IPO爭(zhēng)奪升級(jí) 券商互挖項(xiàng)目中間人傭金10%
2012-07-23   作者:記者 王月平  來(lái)源:投資者報(bào)
 
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    今年上半年,券商首次公開(kāi)募股(IPO)承銷市場(chǎng)出現(xiàn)了數(shù)目和募集資金雙降的局面,有很多券商甚至顆粒無(wú)收。
  作為券商最主要的業(yè)務(wù)收入之一,如果IPO業(yè)務(wù)吃緊,除了業(yè)務(wù)壓力之外,券商還會(huì)上演“生存危機(jī)”。因此,目前部分券商為幫助公司創(chuàng)收,已經(jīng)開(kāi)始使出渾身解數(shù)來(lái)爭(zhēng)奪IPO承銷項(xiàng)目。
  據(jù)記者調(diào)查了解,各家券商機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪IPO項(xiàng)目的背后,存在著不少隱秘的中間人,他們或是企業(yè)內(nèi)部人士,或是與券商相關(guān)人士,還有PE夾雜在其中。
  “這些中間人的收入不菲,最高的可達(dá)項(xiàng)目總承銷費(fèi)用20%,一般則為5%-10%。”平安證券一位內(nèi)部人士告訴記者,一個(gè)總承銷費(fèi)用為5000萬(wàn)的項(xiàng)目,需要支付給中間人至少500-1000萬(wàn)。

  中間人傭金高達(dá)10%

  “沒(méi)想到他們會(huì)找我聯(lián)系業(yè)務(wù)!睋(jù)一位近日準(zhǔn)備再次申報(bào)IPO材料的民企董秘趙先生介紹,他已經(jīng)不止一次接到了中金、中信證券等大券商的電話,要求承攬他們的IPO業(yè)務(wù)。而在三年前該公司第一次IPO申請(qǐng)的時(shí)候,這些券商根本看不上他們。
  趙先生透露,雖然他們已經(jīng)選定了承銷商,但是其他券商依然通過(guò)中間人找到了他們來(lái)爭(zhēng)取這個(gè)項(xiàng)目,這使得券商之間的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步升級(jí)。
  “在我們這個(gè)行業(yè)挖項(xiàng)目很平常。平安挖過(guò)別人的一些項(xiàng)目,當(dāng)然也有別的券商挖我們的項(xiàng)目!币晃黄桨沧C券內(nèi)部人士告訴記者,如今項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)激烈、僧多粥少,他們會(huì)開(kāi)出較高的傭金給中間人。
  這位平安證券的內(nèi)部人士說(shuō),目前,包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、銀行、信托公司、PE在內(nèi)的機(jī)構(gòu),都已經(jīng)成為券商爭(zhēng)奪項(xiàng)目的中間機(jī)構(gòu),而且這群中間人隊(duì)伍還在繼續(xù)擴(kuò)大,成為券商爭(zhēng)奪IPO項(xiàng)目的關(guān)鍵“殺手锏”。
  如果中間人能夠幫助他們談成一個(gè)項(xiàng)目,提成可達(dá)到整個(gè)項(xiàng)目的10%-20%。在高額傭金的誘惑下,平安證券內(nèi)部,全公司的人都會(huì)積極推薦身邊的項(xiàng)目,保薦人身邊的親友以及會(huì)計(jì)師、律師事務(wù)所也會(huì)成為項(xiàng)目的來(lái)源。
  上述那家再次申報(bào)IPO的民企就是通過(guò)中間人找到了承銷商。趙先生說(shuō),“因?yàn)橛羞@個(gè)朋友的存在,我們才選定了這家券商”。在他的眼中,正是這位中間人幫了他的大忙,但是,他并不知道這位中間人由此可以獲得不菲傭金。
  “大部分中間人只是負(fù)責(zé)推薦項(xiàng)目,有的會(huì)幫助你把項(xiàng)目接攬下來(lái),但是更主要的還是券商投行部負(fù)責(zé)項(xiàng)目攬存的人!闭猩套C券保薦人之一王亮告訴記者。

  券商互相挖項(xiàng)目

  通過(guò)券商內(nèi)部負(fù)責(zé)項(xiàng)目攬存的人,以及對(duì)中間人的爭(zhēng)取,券商才能將某企業(yè)的IPO項(xiàng)目爭(zhēng)取過(guò)來(lái),然而,即使券商已經(jīng)將項(xiàng)目談了下來(lái),在后續(xù)工作過(guò)程當(dāng)中,服務(wù)如果不到位,承銷商仍有被換的可能。
  “我們從別的券商手里挖過(guò)來(lái)的一個(gè)項(xiàng)目,正是中間人幫我們爭(zhēng)取,然后我們才開(kāi)始進(jìn)駐這家企業(yè)負(fù)責(zé)后續(xù)工作!焙暝醋C券投行部的一位負(fù)責(zé)人告訴記者,他們爭(zhēng)取企業(yè)IPO項(xiàng)目的主要方式就是爭(zhēng)奪對(duì)其項(xiàng)目攸關(guān)的中間人。
  據(jù)其透露,2011年,宏源證券接手這個(gè)IPO項(xiàng)目的時(shí)候,之前的那家券商實(shí)際上已經(jīng)幾乎都把招股說(shuō)明書(shū)等材料制作完畢,但是,由于專業(yè)服務(wù)等原因,之前那家券商接手的兩年時(shí)間,該項(xiàng)目一直沒(méi)有獲得突破。
  由于該企業(yè)上市進(jìn)程進(jìn)展緩慢,同時(shí),券商相關(guān)負(fù)責(zé)人和這家企業(yè)老板之間存在矛盾,使得這家企業(yè)出現(xiàn)換券商的想法。
  了解到這個(gè)信息之后,通過(guò)內(nèi)部的關(guān)系,宏源證券接觸到了這家企業(yè)的執(zhí)行副總,此后,在談到IPO業(yè)務(wù)的時(shí)候“一拍即合”。
  “這家企業(yè)的副總就成為了我們的中間人。同時(shí)我們承諾,如果這個(gè)項(xiàng)目能夠談成,同時(shí)企業(yè)上市成功,我們就會(huì)將券商總承銷費(fèi)用的5%-10%支付給他!闭且?yàn)楦哳~傭金及承諾的服務(wù)打動(dòng)了這位副總,最后他說(shuō)服企業(yè)老板換了券商。
  不過(guò),中間人充當(dāng)攬存人的案例并不多見(jiàn),大部分IPO承銷項(xiàng)目的爭(zhēng)取,依然需要券商內(nèi)部負(fù)責(zé)攬存項(xiàng)目的人的努力。

  IPO爭(zhēng)奪全面升級(jí)

  “在他們經(jīng)手的項(xiàng)目當(dāng)中,券商的品牌很重要!闭猩套C券的一位保薦人介紹,爭(zhēng)奪IPO業(yè)務(wù)最關(guān)鍵的就是品牌。
  更重要的,則是與企業(yè)老板的投緣程度,如果中間人坦誠(chéng)介紹了雙方情況,同時(shí)中間人與老板交情不錯(cuò),雙方交談得也不錯(cuò),那么,他們獲得這個(gè)項(xiàng)目就會(huì)相對(duì)容易一些。
  現(xiàn)在IPO項(xiàng)目僧多粥少,因此爭(zhēng)奪會(huì)異常激烈。而在民營(yíng)企業(yè)眼中,券商的過(guò)往業(yè)績(jī)也成為他們選擇券商的標(biāo)準(zhǔn)之一。
  上述民企董秘趙先生認(rèn)為,“錢其實(shí)是次要的,服務(wù)和經(jīng)驗(yàn)最關(guān)鍵!
   趙先生介紹說(shuō),經(jīng)過(guò)第一輪接觸和篩選,中金公司和中信證券以及三線的小券商就已經(jīng)被他們否定。除了中間人的介紹,在幾個(gè)中等規(guī)模的機(jī)構(gòu),他們還會(huì)在市場(chǎng)化程度以及經(jīng)驗(yàn)方面進(jìn)行比較,最終再考慮保薦人排期和時(shí)間等問(wèn)題,他們才敲定了其中的一家。

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