原本以為是無風險套利，最終卻成為套在自己脖子上的枷鎖。
江蘇熔盛要約收購全柴動力的方案遲遲不能實施，使深入其中的機構們美夢變成噩夢。
7月18日，全柴動力以單日下跌6.46%報收10.57元，較江蘇熔盛要約收購價16.62元折價36%。但是機構們卻對方案能否實施心里打鼓，一些機構開始選擇逃離。
7月17日全柴動力龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，一家機構專用席位賣出了466.73萬元，按照該股當日成交均價11.81元推算，該機構賣出約為40萬股。
“機構之所以此前熱衷于買入全柴動力，主要是想利用股價與要約收購價之間的差額進行套利。顯然，這個如意算盤落空了，江蘇熔盛遲遲不履行要約收購就已經擺明了態(tài)度，是不愿意行使那么高的要約收購價格。”上海一位基金經理接受采訪時表示。
根據(jù)全柴動力2012年一季報顯示，持有其股票的機構包括興全全球視野、長江證券中融信托-中融增強36號、東方證券、興全趨勢基金等。
2012年7月初，興業(yè)全球基金和東方證券聯(lián)手發(fā)函給全柴動力及熔盛重工，并要求就要約收購事項召開公開說明會。
“截至目前尚未得到上述兩家公司的任何回復，甚至連一個電話都沒有，顯然對投資者是沒有任何責任心的�！�7月18日，興業(yè)全球基金一位人士告訴記者。
記者注意到，興全全球基金進駐全柴動力正是2011年二季度，當時買入349.36萬股；幾經增持后，今年一季度持股數(shù)上升至642.66萬股，其持倉成本約在每股14元。
東方證券則是在2012年一季度新進入，持倉成本也約為每股14元。但是，全柴動力今年一季度下跌11.27%，二季度以來更是大跌了21.47%，機構們賬面損失慘重。
而對于此前投資全柴動力的決策，機構們也開始出現(xiàn)明顯分歧。
“對于全柴動力的投資，決策過程中邏輯清晰，依據(jù)沒有問題。如果收購方故意不遵守市場規(guī)則，股價高于要約價就履約，低于要約價就拖延履約，那么設置要約收購制度來保護中小股東，將變的沒有任何意義，此風若長，將使整個資本市場失去賴以生存的最基本的公平和信心，勢必影響構建適合價值投資的市場環(huán)境。”興全全球基金給記者的采訪回復中如此表示。
但是，市場上也出現(xiàn)不同的聲音。
“我們在指責江蘇熔盛的同時，是否也應該自我反省一下，這種盲目賭重組的行為是否風險太大�！鄙鲜龌鸾浝碇毖�，多數(shù)買入全柴動力的機構應該不是看好其業(yè)績的增長，“公司一季度凈利潤同比下滑38%，機構還瘋狂買入，顯然是在賭江蘇熔盛能履行要約收購。但是，江蘇熔盛能傻到讓機構這樣無風險套利嗎？這個風險，為何不考慮呢？”
目前，機構挽回損失，也似乎沒有更好的辦法。對于目前有機構表示將征集全柴動力10%股權召開臨時股東大會的消息，上述興業(yè)全球基金人士表示并非公司主導。
而更多的機構選擇了逃離。7月18日，全柴動力的成交量明顯放大，達到669.59萬股，成交金額達到7042萬元，創(chuàng)出去年9月份以來的新高。