中國(guó)實(shí)行穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)尚不會(huì)改變
2012-04-21   作者:記者 趙倩 王建華  來(lái)源:新華網(wǎng)
 
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    受貨幣政策微調(diào)等因素的影響,中國(guó)3月份人民幣新增貸款大幅增加。但專家表示,中國(guó)目前的貨幣政策只是在穩(wěn)健中從偏緊向中性過渡,中國(guó)實(shí)行穩(wěn)健貨幣政策的基調(diào)尚不會(huì)改變。
    3月份,中國(guó)央行對(duì)信貸投放有所放松,銀行將更多的貸款投向重大在建項(xiàng)目,同時(shí)還降低首套房貸利率。此外,自去年四季度后期,貨幣便針對(duì)幾個(gè)領(lǐng)域定量投放,包括“十二五”期間的重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、三農(nóng)、中小微企業(yè)貸款等。
    對(duì)此,中國(guó)社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)李雪松認(rèn)為,過去中國(guó)貨幣投放的結(jié)構(gòu)是不均衡的,目前所謂的“定向投放”是對(duì)傳統(tǒng)信貸投放節(jié)奏和結(jié)構(gòu)的局部調(diào)整,總量上并不會(huì)有太大變化。
    隨著金融機(jī)構(gòu)積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu),3月份人民幣新增貸款達(dá)1.01萬(wàn)億元,同比多增3320億元,環(huán)比增長(zhǎng)42%。3月末,廣義貨幣(M2)余額達(dá)89.56萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.4%,比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)。
    近期召開的央行貨幣政策委員會(huì)一季度例會(huì)也強(qiáng)調(diào)今年要引導(dǎo)貨幣信貸的平穩(wěn)適度增長(zhǎng),保持合理的融資規(guī)模。
    “信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整說明貨幣政策在穩(wěn)健中從偏緊向中性過渡,但仍在預(yù)調(diào)微調(diào)范圍內(nèi)。而目前貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)的放緩,可能主要來(lái)源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速的下降,導(dǎo)致貨幣需求量減少!敝袊(guó)社科院金融所研究員張躍文說。
    利用貨幣政策穩(wěn)定實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),有利于抑制宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑的趨勢(shì)。中國(guó)今年一季度GDP增速降至8.1%,創(chuàng)2009年第二季度以來(lái)季度增速新低,今年中央調(diào)控貨幣政策的目標(biāo)理應(yīng)傾向于穩(wěn)增長(zhǎng)。
    而央行負(fù)責(zé)人近期表示,人民銀行將繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策,綜合采取有效措施,適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)。下一步將靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性,如通過適時(shí)加大逆回購(gòu)操作力度、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、央票到期釋放流動(dòng)性等多種方式,穩(wěn)步增加流動(dòng)性供應(yīng)。
    “宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控需要更多依靠財(cái)政政策和鼓勵(lì)民間投資,今年的貨幣政策仍應(yīng)保持穩(wěn)健的基調(diào),適度放松,但并不代表轉(zhuǎn)為寬松的貨幣政策,因?yàn)槟壳拔飪r(jià)仍處于高水平,大幅放寬貨幣政策存在很大風(fēng)險(xiǎn)!睆堒S文說。
    自去年第四季度開始,央行已兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。作為貨幣政策微調(diào)的工具之一,專家普遍認(rèn)為,目前的存款準(zhǔn)備金率仍存在下調(diào)空間,以繼續(xù)保持貨幣供給量合理增長(zhǎng),并在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、穩(wěn)物價(jià)之間尋求合理的平衡點(diǎn)。
    李雪松說,今年經(jīng)濟(jì)增速是否會(huì)在二季度筑底還很難說,但貨幣政策的調(diào)整目標(biāo)是既要保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),又要警惕通貨膨脹,而目前通脹壓力依然存在。依目前看,存款利率可以暫時(shí)不變,準(zhǔn)備金率仍有下調(diào)的空間。
    張躍文認(rèn)為,存款準(zhǔn)備金率的變動(dòng),取決于經(jīng)濟(jì)是否會(huì)持續(xù)減速和物價(jià)水平,目前存款準(zhǔn)備金率依然有下調(diào)空間,而且應(yīng)是漸進(jìn)式的。
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