這足以讓每一個(gè)服裝業(yè)老板都心驚肉跳：2012年春夏款以及2011年秋冬款屬于正常庫存，其余的超過15億元的衣服在倉庫每滯留一天都意味著貶值。
　　這是美邦服飾的現(xiàn)狀，這樣的衣服，留在倉庫里，多一天，價(jià)格就下滑一點(diǎn)。這并不只是美邦面臨的現(xiàn)狀，凡客誠(chéng)品、森馬、海瀾之家，大部分服裝企業(yè)正在遭遇一場(chǎng)龐大的“庫存戰(zhàn)”。
　　日前，因互聯(lián)網(wǎng)上盛傳美邦、凡客庫存巨大，甚至爆倉，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者赴以服裝外貿(mào)加工聞名的嘉興平湖市調(diào)查。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在平湖并未有如傳言般的爆倉，但從海瀾之家、美邦等服裝企業(yè)的財(cái)報(bào)中，仍可以發(fā)現(xiàn)庫存嚴(yán)重的痕跡。

　　倉庫里的存貨

　　浙江嘉興平湖新倉鎮(zhèn)羅馬制衣工廠的店門口，停了不少上海來的車，這些從車間中拿來的殘次品，都在工廠店打折出售。
　　運(yùn)氣好的話，或許還可以淘到一些日本的潮牌，一件普通的T恤，價(jià)格不過三五十元一件，這些瑕疵，基本上肉眼都很難識(shí)別。
　　這是江浙一帶常見的一景，事實(shí)上，在江蘇的張家港，浙江的湖州、寧波，�？梢砸姷竭@樣的場(chǎng)面。
　　這里，正是這場(chǎng)“庫存風(fēng)暴”的始發(fā)地，網(wǎng)上盛傳，美邦和凡客庫存量巨大的信息屬實(shí)嗎？“在平湖，整倉庫美邦的成衣，整倉庫凡客的褲子！工廠倉庫基本爆倉！”
　　這樣的傳聞，或許太聳人聽聞了一些。
　　在寧波的聯(lián)豐立交橋附近的一家工廠，主要做日本的貼牌，整個(gè)倉庫里，塞了不少的衣服，這些大部分是殘次品，還有一些是積壓的，因?yàn)榭蛻舻囊�求，許多商標(biāo)都被剪破了，這些衣服，一般都是二三十元一件。
　　“寧波紡織服裝產(chǎn)業(yè)外向度保持在50%以上，許多工廠都在做貼牌，出口市場(chǎng)主要以日本、歐盟、美國(guó)、東盟、拉美等地區(qū)為主�！睂幉ǚ�裝協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)張曉峰說，所以在很多工廠都可以看到“拋售”。
　　本報(bào)記者在平湖的全塘鎮(zhèn)和新倉鎮(zhèn)看到，這里遍布服裝企業(yè)，基本都是以做貼牌為主，這些企業(yè)的工廠里有一些庫存，但并未見到類似“爆倉”的場(chǎng)景，比如在新倉鎮(zhèn)最大的制衣企業(yè)茉織華的倉庫里，可以看到一些庫存，但數(shù)量并不大。
　　實(shí)際上，就算在平湖當(dāng)?shù)刈畲笠患覟槊腊钭龃�加工的工廠里，也很難發(fā)現(xiàn)大量庫存，這家名叫平湖市琨夢(mèng)達(dá)制衣的公司，就是美邦較大的代工廠之一，除了美邦，同時(shí)也為“凡客”做小量代加工。
　　這家工廠的倉庫和大部分平湖的制衣廠并無二致，只有少量的幾箱衣服放著，“如果有許多庫存的話，一些工廠會(huì)選擇工廠店的形式出售�！辩麎�(mèng)達(dá)制衣的總經(jīng)理夏偉杰告訴本報(bào)記者，他們幾乎就沒有庫存，美邦一般都是下好單就直接運(yùn)走的。
　　“在‘藍(lán)色天空’的倉庫里，有一些美邦的貨，這是在嘉興地區(qū)的總倉庫，但總的來說，量并不大，一般也只有幾千萬元的貨�！毕膫ソ苷f，他們以幫品牌做加工為主，美邦的付款速度還是比較快的，一般是先預(yù)付兩成，拿到貨后再付三成，拿貨后一個(gè)月內(nèi)結(jié)完余款。
　　在整個(gè)平湖，本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，也就只有一兩家工廠有自己的工廠店，這些工廠店的規(guī)模都不大，只有一兩家門面，就算在平湖當(dāng)?shù)刈畲蟮姆�裝批發(fā)市場(chǎng)，同樣也很難發(fā)現(xiàn)美邦或者凡客的衣服。

　　天量庫存

　　傳言從何而來？或許隱藏在數(shù)據(jù)里。據(jù)海瀾之家服飾股份有限公司3月8日在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站預(yù)披露的其首次公開發(fā)行股票招股說明書(申報(bào)稿)，2009年末、2010年末、2011年末，海瀾之家的存貨數(shù)量賬面價(jià)值分別為13.05億元、16.93億元、38.63億元，分別占當(dāng)年總資產(chǎn)的50.21%、44.41%、56.82%。
　　這些天量的庫存都可以在這些報(bào)表中找到蛛絲馬跡。
　　同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年，紡織、服裝、皮毛業(yè)84家上市公司合計(jì)庫存達(dá)708.32億元，比2010年的567.42億元增長(zhǎng)了25%。
　　以這場(chǎng)“庫存危機(jī)”中涉及的凡客誠(chéng)品為例，據(jù)凡客誠(chéng)品遞交的上市文件，凡客預(yù)計(jì)從去年7月至今年6月將虧損10億元人民幣，并有高達(dá)14.45億元的庫存。
　　多家上市服裝企業(yè)一季度季報(bào)顯示，高庫存仍然是難言之隱，其中森馬庫存13億元，較2011年末增加30%；美邦庫存23億元，一季度營(yíng)收26億元；七匹狼、九牧王存貨為5億元和6億元。
　　根據(jù)中金報(bào)告，美邦2012年春夏新款庫存約為2.5億元，2011年秋冬款庫存為7億元，2011年春夏款庫存為8億至9億元，2010年秋冬款庫存為5億至6億元，其余為更早款。根據(jù)業(yè)界常規(guī)，2012年春夏新款以及2011年秋冬款為正常運(yùn)營(yíng)庫存，但其余的超過15億元的貨物皆為過季商品。
　　盡管在平湖，并未看到美邦的超量庫存，但根據(jù)美邦董事、副總經(jīng)理王泉庚2008年在美邦首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上路演答投資者問介紹，美邦的物流倉儲(chǔ)為自有配送中心與第三方物流相結(jié)合的模式，美邦產(chǎn)品主要由第三方物流企業(yè)負(fù)責(zé)運(yùn)送至本公司總部、本公司配送中心和租賃倉庫，結(jié)合財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以判斷，美邦23億元的庫存，或許大部分在其配送中心和租賃倉庫內(nèi)。
　　對(duì)服裝企業(yè)來說，這些過季的商品，正在不斷貶值中。溫州服裝商會(huì)會(huì)長(zhǎng)鄭晨愛表示，服裝行業(yè)和其他行業(yè)并不相同，服裝很容易過季，很難做到其他行業(yè)的“零庫存”，也正因?yàn)槿绱耍瑤齑媸欠�裝企業(yè)最大的難題，解決十分不易，現(xiàn)金流很容易被壓垮。
　　此前，就出現(xiàn)過有服裝企業(yè)IPO未能通過，普遍猜測(cè)的原因就是存貨周轉(zhuǎn)率過低導(dǎo)致銷售風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)被急劇放大。
　　“服裝企業(yè)的存活風(fēng)險(xiǎn)一直都很大，尤其是女裝，國(guó)內(nèi)許多企業(yè)都在學(xué)ZARA的上貨速度，對(duì)時(shí)尚的快反應(yīng)是國(guó)內(nèi)服裝企業(yè)一直在模仿的�！睆垥苑鍖�(duì)本報(bào)記者表示。
　　此前，美邦董事長(zhǎng)周成建向外界表示，旗下品牌ME&CITY品牌服裝的設(shè)計(jì)、試裝、定稿、樣衣制作、貨量統(tǒng)計(jì)、大貨生產(chǎn)、物流配送等環(huán)節(jié)，共需要70天的周轉(zhuǎn)時(shí)間。
　　中國(guó)服裝的平均貨品周轉(zhuǎn)天數(shù)為185 天，ZARA和H&M約為15到50天。
　　這70天，被認(rèn)為是國(guó)內(nèi)服裝企業(yè)僅次于ZARA的最快速度，“一味追求速度，在設(shè)計(jì)、渠道其他方面都沒有學(xué)到，這就會(huì)造成大量的庫存。”業(yè)內(nèi)人士向本報(bào)記者透露，國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)庫存的很大原因就是在渠道和設(shè)計(jì)上存有“重大缺陷”。

　　出路在何方

　　美特斯邦威的一位縣級(jí)代理商張先生告訴本報(bào)記者，他有一個(gè)專賣店和一個(gè)專柜，三年前成為美邦的代理商，“但這幾年都沒有賺到什么錢，因?yàn)槲壹用说牡昝娌⒉欢啵�加盟費(fèi)也不是特別高，所以拿貨折扣是五七折�！�
　　除去人工成本、店面成本，他的盈利空間就十分有限，“再加上這兩年打折活動(dòng)非常厲害，所以只要美邦的直營(yíng)店開始打折，我就基本賺不到什么錢�！�
　　張先生透露，這樣的局面導(dǎo)致到換季的時(shí)候，他就頻繁退貨，事實(shí)上，并不止一家代理商遭遇到類似的局面，由于直營(yíng)店和代理商之間折扣也經(jīng)常出現(xiàn)不同，這也是美邦近年來退貨增加的重要原因。
　　“這也是我們一直擔(dān)心的問題，對(duì)于工廠來說，一旦公司的庫存壓力太大，就會(huì)直接影響付款情況。”嘉興一家不愿意透露姓名的代加工廠負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，他在安徽、江蘇等地有6家代加工廠，嘉興的工廠現(xiàn)在的角色更類似于“總部經(jīng)濟(jì)”，以接單為主，今年以來，不少工廠的訂單他都不愿意接，“付款速度太慢，而且一直有拖欠�！�
　　對(duì)他們來說，風(fēng)險(xiǎn)加劇的背后，還有更大的考慮，一旦庫存持續(xù)增加，總會(huì)出現(xiàn)壓垮自己的最后一根稻草，“這是服裝企業(yè)，對(duì)時(shí)間有嚴(yán)格要求的一個(gè)行業(yè)，打個(gè)比方，三年前的貨，已經(jīng)基本是‘地板價(jià)’了，這是這個(gè)行業(yè)最無情的地方�！鄙鲜鲐�(fù)責(zé)人透露，不少品牌都因?yàn)楦犊畈患皶r(shí)，被他列入了黑名單，“這是唯一辦法�！�
　　美邦去年8月曾在深交所投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上透露，導(dǎo)致其去年一季度庫存積壓有三個(gè)原因：一是銷售規(guī)模擴(kuò)大，款式設(shè)計(jì)豐富；二是2010年入冬較晚，冬裝銷售周期延后；三是為應(yīng)對(duì)年初用工荒給供應(yīng)鏈帶來的沖擊，而安排了2011年貨品入庫。
　　按照行業(yè)的正常運(yùn)作，10%～20%的范圍被視作安全庫存，也就是說生產(chǎn)1萬件衣服，其中有1000件~2000件屬于庫存是家常便飯，這同時(shí)也在服裝企業(yè)的可控范圍之內(nèi)。
　　如果只是用打折來解決庫存的話，比如，李寧在年報(bào)中表示要加快清貨渠道建設(shè)。 2011年，李寧的工廠店和折扣店數(shù)量分別達(dá)到269家和358家，幾乎是2010年133家和180家的一倍。
　　李寧的首席執(zhí)行官兼總裁張志勇公開表示，2012年，零售店折扣率將達(dá)24%～25%，工廠店及折扣店折扣率為50%～53%。這對(duì)加盟商來說，幾乎就是一場(chǎng)夢(mèng)魘。這場(chǎng)庫存危機(jī)一旦蔓延的話，一切確實(shí)皆有可能。
　　實(shí)際上，在這些服裝快銷商當(dāng)中，也只有ZARA、H&M、優(yōu)衣庫等幾家企業(yè)能夠真正做到了庫存的有效控制。在流程的精細(xì)化操作方面，國(guó)內(nèi)企業(yè)需要學(xué)習(xí)的地方還有很多。