現(xiàn)在已經(jīng)不是入不入的問題,而是應(yīng)該怎么入的問題。 這是5月4日由
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦的“變革與突破中國地方養(yǎng)老基金投資體制改革研討會”上與會者形成的共識“養(yǎng)老金投資的多元化已是大勢所趨”。 事實上,近五年來,已有13個省市委托全國社;鹄硎聲泄芾碜鰧崅人賬戶中的中央補(bǔ)助部分,根據(jù)人社部部長尹蔚民的說法,“效果還不錯。” 根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者最近從人社部相關(guān)官員處了解到的信息,目前針對全國的養(yǎng)老金投資運(yùn)營初步方案已經(jīng)出爐,現(xiàn)在還在進(jìn)一步審核中?梢灶A(yù)見,在普遍跑輸通脹的背景之下,養(yǎng)老金投資運(yùn)營的步伐將會疾行。
13省市的委托投資
不單在我國,目前世界各國的養(yǎng)老保險制度也受到人口老齡化沖擊,藉此許多國家建立了基金積累制,同時引入了新的基金運(yùn)營機(jī)制。早在上世紀(jì)90年代,我國養(yǎng)老金制度開始從現(xiàn)收現(xiàn)付制向部分積累制轉(zhuǎn)換,形成社會統(tǒng)籌和個人賬戶結(jié)合的養(yǎng)老模式,即為“統(tǒng)賬結(jié)合”。 在1997年,這種模式推向全國,但并沒有能夠順利實施,原因在于統(tǒng)籌賬戶的繳費(fèi)積累不足以發(fā)放當(dāng)期養(yǎng)老金,其缺口還得依靠挪用個人賬戶。 在此背景下,2001年國務(wù)院同意遼寧省成為首個做實個人賬戶的試點(diǎn)省份,其后數(shù)年,天津、山西、山東、河南等共計13個省市陸續(xù)加入做實賬戶的行列。而隨著養(yǎng)老金收支缺口的頻現(xiàn),早先做實個人賬戶的省份,不得已以“借支”之名挪用個人賬戶,試點(diǎn)在一定程度上沒能達(dá)到預(yù)期。 因此在2006年,中央財政以補(bǔ)貼的方式給做實賬戶的省市進(jìn)行補(bǔ)貼,即當(dāng)期統(tǒng)籌部門的資金不足以發(fā)放養(yǎng)老金時,缺口由中央財政與地方財政分別承擔(dān)75%和25%。這其中,有些省份的補(bǔ)貼有別于此,比如中央財政對天津市補(bǔ)貼額為做實部分的60%,山東為做實部分的30%。 根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪基層社保部門了解到,當(dāng)時做實個人賬戶之后,累積到的中央補(bǔ)助資金逐年增加,但基本都存在銀行。 時間定格在2006年年底,當(dāng)時做實個人賬戶試點(diǎn)省份的社保部門負(fù)責(zé)人來到北京,與全國社保基金理事會各自簽訂了一份五年的合約。 這份合約即為委托投資運(yùn)營協(xié)議,做實個人賬戶試點(diǎn)的省份,拿出中央財政給與的共計數(shù)百億元補(bǔ)貼委托社;鹄硎聲\(yùn)營,保底收益率為3.5%。 當(dāng)時的規(guī)定是,運(yùn)營過程中的經(jīng)營風(fēng)險由社;鹄硎聲袚(dān),若實際投資收益高于3.5%,會將高出部分的一半成立特別風(fēng)險基金等。 截至去年底,社;鹄硎聲芡泄芾韨人賬戶基金本金543.62億元,年均投資收益率為10.27%,超過同期通脹率近8個百分點(diǎn),比承諾收益率高出6.8個百分點(diǎn)。
投資保障房樣本
無論是從2003年6月開始投資股票,還是從去年開始投資保障房的建設(shè),全國社保基金理事會的受托基金的收益讓人樂觀。 根據(jù)理事長戴相龍去年的說法,“2011年社保基金主要會增加對社會保障房的投資,大約占投資比重的5%,約幾百億的規(guī)模。” 此后,全國社會保障基金投資南京保障房30億元的信托貸款項目落地,成為全國社;鹨孕磐挟a(chǎn)品形式投資保障性住房的試水之作。而在此三個月后,全國社;鹄硎聲忠孕磐挟a(chǎn)品的形式,為天津市提供了30億元人民幣貸款,專項用于該市公共租賃住房項目建設(shè)。緊接著,全國社會保障基金理事會通過交銀信托,并由國家開發(fā)銀行擔(dān)保,向重慶市城投公租房公司發(fā)放3年期45億元信托貸款。 據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解,因信托是固定收益類產(chǎn)品,可通過多個金融產(chǎn)品加以綁定,因此安全性較好。而對于信托貸款的使用,參與計劃的眾方也有嚴(yán)格的協(xié)定,先由保障房建設(shè)單位根據(jù)建設(shè)進(jìn)度提出資金需求計劃,經(jīng)過保障房公司和銀行審核后受托支付。 在保障房銷售資金回籠上,保障房公司和建設(shè)單位設(shè)立監(jiān)管賬戶,在建設(shè)過程中保證資金的管理和使用都閉合可控,確保每一筆資金都用在正確的位置。 根據(jù)王忠民去年的說法,社;鹄硎聲䦟㈥懤m(xù)擴(kuò)大該領(lǐng)域的投資。 目前,除了保障房的投資外,理事會還會增加對PE的投資。同時未來還會加大境外投資。
地方熱望投資運(yùn)營
北京人社局養(yǎng)老處處長李勇告訴
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,現(xiàn)在已到了老齡化社會,從養(yǎng)老保險的角度,待遇享受人群和繳費(fèi)人群的比例已經(jīng)達(dá)到了14%。 他說,“北京的優(yōu)勢在于它是外來人口聚集的城市,會有外來人口的貢獻(xiàn)。當(dāng)然這些貢獻(xiàn)都是今后潛在支付的壓力! 據(jù)了解,北京市對于養(yǎng)老金的投資運(yùn)營嚴(yán)格按照現(xiàn)行國家的規(guī)定執(zhí)行,即存銀行和買國債,但2000年后沒有發(fā)定向國債,只能存銀行!埃ㄟ@樣)收益率就很低了,這種方式肯定是貶值的!崩钣抡f。 廣東人社廳養(yǎng)老保險處處長楊健海向記者說,“廣東省現(xiàn)在感覺壓力很大,F(xiàn)在只有354萬人領(lǐng)養(yǎng)老金,將來會有超過3000萬人來領(lǐng)取養(yǎng)老金。如果按縱向平衡看,沒辦法實現(xiàn)。” 東北某省養(yǎng)老處負(fù)責(zé)人也向記者說,應(yīng)在堅持審慎投資原則的同時逐步放寬投資限制。不過他也建議,“根據(jù)我們國家目前資本市場的發(fā)育程度,應(yīng)嚴(yán)格限制地方養(yǎng)老金投入股市,入市比例應(yīng)明顯低于全國社;鸷推髽I(yè)年金。統(tǒng)籌基金應(yīng)該控制在20%以內(nèi)!
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