三次新股業(yè)績(jī)變臉 安信中信6保代難辭其咎
2012-04-27   作者:記者 祁蓉/北京報(bào)道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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    2011年年報(bào)披露臨近收官。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),截至記者發(fā)稿時(shí),當(dāng)年上市的282只次新股中已有276只公布了首次年度大考成績(jī)單,其中,業(yè)績(jī)下滑的多達(dá)73只,占比近三成。其中,華銳風(fēng)電、方正證券、東吳證券、天喻信息、金城醫(yī)藥、金運(yùn)激光、華中數(shù)控7家上市公司,更是全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)下滑超五成。
  根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第72條規(guī)定,在主板上市的公司如上市當(dāng)年利潤(rùn)下滑超過上年50%,相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)代表人將受處罰,直至撤銷保代資格。據(jù)了解,上述7家公司中,華銳風(fēng)電、方正證券、東吳證券在主板上市,當(dāng)時(shí)其保薦機(jī)構(gòu)及保代分別為:安信證券的王鐵銘和鄭茂林,平安證券的陳新軍和劉哲(二人現(xiàn)已加入華林證券),中信證券的邵向輝和周繼衛(wèi)。
  業(yè)內(nèi)人士表示,根據(jù)“72條”規(guī)定,上述相關(guān)保代或難逃處罰。

  業(yè)績(jī)蹊蹺變臉

  Wind統(tǒng)計(jì)顯示,在2011年上市次新股中,高居營(yíng)業(yè)利潤(rùn)跌幅榜首位的,正是當(dāng)年頭頂“十二五戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)第一股”光環(huán)的華銳風(fēng)電。該公司2011年年報(bào)顯示,公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收同比下降48.66%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比大降72.84%,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下滑83.11%。在上市前,其保薦機(jī)構(gòu)安信證券在研報(bào)中曾這樣預(yù)測(cè):“公司2010年至2012年每股收益分別是2.82元、3.81元、4.92元!比欢蛔u(yù)為“風(fēng)電龍頭”的華銳風(fēng)電,卻在上市首日破發(fā),創(chuàng)造了2009年A股IPO重啟以來新股上市首日跌幅第二的紀(jì)錄。
  上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)跌幅排行榜“榜眼”是方正證券,該公司去年?duì)I業(yè)利潤(rùn)同比大跌80.17%。方正證券將之歸因于兩點(diǎn):一是一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模同比萎縮,二是二級(jí)市場(chǎng)大幅震蕩下行。但市場(chǎng)對(duì)這一解釋并不買賬。有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑,2010年證券市場(chǎng)同樣不佳,但方正證券該年度業(yè)績(jī)較2009年僅下滑8.16%。為何僅過了一年,下滑速度卻為上年近10倍?
  讓投資者同樣生疑的,還有“探花郎”東吳證券。該公司于4月24日公布的2011年年報(bào)顯示,由于A股市場(chǎng)下行導(dǎo)致市場(chǎng)交易額及IPO融資下滑,公司2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.32億元,同比下降59.79%。東吳證券的招股書披露,截至2011年上半年,東吳證券就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.27億元。東吳證券2011年12月12日才上市,其業(yè)績(jī)“變臉”之快、降幅之巨令人咋舌。

  保代難辭其咎

  分析人士指出,上述三家業(yè)績(jī)下滑超過50%的主板上市公司,盡管其說辭各不相同,但都難逃提前透支業(yè)績(jī)以及“過度包裝”之嫌,相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)和保代難辭其咎。
  《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第72條規(guī)定,發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間,公開發(fā)行證券上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上,證監(jiān)會(huì)可根據(jù)情節(jié)輕重,自確認(rèn)之日起3個(gè)月到12個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦;情節(jié)特別嚴(yán)重的,撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格。
  資料顯示,華銳風(fēng)電上市的保薦機(jī)構(gòu)為安信證券,保薦代表人為王鐵銘和鄭茂林。與華銳風(fēng)電同在主板上市的方正證券、東吳證券,其保薦機(jī)構(gòu)與保薦人分別為平安證券的陳新軍和劉哲、中信證券的邵向輝和周繼衛(wèi)。資料進(jìn)一步顯示,擔(dān)任東吳證券上市保薦人的邵向輝、周繼衛(wèi),兩人分別為2000年與2004年加入中信證券,東吳證券上市均是二人第一次擔(dān)任IPO的保代。而方正證券上市保薦代表人陳新軍與劉哲,據(jù)媒體此前透露,二人已在去年三季度離開平安證券,投奔華林證券。相關(guān)報(bào)道質(zhì)疑,陳劉二人“跳槽”是為應(yīng)對(duì)處罰提前做準(zhǔn)備。

  監(jiān)管或?qū)⒓訌?qiáng)

  一位不愿具名的券商分析師向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者透露,當(dāng)年科冕木業(yè)上市首年,業(yè)績(jī)下滑50%,證監(jiān)會(huì)對(duì)其保薦人采取了3個(gè)月內(nèi)不受理其出具文件的監(jiān)管措施,由于處罰措施一直較輕,“過度包裝”的收益與成本如此不對(duì)稱,再加上IPO審核過程中環(huán)環(huán)相扣的“可操作地帶”,造成“過度包裝”乃至造假等現(xiàn)象迅速蔓延。
  北京大學(xué)金融系副主任呂隨啟在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示:“上市前的‘包裝’問題已不是個(gè)案,監(jiān)管部門在處罰和監(jiān)管上難度不小!彼A(yù)計(jì),安信證券和平安證券四保代恐怕不至于“丟飯碗”,甚至處不處罰“都很難說”。
  但更多業(yè)內(nèi)人士在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,自郭樹清履職證監(jiān)會(huì)主席以來,多次強(qiáng)調(diào)保護(hù)投資者利益。而在歐美市場(chǎng)乃至新興市場(chǎng)迅速?gòu)?fù)蘇,中國(guó)股市卻難離熊市、股民損失慘重的大背景下,投資者對(duì)A股上市公司過度包裝、財(cái)務(wù)造假等惡習(xí),已至忍無可忍地步,要求對(duì)相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)和保代進(jìn)行嚴(yán)懲的呼聲隨處可見并日漸強(qiáng)烈。多種因素綜合作用之下,上述保薦人此次很可能成為監(jiān)管部門整飭保薦業(yè)務(wù)的“祭品”。
  正如一位網(wǎng)名為“隨波逐流”的投資者,在網(wǎng)上論壇留言所說,“希望相關(guān)監(jiān)管部門能加大對(duì)失責(zé)保薦人的處罰力度,在保薦機(jī)構(gòu)和保薦人賺得盆滿缽滿的身后,別留給二級(jí)市場(chǎng)投資者的總是一聲嘆息”。

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