因原保薦團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人李黎明涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪等被捕,招商證券的諸多沉疴一時(shí)成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。
2012年5月10日,證監(jiān)會通報(bào),李黎明涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪,包括涉嫌侵占招商證券資金3000余萬元、涉嫌內(nèi)幕交易“漫步者”股票等多項(xiàng)違法違規(guī)行為,“行為相當(dāng)惡劣,性質(zhì)非常嚴(yán)重,現(xiàn)實(shí)警示意義特別突出!
丑聞早在4月份就已在市場上傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。從4月下旬至5月11日,在滬深300指數(shù)略有微幅上漲的背景下,招商證券的股價(jià)跌幅約7%,成為股價(jià)表現(xiàn)最差的券商股。
李黎明涉嫌多項(xiàng)嚴(yán)重違法犯罪,長期未被發(fā)現(xiàn),暴露出招商證券內(nèi)部風(fēng)控體系薄弱、“鼠患”成災(zāi)的深層次問題。
此前,招商證券就已在投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)覍页鰡栴},包括通過過度包裝上市公司以牟取暴利等。不僅如此,招商證券在資產(chǎn)管理領(lǐng)域亦涉嫌違反《證券投資基金管理公司管理辦法》中“一參一控”的有關(guān)規(guī)定。
上梁不正下梁歪,中梁不正倒下來。招商證券問題重重的根本癥結(jié)所在,與以招商證券前總裁楊為首的原經(jīng)理層管理失當(dāng)有很大關(guān)系。
公司“鼠患”成災(zāi)
李黎明,1974年出生,籍貫江西。他于1998年進(jìn)入招商局集團(tuán)旗下的物流企業(yè)招商迪辰,在
2001年進(jìn)入招商證券投行部。2007年11月,他正式注冊為保薦代表人,不久升任投行部執(zhí)行董事。
作為招商證券保薦團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人,從2008年至2011年,李黎明在負(fù)責(zé)保薦漫步者(股票代碼:002351)等多家公司證券發(fā)行項(xiàng)目的過程中,以自己實(shí)際持有股權(quán)并控制的上海嘉晨投資咨詢公司、萬安嘉晨投資咨詢公司的名義,或借用無錫同誠投資擔(dān)保公司的名義,通過虛構(gòu)中介業(yè)務(wù)的方式,侵占招商證券公司資金3000余萬元,涉嫌職務(wù)侵占。
同時(shí),李黎明還涉嫌內(nèi)幕交易“漫步者”股票。2011年3月初,漫步者擬定2010年度利潤分配方案。2011年3月26日,漫步者公告該方案。上述事項(xiàng)在公開前屬于《證券法》第七十五條規(guī)定的內(nèi)幕信息,價(jià)格敏感期為2011年3月10日至3月26日。作為內(nèi)幕信息知情人,李黎明利用其弟李某某賬戶在敏感期內(nèi)交易漫步者股票,買入金額281萬元,實(shí)際獲利9萬元,涉嫌構(gòu)成內(nèi)幕交易。
另外,李黎明在擔(dān)任江西西林科股份公司上市項(xiàng)目保薦團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人期間,于2010年3月以實(shí)際控制的上海嘉晨名義,出資3000萬元購買江西西林科5%股權(quán)。該行為違反了《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第四條“保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人不得通過從事保薦業(yè)務(wù)牟取不正當(dāng)利益”和第五條“保薦代表人及其配偶不得以任何名義或方式持有發(fā)行人的股份”的規(guī)定。
2012年1月10日,證監(jiān)會對李黎明立案調(diào)查,4月11日移送公安機(jī)關(guān)。
內(nèi)部問題重重
從高材生到涉嫌犯罪的罪犯,李黎明的墮落并非偶然。多方面的信息顯示,這與招商證券內(nèi)部合規(guī)意識不強(qiáng)、風(fēng)控漏洞較大有密切關(guān)聯(lián)。
在李黎明案發(fā)前,招商證券在投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域就已警報(bào)頻響。從2007年至2009年,在保薦桂林三金新股發(fā)行與上市時(shí),保薦代表人周凱未參與現(xiàn)場盡職調(diào)查,未勤勉盡責(zé)地履行相關(guān)義務(wù),違反了《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第四條的規(guī)定。2010年8月,證監(jiān)會決定,對招商證券保薦代表人周凱采取12個(gè)月暫不受理與行政許可有關(guān)的文件的監(jiān)督管理措施。
2010年,蓉勝超微違規(guī)挪用募集資金用于臨時(shí)周轉(zhuǎn),以及用于償還銀行貸款等。2011年5月,深交所通報(bào)批評蓉勝超微及相關(guān)負(fù)責(zé)人。同時(shí),招商證券的保薦代表人王黎祥、帥暉因未能勤勉盡責(zé)、及時(shí)發(fā)現(xiàn)并制止公司的上述違規(guī)行為,并未能督導(dǎo)公司做出整改,也受到了深交所通報(bào)批評的處分,并被記入上市公司誠信檔案。
招商證券令人側(cè)目的違規(guī)事件不僅發(fā)生在投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域,在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域也暴露出明顯的問題。
2007
年12 月26 日,在北京嘉禾舉行的拍賣會上,招商證券以63.2
億元的成交金額,競得博時(shí)基金(微博)48%的股權(quán),令公司持有博時(shí)基金的股權(quán)比例由原來的23%升至73%。2009年9月11日,招商證券轉(zhuǎn)讓24%股權(quán),將持有博時(shí)基金的股權(quán)比例降至49%,但仍處于控股地位。
在招商局集團(tuán)已間接控股招商基金的背景下,作為實(shí)際控制人招商局集團(tuán)的控股子公司,招商證券通過股權(quán)運(yùn)作控股博時(shí)基金的行為,涉嫌違反了證監(jiān)會“一參一控”的相關(guān)規(guī)定。
根據(jù)《證券投資基金管理公司管理辦法》第十一條規(guī)定:“一家機(jī)構(gòu)或者受同一實(shí)際控制人控制的多家機(jī)構(gòu)參股基金管理公司的數(shù)量不得超過兩家,其中控股基金管理公司的數(shù)量不得超過一家。”
“一參一控”是保證基金公司治理結(jié)構(gòu)的重要法規(guī)條款。四年多來,招商局同時(shí)間控控股招商基金、博時(shí)基金兩家基金公司的行為,損害了監(jiān)管法規(guī)的嚴(yán)肅性。
管理成本高昂
2009年11月,招商證券公開發(fā)行上市,募集資金111億元。自上市以來,公司盈利狀況持續(xù)下降,2009年至2011年的凈利潤分別為39.25億元、32.28億元、20.08億元。受業(yè)績表現(xiàn)欠佳的影響,公司股價(jià)大幅下跌,截至2012年5月11日,公司股價(jià)收報(bào)12.55元,復(fù)權(quán)價(jià)17.11元,與31元的發(fā)行價(jià)相比,跌幅近45%。
在公司凈利潤下降、股民慘重虧損的背景下,招商證券的經(jīng)理層依然每年支取巨額年薪。2009年,董事長宮少林、總裁楊的稅前報(bào)酬總額分別為465萬元、462萬元,2010年,他們的稅前報(bào)酬總額分別上升至543萬元、540萬元。
在書面回復(fù)本刊采訪時(shí),招商證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示:“高管的薪酬是董事會根據(jù)市場水平及公司的競爭地位決定的。此外,2010年公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤較2009年增長0.4%!
楊等人安享高昂薪酬,卻疏于對公司的有效管理,這使招商證券在付出了昂貴的管理成本之后,依然風(fēng)控薄弱。
不僅如此,作為博時(shí)基金的董事長,楊與博時(shí)基金前總經(jīng)理肖風(fēng)之間的內(nèi)斗亦曾十分激烈。知情人士對本刊記者說,正是由于楊對博時(shí)基金日常運(yùn)營的恣意干涉,才逼得肖風(fēng)出走。
基金公司是典型的人才密集型企業(yè),精通資產(chǎn)管理的企業(yè)家和基金經(jīng)理是基金公司最寶貴的核心資產(chǎn)。2007年12月26日,在博時(shí)基金的股權(quán)拍賣會上,招商證券與魯冠球控制的浙江工商信托激烈爭奪公司股權(quán),但是,招商證券在以資金優(yōu)勢拍得博時(shí)基金的控股權(quán)后,肖風(fēng)卻被逼轉(zhuǎn)投萬向集團(tuán),楊自導(dǎo)自演了一部當(dāng)代版的“買櫝還珠”。
在與肖風(fēng)的內(nèi)斗中勝出后,2011年9月,楊辭去招商證券總裁職務(wù),成為博時(shí)基金的專職董事長。市場有分析認(rèn)為,博時(shí)基金的經(jīng)理層年薪高于招商證券,楊逼走肖風(fēng),選擇資歷甚淺的何寶擔(dān)任總經(jīng)理,既便于自己在博時(shí)基金“垂簾聽政”,又可以趕在退休之前獲取更多利益。
在楊辭去招商證券總裁半年多之后,2012年5月10日,招商證券監(jiān)事會才審議并通過了《招商證券楊總裁離任審計(jì)報(bào)告》,這又涉嫌違背了“先審后離”的離任審計(jì)原則,招商證券在對本刊書面回復(fù)時(shí)說:“因楊任職公司的時(shí)間較長,離任審計(jì)報(bào)告于2012年5月方定稿!绦蚍弦(guī)定’!