屋漏偏逢連夜雨。繼原董事長(zhǎng)郭春生被監(jiān)視居住、公司接到深交所監(jiān)管函之后，紫鑫藥業(yè)近日又被舉報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表涉嫌多處違規(guī)造假。
舉報(bào)人自稱(chēng)是“一個(gè)具有正義感的紫鑫員工”，因看不慣公司高管業(yè)績(jī)?cè)旒�，欺騙二級(jí)市場(chǎng)投資者而舉報(bào)。
詭異的利潤(rùn)差異
2012年2月23日，紫鑫藥業(yè)披露2011年度業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.66億元。
然而，兩個(gè)月之后的4月26日，公司披露的2011年年報(bào)顯示，當(dāng)年經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為2.17億元。兩份報(bào)表同一項(xiàng)目前后竟然出現(xiàn)了近5000萬(wàn)元的差額。
舉報(bào)人稱(chēng)，此處是紫鑫藥業(yè)進(jìn)行業(yè)績(jī)調(diào)節(jié)時(shí)出現(xiàn)的一處明顯漏洞，并且已就該問(wèn)題向有關(guān)部門(mén)進(jìn)行了舉報(bào)。
5月16日，紫鑫藥業(yè)收到深交所發(fā)出的《關(guān)于對(duì)吉林紫鑫藥業(yè)股份有限公司的監(jiān)管函》(中小板監(jiān)管函【2012】第74號(hào))。深交所認(rèn)定紫鑫藥業(yè)在年度業(yè)績(jī)快報(bào)中披露的2011年凈利潤(rùn)與年度報(bào)告中披露的經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)存在較大差異，違反了深交所《股票上市規(guī)則》第2.1條和第11.3.7條的規(guī)定。
在收到《監(jiān)管函》之后，紫鑫藥業(yè)于6月1日發(fā)布《關(guān)于2011年度業(yè)績(jī)快報(bào)存在的問(wèn)題及整改措施的公告》。
紫鑫藥業(yè)聲稱(chēng)：“公司收到《監(jiān)管函》后，董事會(huì)高度重視，及時(shí)向董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及相關(guān)人員進(jìn)行傳達(dá)，并按照《監(jiān)管函》的要求進(jìn)行認(rèn)真自查，提出整改措施，避免再次出現(xiàn)類(lèi)似違規(guī)行為�！碧岢龅恼拇胧﹦t主要是加強(qiáng)學(xué)習(xí)培訓(xùn)。
而對(duì)于出現(xiàn)利潤(rùn)差異的原因，紫鑫藥業(yè)在公告中并未作出任何說(shuō)明。
7月23日，紫鑫藥業(yè)董秘鐘云香在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》電話采訪時(shí)稱(chēng)，出現(xiàn)差錯(cuò)的原因比較多，與企業(yè)會(huì)計(jì)處理方式、計(jì)入收入的方式、政府補(bǔ)貼入賬時(shí)間等都有關(guān)系，公司收到《監(jiān)管函》后已經(jīng)進(jìn)行了整改。
昂貴的人參購(gòu)入價(jià)
經(jīng)審計(jì)的2011年年報(bào)不僅“否定”了公司披露的業(yè)績(jī)快報(bào)，更為重要的是，審計(jì)報(bào)告的保留意見(jiàn)揭示，紫鑫藥業(yè)在2011年度購(gòu)入的人參定價(jià)亦存問(wèn)題。
中準(zhǔn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告指出：“報(bào)告期內(nèi)紫鑫藥業(yè)購(gòu)入野山參8299.75克，財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)金額136439000.00元，其中91439000.00元的野山參未取得采購(gòu)發(fā)票，占期末資產(chǎn)總額的3.28%，由于此部分野山參未獲取合規(guī)入賬憑證，加之野山參貨品的特殊性，目前尚未形成公開(kāi)的令人信服的市場(chǎng)交易報(bào)價(jià)體系，亦無(wú)價(jià)值認(rèn)定權(quán)威機(jī)構(gòu)或部門(mén)，因此我們無(wú)法判定公司對(duì)該等存貨認(rèn)定的恰當(dāng)性�！�
紫鑫藥業(yè)董事會(huì)在2012年一季報(bào)中說(shuō)明：“因?yàn)橐吧絽⒇浧返奶厥庑裕?dāng)?shù)囟悇?wù)部門(mén)也在積極尋找野山參公允價(jià)值的認(rèn)定，在取得公司采購(gòu)野山參價(jià)格合理性的認(rèn)定后將為公司開(kāi)具農(nóng)產(chǎn)品(5.41,-0.05,-0.92%)收購(gòu)發(fā)票。公司董事會(huì)已責(zé)成公司管理層同野山參客戶(hù)及需求者聯(lián)絡(luò)，盡快完成銷(xiāo)售，以實(shí)現(xiàn)野山參公允價(jià)值的認(rèn)定�！倍鴮�(duì)于“公司采購(gòu)野山參價(jià)格合理性”，一季報(bào)只字未作解釋。
在昨日電話采訪中，鐘云香稱(chēng)，對(duì)于野山參貨品公允價(jià)值的認(rèn)定工作進(jìn)展目前不方便單獨(dú)向媒體透露，但是公司正在積極尋求解決方案，如果取得進(jìn)展，會(huì)及時(shí)進(jìn)行公告。
按照紫鑫藥業(yè)財(cái)報(bào)列報(bào)的采購(gòu)數(shù)量和金額，該公司采購(gòu)的野山參均價(jià)為16439元/克。
而據(jù)本報(bào)記者從全國(guó)最大的山參交易市場(chǎng)吉林省集安市清河人參交易市場(chǎng)了解到的信息，經(jīng)過(guò)國(guó)家參茸產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)中心鑒定過(guò)的一等野山參成交價(jià)基本為30年左右的1000元/克，40年左右的2000元/克；特等野山參的成交價(jià)基本為50年左右的3000元/克，60年左右的5000元/克，70年的6000元/克，80年的8000元/克，90年的1萬(wàn)元/克。
例如，編號(hào)為201162237的60年左右的蘇聯(lián)野山參，10.2克價(jià)格50000元。而另一棵70年左右編號(hào)為201162214的野山參，重約10克價(jià)格為55000元。上述兩棵人參均為經(jīng)過(guò)國(guó)家參茸產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)中心鑒定過(guò)的特級(jí)貨品，就是這樣稀有貨品的價(jià)格也僅為5000元/克和5500元/克。
而在清河人參交易市場(chǎng)上交易的普遍為10～20年的移山參、林下參和30～40年的野山參、80～90年野山參極為稀有，基本上是處于“無(wú)價(jià)無(wú)市”的狀況，偶爾有個(gè)別人參行會(huì)有這種年頭的貨品。其中，15年左右的移山參成交價(jià)一般僅為200元/克。
據(jù)當(dāng)?shù)貐⑿欣习褰榻B，品相完整、具有保值特性的野山參大部分會(huì)被具有炒家性質(zhì)的人參專(zhuān)業(yè)人士“壟斷”，其流轉(zhuǎn)也局限在這些人手中。如果品相不好，一般會(huì)流轉(zhuǎn)至一些老字號(hào)門(mén)店消化，以自用和送禮為主。
另?yè)?jù)了解，今年野山參的價(jià)格較去年已有所上漲。
此外，國(guó)內(nèi)權(quán)威人參研究機(jī)構(gòu)吉林人參研究院研究員周經(jīng)緯以前曾指出，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)產(chǎn)量加在一起，每年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)“現(xiàn)身”的野山參只有6公斤左右，曬干成品不到2公斤�；静粫�(huì)上市銷(xiāo)售，通常都是在舉辦農(nóng)博會(huì)、拍賣(mài)會(huì)時(shí)被拍賣(mài)的。
而來(lái)自上海某券商的一位首席醫(yī)藥行業(yè)分析師指出：“接近2萬(wàn)元/克的野山參是非常罕見(jiàn)的，公司一下子就能購(gòu)進(jìn)8000多克，我對(duì)這部分野山參存貨的真實(shí)性持懷疑態(tài)度�！�
畸高的存貨和應(yīng)收賬款
如果僅從凈利潤(rùn)情況來(lái)看，紫鑫藥業(yè)可算得上一家發(fā)展良好的公司。2009～2011年及2012年一季度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為6107.88萬(wàn)元、17317.36萬(wàn)元、21729.00萬(wàn)元和831.92萬(wàn)元。
然而，在連續(xù)正增長(zhǎng)的凈利潤(rùn)背后，卻是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金由凈流入變?yōu)閮袅鞒觥?009～2011年及2012年一季度，紫鑫藥業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1280.71萬(wàn)元、-21541.82萬(wàn)元、-55872.12萬(wàn)元和-5843.26萬(wàn)元。
與此同時(shí)，則是應(yīng)收賬款和存貨的畸高。2009～2011年及2012年一季度末，公司應(yīng)收賬款分別為13443.25萬(wàn)元、14823.35萬(wàn)元、58578.22萬(wàn)元和51189.29萬(wàn)元；存貨分別為3048.61萬(wàn)元、17304.10萬(wàn)元、85094.26萬(wàn)元和95943.12萬(wàn)元。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院教授魯桂華認(rèn)為，紫鑫藥業(yè)2010、2011年度、2012年一季度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)，而凈利潤(rùn)為正，導(dǎo)致虧了現(xiàn)金卻賺了利潤(rùn)的主要原因應(yīng)該是應(yīng)收賬款和存貨大幅度增加，存在高估賒銷(xiāo)收入而低估銷(xiāo)售成本的可能性。
而前述醫(yī)藥行業(yè)分析師稱(chēng)，一般來(lái)說(shuō)，中藥材企業(yè)存貨會(huì)比較大，其間應(yīng)收賬款高是正常的，期末一般都會(huì)下降，比如康美、益盛，但紫鑫藥業(yè)應(yīng)收賬款一直很高。
蹊蹺的納稅額
2009～2011年，紫鑫藥業(yè)利潤(rùn)總額分別為6998.95萬(wàn)元、17468.26萬(wàn)元和23278.33萬(wàn)元，相應(yīng)各期所得稅費(fèi)用分別為890.53萬(wàn)元、151.71萬(wàn)元和1550.01萬(wàn)元。
據(jù)此計(jì)算，2009～2011年，紫鑫藥業(yè)所得稅費(fèi)用與利潤(rùn)總額比率分別為12.72%、0.87%和6.66%。而同行業(yè)的康美藥業(yè)這一數(shù)據(jù)分別為13.83%、14.13%和14.84%。
據(jù)紫鑫藥業(yè)年報(bào)披露，公司享受一定的稅收優(yōu)惠，并曾獲得技術(shù)改造國(guó)產(chǎn)設(shè)備投資抵免企業(yè)所得稅。
但即便如此，天津注冊(cè)稅務(wù)師協(xié)會(huì)一位人士在看了上述數(shù)據(jù)后指出：“財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)存在基本的邏輯沖突�！彼J(rèn)為，紫鑫藥業(yè)2010年進(jìn)軍人參產(chǎn)業(yè)后，跟同行業(yè)的康美藥業(yè)相比，所得稅費(fèi)用與利潤(rùn)總額比率明顯偏低，正常情況下不應(yīng)該出現(xiàn)這么大的差異。因?yàn)榭得浪帢I(yè)也是人參“藥食同源”試點(diǎn)企業(yè)，也享受?chē)?guó)家政策扶持。
另外，該人士還表示，將綠大地、超大現(xiàn)代、紫鑫藥業(yè)的財(cái)報(bào)放在一起比較，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這些公司都有一個(gè)共同特點(diǎn)：營(yíng)業(yè)收入很高，利潤(rùn)很好，但是納稅額和所得稅費(fèi)用占利潤(rùn)總額比都比同行業(yè)其他企業(yè)低很多。并且，都存在稅務(wù)數(shù)據(jù)變化幅度驚人、現(xiàn)金流量表不太好看的特點(diǎn)。
上海交通大學(xué)海外教育學(xué)院稅務(wù)專(zhuān)家汪蔚青也指出，從2012年一季度納稅情況來(lái)看，營(yíng)業(yè)稅金及附加同比下降了98.17%，所得稅費(fèi)用卻同比上漲了368.04%，說(shuō)明主營(yíng)業(yè)務(wù)存在嚴(yán)重萎縮，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)大幅減少，而其他業(yè)務(wù)收入增加。
“此外，從財(cái)報(bào)中披露的應(yīng)交稅費(fèi)為負(fù)值，且絕對(duì)數(shù)增長(zhǎng)非�？臁�2009年為-173.23萬(wàn)元，2010年為-261.87萬(wàn)元，2011年為-4944.89萬(wàn)元，可以看出這家公司的存貨是連年增加，且增長(zhǎng)很快�！蓖粑登嗾f(shuō)。
至于納稅額和所得稅費(fèi)用占利潤(rùn)總額比偏低的合理解釋?zhuān)粑登嗾f(shuō)，目前制造業(yè)的利潤(rùn)率普遍偏低，但也有些企業(yè)通過(guò)關(guān)聯(lián)企業(yè)間的關(guān)聯(lián)交易來(lái)轉(zhuǎn)移利潤(rùn)。對(duì)于這些公司而言，關(guān)聯(lián)企業(yè)存在的兩大意義就是相互開(kāi)票虛增收入和轉(zhuǎn)移利潤(rùn)少納稅。
競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手暗襲？
記者從紫鑫藥業(yè)內(nèi)部獲悉，紫鑫藥業(yè)今年收購(gòu)人參的資金來(lái)源將主要為自籌和銀行借貸，而不會(huì)從資本市場(chǎng)融資。紫鑫藥業(yè)一名內(nèi)部人士告訴記者：“每年收人參前后，也是紫鑫藥業(yè)遭遇舉報(bào)最嚴(yán)重的時(shí)候，主要可能是因?yàn)楣傋錾獾米锪巳�，不從資本市場(chǎng)融資，可能會(huì)讓舉報(bào)方?jīng)]有那么關(guān)注紫鑫藥業(yè)�！�
然而，這名紫鑫藥業(yè)員工的想法貌似有些一廂情愿。因?yàn)楸M管沒(méi)有從資本市場(chǎng)融資，對(duì)紫鑫藥業(yè)的舉報(bào)依然不期而至。
此前的去年8月，郭春生在接受騰訊財(cái)經(jīng)采訪時(shí)也提到，每到收人參的季節(jié)，韓國(guó)人就會(huì)不斷發(fā)舉報(bào)信到證監(jiān)會(huì)、稅務(wù)總局、中紀(jì)委，“因?yàn)樽霄嗡帢I(yè)提出人參‘藥食同源’后，市場(chǎng)對(duì)于人參的需求增多，人參價(jià)格上漲，觸動(dòng)了韓國(guó)人的利益”。
中國(guó)是世界人參主產(chǎn)區(qū)，全球70%以上的產(chǎn)量出自我國(guó)，25%出自韓國(guó)，韓國(guó)也是中國(guó)人參產(chǎn)業(yè)在世界范圍內(nèi)最主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。以2010年為例，韓國(guó)人參的產(chǎn)量?jī)H有我國(guó)的10%～15%，但產(chǎn)值卻是我國(guó)的近3.5倍。韓國(guó)人參產(chǎn)品原料50%以上來(lái)自中國(guó)，所以韓國(guó)人參企業(yè)與中國(guó)人參企業(yè)年年在東北收人參的旺季上演搏擊戰(zhàn)。
前述券商分析師稱(chēng)，不排除郭春生講這番話是為了扭轉(zhuǎn)不利的輿論譴責(zé)而大打“民族感情牌”，但是退一步講，作為一家公眾公司，紫鑫藥業(yè)還是需要在公司治理、企業(yè)架構(gòu)等方面做得更加規(guī)范。