剪不斷，理還亂。
迄今為止，巴安水務(wù)被中國證監(jiān)會上�；榫至刚{(diào)查背后的真相仍為迷霧一團。
此前公司發(fā)布公告稱，因涉嫌未按規(guī)定在《招股說明書》中披露公司及其實際控制人與部分董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他核心人員所簽訂的相關(guān)服務(wù)期協(xié)議等事項被立案調(diào)查。正是“等事項”這三個字眼，令市場對其被調(diào)查原因及實際調(diào)查事項猜測不已。
目前，投資者對巴安水務(wù)被立案調(diào)查原因的主流看法是，公司高管股權(quán)歸屬涉嫌帶有服務(wù)期限及業(yè)績考核等前置條件，公司董秘王賢向記者表示：“公司被立案調(diào)查原因就是部分高管及其他核心人員服務(wù)期協(xié)議未在招股書中披露，我們已經(jīng)按照監(jiān)管部門的要求上報了相關(guān)材料�！�
有最新消息顯示，證監(jiān)會立案調(diào)查巴安水務(wù)或?qū)⒂?月出結(jié)果。但是，本報記者持續(xù)跟蹤調(diào)查發(fā)現(xiàn)，巴安水務(wù)被立案調(diào)查不僅僅涉及高管服務(wù)期協(xié)議如實披露問題，還存在重大內(nèi)幕信息披露違規(guī)、重大內(nèi)幕信息人為外泄、上市當年業(yè)績詭異變臉等重大疑團。
巴安水務(wù)被立案調(diào)查或?qū)⑸涎菀怀霭纬鎏}卜帶出泥、案中有案的連環(huán)懸疑大戲。
巴安水務(wù)立案調(diào)查幕后 內(nèi)幕信披涉嫌違規(guī)
上市三個月后，巴安水務(wù)于2011年12月28日簽發(fā)《重大信息內(nèi)部報告制度》，明確對外交易成交金額占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的10%以上且絕對金額超過500萬元即為重大事項，并承諾按照相關(guān)法律法規(guī)、深交所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等規(guī)范性文件有關(guān)規(guī)定，履行對上報重大信息的分析、判斷及按規(guī)定公開披露義務(wù)。
然而，讓人意想不到的是，上述冠冕堂皇的公司治理內(nèi)控制度卻變成了一紙空文。
2011年11月26日，巴安水務(wù)在公司網(wǎng)站上披露了中標內(nèi)蒙古大唐國際克旗煤制氣項目化工區(qū)二期凝結(jié)水精處理裝置項目的市場動態(tài)信息，稱該項目利用內(nèi)蒙古錫林浩特勝利煤田的褐煤作為原料和燃料，選擇固定床干法排灰純氧碎煤加壓氣化、低溫甲醇洗凈化、鎳基催化劑甲烷化等技術(shù)生產(chǎn)代用天然氣。設(shè)計規(guī)模確定為公稱能力1200萬Nm3/d。建成投產(chǎn)后生產(chǎn)的產(chǎn)品為40億方/年代用天然氣及其他副產(chǎn)品。
中國蕪湖港網(wǎng)站于2012年3月26日披露：3月23日，巴安水務(wù)副總經(jīng)理、董秘王賢先生等一行赴蕪，與弋江區(qū)政府簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。
4月26日，廣西自治區(qū)政府網(wǎng)站公開披露，4月16日，象州縣與廣州飛肯摩托車有限公司簽訂新能源電動車項目投資合作協(xié)議，同時還與上海巴安水務(wù)股份有限公司簽訂象州縣石龍工業(yè)園區(qū)污水處理廠、自來水廠、礦泉水廠投資合作協(xié)議。簽約的4個項目總投資4.5億元。
本報調(diào)查發(fā)現(xiàn)，上述新能源電動車項目總投資額2.8億元，由此推斷，巴安水務(wù)與象州縣石龍工業(yè)園簽約的污水處理廠等三個項目投資額達1.7億元。
公司公開財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2011年12月31日，公司凈資產(chǎn)為4.24億元。上述對外投資占最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的比例高達40.1%。無論從投資絕對金額看，還是投資金額占公司凈資產(chǎn)比例考察，其對象州縣石龍工業(yè)園的投資簽約均已構(gòu)成重大事項。
巴安水務(wù)公司章程明確規(guī)定，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的50%以上，且絕對金額超過3000萬元的對外投資需提交股東大會審議，但實際情況卻是，迄今為止，公司對在廣西象州1.7億的投資既沒有發(fā)布董事會決議公告，又未召開股東大會表決。
立案調(diào)查驚現(xiàn)竊聽風(fēng)云？
同花順數(shù)據(jù)顯示，巴安水務(wù)為5月份以來縣環(huán)保工程及服務(wù)板塊(申銀萬國三級行業(yè))的明星牛股，盡管被立案調(diào)查以來公司股價一度大跌，但近一個月以來依然以25.39%的漲幅名列板塊第一，月內(nèi)日均換手率高達23.68%。
巴安水務(wù)暴漲拉升的鼎盛時期為5月3日-5月14日，在短短的八個交易日內(nèi)，股價最大累計漲幅達44.53%，統(tǒng)計區(qū)間換手率創(chuàng)出226.10%之高。
但值得關(guān)注的是，5月21日，巴安水務(wù)在收市后發(fā)布公司被中國證監(jiān)會立案調(diào)查公告，但公司股價當日甫一開盤便迅疾宣告跌停，直至收市都沒有從跌停板上打開。
雖然當日環(huán)保工程及服務(wù)板塊整體回調(diào)，但巴安水務(wù)明顯異常的走勢引起深圳一位監(jiān)管人士的警惕，他提醒記者注意，“巴安水務(wù)股價在交易時間內(nèi)毫無征兆地跌停，很可能與公司被立案調(diào)查的重大內(nèi)幕信息泄露有關(guān)。”
據(jù)公司公告，公司于5月18日收到中國證監(jiān)會上海稽查局的通知書，通常情況下，被監(jiān)管部門立案調(diào)查之類的重大信息，公司應(yīng)該在第一時間、24小時內(nèi)及時公告，但不知由于什么原因，巴安水務(wù)遲至5月21日晚間才正式發(fā)布公告。
5月18日這天，巴安水務(wù)股價成沖高回落、高位強烈震蕩走勢，當日K線圖收出的長長上影線，表明著某些先知先覺資金開始在此時拉高出貨，并為隨后5月21日的跌停走勢埋下伏筆。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，5月18日這天緊急高位出逃的資金并不是真正的先知先覺，實際上，早在5月7日——公司股價創(chuàng)出5月份第二個漲停這一天，就有機構(gòu)大舉甩賣。
深交所披露公開市場數(shù)據(jù)顯示，5月7日，機構(gòu)專用席位沒有買進一股，而是凈賣出1246142元。
業(yè)內(nèi)人士分析，證監(jiān)會正式立案調(diào)查前，通常要進行初查，或許監(jiān)管部門對巴安水務(wù)立案調(diào)查信息在初查階段就已被一些消息靈通人士獲悉。在5月3日至5月18日間，巴安水務(wù)股價持續(xù)狂飆，先知先覺資金抬高出貨的嫌疑很大。至于是公司環(huán)節(jié)還是其他環(huán)節(jié)內(nèi)幕信息泄密，需有關(guān)部門對此進行深入調(diào)查。
上市當年詭異變臉
巴安水務(wù)于2011年9月16日在創(chuàng)業(yè)板掛牌，招股書宣稱“受益于國家對環(huán)保問題的日益重視以及投入的不斷增大，環(huán)保水處理行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，其邊界和內(nèi)涵在不斷延伸和豐富，未來發(fā)展前景廣闊”，但是，巴安水務(wù)2011年突然變臉：營業(yè)收入、扣除非經(jīng)常損益凈利潤同比分別下降22.69%、43.68%。
對上市當年公司業(yè)績大幅下降，巴安水務(wù)給出的解釋為：公司2011年大型電廠工程項目實施進展緩慢，對公司營業(yè)收入造成一定影響；公司上市過程中發(fā)生的相關(guān)費用，導(dǎo)致管理費用大幅增長，公司職工薪酬較2010年有所增長。
但記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，與巴安水務(wù)主營業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)最為接近的中電環(huán)保(于2011年2月1日掛牌上市)，其2011年營業(yè)收入、扣除非經(jīng)常損益凈利潤并沒有出現(xiàn)如此大幅下降，該公司營業(yè)收入同比下降14.29%，扣除非經(jīng)常損益凈利潤僅下降6.96%。該公司同樣面臨上市相關(guān)費用上升壓力。
據(jù)前瞻網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測中心數(shù)據(jù)：截至2011年12月，我國整體裝機容量已經(jīng)達到10.5萬億千瓦，其中火電占比72%。2011年火電新增裝機容量增速只是平穩(wěn)波動，且自第三季度后開始震蕩上升，且明顯好于2010年同期表現(xiàn)。
火電投資增速放緩并不是上市當年才出現(xiàn)的，上市前的2007年-2009年，我國火電新增機組容量增速分別為14.6%、-10.90%、-3.39%，但在這樣的形勢下，巴安水務(wù)2009年、2010年營業(yè)收入分別增長35.91%、20.23%，凈利潤分別增長80.32%、56.07%，其業(yè)績成長性遠遠好于中電環(huán)保。
中電環(huán)保2009年、2010年營業(yè)收入增速分別為12.54%、6.39%，凈利潤分別增長23.30%、17.24%。同樣的營業(yè)收入結(jié)構(gòu)和市場環(huán)境，為什么巴安水務(wù)與中電環(huán)保上市前后的業(yè)績波動竟會云泥之別呢？深圳某投行人士指出：“巴安水務(wù)上市前高管頻繁變動值得警惕，尤其是財務(wù)負責人的變動。上市前財務(wù)人員的臨陣換將通常不是個好兆頭�！�