多項擴內(nèi)需措施有望出臺 專家稱調(diào)控將側(cè)重增長
2012-05-24   作者:  來源:中國證券報
 
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  23日召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出,把穩(wěn)增長放在更加重要的位置,要根據(jù)形勢變化加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度,提高政策的針對性、靈活性和前瞻性,積極采取擴大需求的政策措施。分析人士認為,這意味著宏觀調(diào)控將更加側(cè)重于經(jīng)濟增長,未來經(jīng)濟增速有望探底企穩(wěn),旨在擴大內(nèi)需的一系列政策措施將適時推出。

  強調(diào)穩(wěn)增長重要性

  中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長劉元春認為,國務(wù)院提出把穩(wěn)增長放在更加重要的位置,這表明經(jīng)濟增速下滑已經(jīng)成為目前的主要矛盾,此前的政策定位需要繼續(xù)預(yù)調(diào)和微調(diào)。當前經(jīng)濟增長下滑的主要原因一是外部環(huán)境,二是此前政策的主動調(diào)控,三是市場情緒較悲觀,未來穩(wěn)增長必須出臺有針對性的政策措施。
  申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為,與一個多月前相比,此次國務(wù)院常務(wù)會議的表述出現(xiàn)明顯變化,即更加強調(diào)穩(wěn)增長的意義。4月投資、消費和出口等經(jīng)濟指標出現(xiàn)全面回落,未來中央政府將以更具體和有力的政策措施對沖經(jīng)濟增長下行壓力。

  政策預(yù)調(diào)微調(diào)可期

  國務(wù)院常務(wù)會議提出,要堅持穩(wěn)健貨幣政策的基本取向,保持合理的社會融資規(guī)模,進一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),更加注重滿足實體經(jīng)濟的需求。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示,穩(wěn)健的貨幣政策取向意味著未來的政策基調(diào)既不是緊也不是松,而是根據(jù)經(jīng)濟形勢隨時調(diào)整、預(yù)調(diào)微調(diào),但接下來的兩個季度毫無疑問將是流動性較寬松時期。
  魯政委認為,預(yù)計未來存款準備金率還會有多次下調(diào),存款利率不一定會下調(diào),但貸款利率的調(diào)整可能會有幾種選擇,可以直接調(diào)整,也可以放寬利率下限,擴大浮動區(qū)間。目前我國既面臨經(jīng)濟增長下行壓力,又必須避免給潛在通貨膨脹提供過度的流動性催化。因此,通過直接融資緩解企業(yè)資金壓力是有針對性又能兼顧其他的政策。除貨幣政策外,金融監(jiān)管政策也需進行調(diào)整。例如,調(diào)整商業(yè)銀行的存貸比考核、資本充足率要求等。
  劉元春表示,穩(wěn)健的貨幣政策既強調(diào)穩(wěn)健的定位,又表明政策是有彈性的。今年的廣義貨幣(M2)的增長目標是14%,但目前只有12%左右,這說明未來貨幣供應(yīng)層面還有可操作空間,信貸總量、存款準備金率還有進一步放松的空間。
  國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部近日在中國證券報獨家發(fā)布的報告認為,可考慮下調(diào)貸款基準利率或適當放寬貸款利率下浮的幅度限制,并著力清理和規(guī)范銀行貸款各種收費,大力緩解企業(yè)過高的融資成本。同時,目前CPI漲幅回落的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固,為穩(wěn)定居民通脹預(yù)期,應(yīng)保持現(xiàn)有存款基準利率水平。
  該報告認為,當前我國應(yīng)抓緊研究更大力度的結(jié)構(gòu)性減稅方案,爭取早日出臺。結(jié)合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整任務(wù),國家預(yù)算內(nèi)資金應(yīng)重點支持農(nóng)田水利、保障房、民生工程以及節(jié)能減排項目等領(lǐng)域。今年企業(yè)經(jīng)營困難較大,稅收增速也會回落,切不可因稅收增速回落而對企業(yè)收“過頭稅”,反而應(yīng)當清理不合理行政收費,落實好結(jié)構(gòu)性減稅政策,對營業(yè)稅改征增值稅的試點企業(yè)中增加稅負的企業(yè)要想方設(shè)法做到至少不增加稅負。

  投資或成短期突破口

  對于投資、消費和出口,國務(wù)院常務(wù)會議均提出了較為具體的意見和措施,特別是投資領(lǐng)域得到強調(diào)。
  李慧勇認為,對于短期來看,穩(wěn)定經(jīng)濟增長的重點和突破口應(yīng)該是固定資產(chǎn)投資。“十二五”期間仍有較豐富的投資項目資源,同時,投資對拉動經(jīng)濟增長的效果更快。具體而言,水利、電力、環(huán)保、高鐵、軌道交通、電信、保障性住房、中西部等八大投資領(lǐng)域最有希望迎來利好。
  在房地產(chǎn)方面,國務(wù)院常務(wù)會議強調(diào),要穩(wěn)定和嚴格實施房地產(chǎn)市場調(diào)控政策。鏈家地產(chǎn)分析師陳雪認為,短期來看,限購以及差異化信貸等調(diào)控政策不會動搖,但近期部分城市對樓市政策的微調(diào)可能給房地產(chǎn)市場帶來不穩(wěn)定因素。
  專家認為,在憑借投資穩(wěn)定短期經(jīng)濟增長的同時,國家將更側(cè)重健全擴大內(nèi)需的長效機制,特別是要著力抓好扶持就業(yè)、保障性住房、新醫(yī)改、社會保障等重大民生工程,這既能有效拉動需求,又能保障和改善民生。為促進消費、投資和出口的協(xié)調(diào)拉動,相關(guān)政策措施預(yù)計未來將擇機出臺。
  世界銀行最新發(fā)布的報告認為,中國的經(jīng)濟政策應(yīng)該更加考慮長期的效果與目標。與之前的刺激政策相比,未來應(yīng)該更少地依賴信貸刺激以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

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