時(shí)隔一個(gè)半月之后，央行再度展開(kāi)逆回購(gòu)。央行26日公告稱，周二開(kāi)展了14天逆回購(gòu)操作，交易量950億元，中標(biāo)利率4.20%。這一中標(biāo)利率較之當(dāng)日同期限上海銀行間拆借利率(Shibor)低近60個(gè)基點(diǎn)，凸顯央行引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率下行的意圖。
　　當(dāng)日另有傳言，央行還針對(duì)部分銀行進(jìn)行了1050億元規(guī)模的定向逆回購(gòu)操作。分析師認(rèn)為，考慮到7月份公開(kāi)市場(chǎng)到期規(guī)模較少，新增外匯占款規(guī)模仍低位徘徊，7月份降準(zhǔn)的概率較高。
　　但是，即便央行如此放水也并未平穩(wěn)貨幣市場(chǎng)利率，3月期以內(nèi)的所有上海銀行間拆借利率(Shibor)品種26日繼續(xù)上揚(yáng)。其中，隔夜品種上漲22.67個(gè)基點(diǎn)至3.8775%，2周品種上漲9.59個(gè)基點(diǎn)至4.7967%，1月品種上漲18.08個(gè)基點(diǎn)至4.8000%。此前，受季末因素和新增外匯占款較少的影響，Shibor已連續(xù)多日飆升。
　　對(duì)于貨幣市場(chǎng)利率的飆升，中金公司最新的報(bào)告表示，可能的原因包括：年中考核的季節(jié)性影響，新增貸款增加對(duì)銀行間流動(dòng)性的擠壓，外匯占款增量萎縮，及上次非對(duì)稱降息沒(méi)有降低總體資金成本。
　　平安證券固定收益部副總經(jīng)理石磊表示，如果加上定向逆回購(gòu)，此次逆回購(gòu)總額已屬于大規(guī)模，但是否能有效緩解市場(chǎng)資金面，還得看接下來(lái)的利率市場(chǎng)表現(xiàn)，從而決定本周四進(jìn)行何種公開(kāi)市場(chǎng)操作。
　　同時(shí)，7月份的市場(chǎng)流動(dòng)性并不樂(lè)觀。Wind的數(shù)據(jù)顯示，7月到12月，公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量分別為560億元、1020億元、560億元、390億元、1020億元、1180億元。外匯占款的增長(zhǎng)也不樂(lè)觀。同時(shí)，今年以來(lái)，我國(guó)外匯占款增勢(shì)出現(xiàn)了大幅放緩的跡象。
　　中金公司判斷，預(yù)計(jì)7月銀行間市場(chǎng)的內(nèi)生流動(dòng)性將維持偏緊態(tài)勢(shì)，降低存準(zhǔn)率窗口再度打開(kāi)。6月末新增貸款如能按照預(yù)期增加到9000億元以上，將會(huì)推動(dòng)銀行存款的相應(yīng)增長(zhǎng)，金融機(jī)構(gòu)則需要在7月初補(bǔ)繳存款準(zhǔn)備金。同時(shí)，預(yù)計(jì)7月份的財(cái)政存款季節(jié)性增長(zhǎng)接近3000億元，也對(duì)銀行間流動(dòng)性構(gòu)成緊縮壓力�！澳壳翱磥�(lái)，將在7月1日公布的6月中采PMI會(huì)進(jìn)一步走低，7月中上旬市場(chǎng)資金面也將重現(xiàn)緊張態(tài)勢(shì)，同時(shí)，6月CPI和PPI雙雙顯著下降幾成定局。我們判斷央行在7月年內(nèi)第三次降低存款準(zhǔn)備金率的可能性大。”中金公司在最新一期的宏觀經(jīng)濟(jì)周報(bào)中表示�！�
　　石磊表示，“我們預(yù)判6月份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)仍不容樂(lè)觀，結(jié)合資金面緊張態(tài)勢(shì)，7月中旬央行降準(zhǔn)是大概率事件。”