得這對很多現(xiàn)在還活著的公司是一個教訓。對很多投資者來講，這也是一個教訓，不要逼著上市公司過多的做股本的一個擴張。第二，它死是因為它在B股上，因為B股出來的時候，我們有很多美好的想法，想把它做成國際板市場，最終種種原因?qū)е逻@個市場失去了流動性，失去了投資者新的加入。所以說是市場本身也給了它很大的壓力，這兩個原因是它比較冤的地方。第三，看一下A股，至少100家公司比他差，那A股這些比他差的公司要趕緊想辦法。另外，A股上面一些投資者，也可以作為一個參照，要小心，真的會觸到退市這樣的問題。