[博客]中信重工開了個壞頭
2012-07-11   作者:皮海洲  來源:經(jīng)濟參考報
 
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    7月6日是大盤股中信重工新股上市的日子。當(dāng)天,該股走勢非!俺霾省薄T绫P該股僅以高出發(fā)行價2分錢的價格開盤,隨后迅速跌破發(fā)行價,并創(chuàng)出全天最低價4.63元,之后該股又被迅速拉到全天最高價4.89元,較發(fā)行價上漲0.22元,漲幅達4.71%。此后全天維持整理格局,最終以4.79元報收,全天漲幅2.57%。
  中信重工能在股價跌破發(fā)行價之后迅速拉起,動力來自于公司控股股東中信股份的增持。在公司股價開盤1分鐘即破發(fā)的情況下,中信股份立刻出手增持了1897.06萬股中信重工的新股。中信重工因此開了新股上市首日大股東增持的先河。
  控股股東的增持讓中信重工在新股上市首日轉(zhuǎn)危為安。但這種做法并不值得提倡,應(yīng)予以禁止。
  首先,新股上市首日大股東的增持行為容易加劇市場的炒新行為,與管理層抑制新股炒作的監(jiān)管思路背道而馳。自從郭樹清出任證監(jiān)會主席以來,抑制“三炒”(炒新、炒差、炒小)就成了管理層日常監(jiān)管的重要內(nèi)容。證監(jiān)會在發(fā)布的《關(guān)于進一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》里明確表示,要繼續(xù)完善對炒新行為的監(jiān)管措施,維護新股交易正常秩序。而大股東在新股上市首日增持股份,顯然為市場炒作提供了一個炒作題材,很容易引發(fā)市場的投機炒作。
  其次,大股東在新股上市首日的增持,容易造成新股發(fā)行價格的走高,不利于抑制“三高”發(fā)行,不利于新股發(fā)行價格回歸理性。因為一旦中信重工在上市首日破發(fā),甚至是大幅度破發(fā),那么下一步詢價機構(gòu)參與大盤股的詢價與申購,自然會謹慎許多。但有了大股東在新股上市首日的增持作保證,那么詢價機構(gòu)在詢價與申購之時就會草率很多,不排除在詢價過程中報高價的可能性。因此,大股東在新股上市首日增持,將成為推高新股發(fā)行價格的重要因素,進而加大二級市場的投資風(fēng)險。
  此外,大股東的增持不論是在新股上市首日的增持,還是在其他時間的增持,都在加固大股東“一股獨大”的地位,這與完善公司治理的要求也是相違背的,也使股改的成果化為泡影。如中信股份原本就持有中信重工62.95%的股權(quán),經(jīng)過增持后,中信股份直接持有中信重工的股份增加到已發(fā)行總股份的63.64%。中信股份“一股獨大”的地位進一步鞏固,公眾投資者更加沒有了話語權(quán),公司的一切都由控股股東中信股份說了算。這顯然不利于保護廣大公眾投資者的合法權(quán)益。
  所以,對于大股東在新股上市首日的增持行為,應(yīng)予以叫停。同時規(guī)定,新股上市的第一年,上市公司大股東不得增持上市公司股份。而且,持股達到公司總股本50%以上的大股東,也不得增持上市公司股份。以此抑制新股上市首日及初期的炒作,并引導(dǎo)上市公司治理結(jié)構(gòu)逐步走向完善。
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