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大宗商品價(jià)格“超級(jí)周期”行將結(jié)束？
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2012-04-27 作者： 來(lái)源：新華道瓊斯手機(jī)報(bào)
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有幾十年的時(shí)間，大宗商品價(jià)格幾乎在以不可阻擋的趨勢(shì)下跌。但在2000年左右，大宗商品價(jià)格開(kāi)始上漲，這引發(fā)了有關(guān)“大宗商品價(jià)格上漲的超級(jí)周期”即將開(kāi)始的合理預(yù)測(cè)。所謂“超級(jí)周期”是指在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，大宗商品價(jià)格一反常態(tài)，出現(xiàn)長(zhǎng)期且大范圍的上漲。
最近這場(chǎng)全球金融危機(jī)打亂了每一個(gè)市場(chǎng)，但此后大宗商品價(jià)格恢復(fù)了之前的漲勢(shì)。這進(jìn)一步支撐了“超級(jí)周期論”者的觀點(diǎn)和下面這種看法，即大宗商品價(jià)格上漲反映了市場(chǎng)擔(dān)心各國(guó)央行大量印鈔令通脹在所難免的顧慮。但近期部分大宗商品價(jià)格出現(xiàn)下跌則削弱了“超級(jí)周期論”者的觀點(diǎn)。
交易員和投資者關(guān)心這一問(wèn)題的理由顯而易見(jiàn)，但對(duì)那些嚴(yán)重依賴(lài)大宗商品出口或進(jìn)口的經(jīng)濟(jì)體而言，大宗商品價(jià)格漲跌也很重要。此外，這還事關(guān)全球都出現(xiàn)的通脹壓力。
IMF認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)的脆弱前景意味著大宗商品價(jià)格不可能以過(guò)去10年那樣的速度上漲。
那么，我們現(xiàn)在位于超級(jí)周期的哪個(gè)階段？末尾？還是一半？
在需求方面，再?zèng)]有第二個(gè)中國(guó)或印度會(huì)進(jìn)入全球市場(chǎng)，所以不太可能再次出現(xiàn)需求增長(zhǎng)的巨大來(lái)源。大宗商品資訊機(jī)構(gòu)CPM
Group大宗商品研究大師克里斯蒂安說(shuō)，在利率如此之低的背景下，可能會(huì)有另一波投資資金涌入大宗商品市場(chǎng)。
在供應(yīng)方面，預(yù)料之中的反應(yīng)正在上演：對(duì)包括銅和天然氣在內(nèi)的大宗商品生產(chǎn)能力的投資將導(dǎo)致供應(yīng)量上升，同時(shí)，人們又有了開(kāi)發(fā)更高效利用這些大宗商品的技術(shù)的新動(dòng)力。
結(jié)果證明，超級(jí)周期可能只是為人們熟悉的供需決定價(jià)格理論取了個(gè)光鮮的名字而已，也就是說(shuō)，需求帶動(dòng)的價(jià)格上漲引發(fā)供應(yīng)增加，而供應(yīng)增加又導(dǎo)致價(jià)格下降。
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