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2011年，又是一個基民欲哭無淚的年份！昨日，64家基金公司年報披露完畢，旗下超過900只基金2011年“成績單”出爐，這注定是一個有人歡喜有人愁的結(jié)果：對于基民來說，全年超過5000億元的損失，只能獨自“埋單”歷史第二大年份虧損；對于基金公司來說，接近300億元的“真金白銀”進入腰包，盡管說不上豐收，但也算是個說得過去的年份。面對這樣的局面，基金是否能捫心自問，你覺得合理嗎？
第一罪 基民全年大虧5000億元
5000億元！面對這一虧損數(shù)字，沒有幾個人能夠保持淡定！
來自WIND資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月30日，64家基金公司年報全部出爐，就在剛剛過去的2011年，旗下987只基金全年虧損驚人，總虧損金額高達5123.67億元。也就是說，基金在2011年的虧損總額已超過5000億元。資料顯示，這一年度虧損數(shù)據(jù)，僅比2008年大熊市時好一點，從而榮膺歷史第二大年度虧損，又在基金史上留下沉重一筆。
更加觸目驚心的是，作為基金持有人——基民，無疑成為上述全部虧損的最終“埋單者”。根據(jù)中登公司的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，截至今年3月23日，基民開戶數(shù)已經(jīng)接近
3800萬。而從2011年年報來看，平均每位基民全年虧損1.3萬元，這樣的結(jié)果確實令人汗顏。
第二罪 旱澇保收288億元管理費
面對持有人巨虧，基金公司收錢一點都不手軟。
作為當(dāng)前主要的收入來源，管理費一直是基金公司收入的“絕對大頭”，而從2011年的情況來看，其管理費全年收入高達288.64億元。換句話說，在大幅虧損基金持有人血汗錢的同時，基金公司還要從基民手中收取管理費。根據(jù)證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，目前偏股基金管理費率一般為1.5%左右，QDII基金要更高一點。
而從上述64家基金公司來看，由于資產(chǎn)管理規(guī)模的大小不同，基金公司之間管理費收入差別較大。其中，華夏基金作為行業(yè)老大，其25.3億元的管理費收入依然排在第一位，而嘉實、易方達、南方、廣發(fā)、博時、大成六家公司排名緊隨其后，2011年管理費收入均在11億元以上。此外，銀華、華安、富國、上投摩根、匯添富、諾安、鵬華等基金公司收入也較多。反觀管理費收入較少的公司，大多是成立時間不久的新公司，同期最低僅有299.65萬元的收入進賬。
第三罪 銀行笑納56億元托管費
作為另一項固定費用，托管費也是必須支付的費用之一，而這也是基民的巨大負擔(dān)。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公募基金產(chǎn)品作為基民的財產(chǎn)，必須在第三方銀行單獨開立賬戶保管，基金公司無法挪用。而作為托管開戶行，收取托管費也成為必然。當(dāng)前，基金托管費率一般都在0.25%，這個費用相對比較固定。但就是這樣一個不起眼的費用，2011年的總額就達到56.63億元。也就是說，為了托管投資基金的資金，基民去年向銀行貢獻了超過56億元的托管費，這個費用也是基民來承擔(dān)了。
而從具體基金產(chǎn)品來看，基金資產(chǎn)管理規(guī)模越大，繳納的托管費也就更多。其中，華夏全球精選、廣發(fā)聚豐、易方達價值成長、華夏紅利四只基金去年托管費支出都在5000萬元以上。同時，華夏優(yōu)勢增長、上投摩根亞太優(yōu)勢、中郵核心成長、易方達上證50、匯添富均衡增長、博時價值增長、諾安股票等基金托管費也較高，均超過4000萬元。
第四罪 “尾傭”支付超過50億元
相比上述費用的公開性，尾隨傭金則要隱蔽得多。
尾隨傭金，也就是所說的“客戶服務(wù)費”，是由基金支付給銷售渠道的維護費用。從當(dāng)前市場來看，基金銷售、持續(xù)營銷等活動都離不開銀行、券商等銷售渠道的支持，其客戶服務(wù)費也就在情理之中了。由于之前證監(jiān)會明令禁止給銷售渠道獎勵費用，只能以“客戶服務(wù)費”來包裝。至于費用具體多少，還是要由基金公司和渠道單獨商談。就在2011年，這項費用總額達到50.04億元。
就在單個基金中，華商策略精選以6242萬元的客戶服務(wù)費，在上述所有基金中最高，而匯添富均衡增長、廣發(fā)聚豐、易方達價值成長等基金也都在5000萬元以上。當(dāng)然，這個費用也是“羊毛出在羊身上”，最終由基民承擔(dān)。
第五罪 基金業(yè)績“孩兒臉”
更讓投資者無法忍受的，是基金業(yè)績猶如“孩兒臉”，說變就變。就在2011年全年，以開放式偏股基金為例，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長率計算，495只開放式偏股基金全線虧損，期間平均累計跌幅高達23.3%。也就是說，只要去年年初買入基金的投資者，那去年不但沒有賺錢，還會虧掉兩成多的本金，跌幅更大的甚至要有四成。如此背景下，去年的股基冠軍爭奪也就成了鬧劇，誰比誰虧得更少，其中銀河收益、申萬盛利配置、泰達宏利風(fēng)險預(yù)算、博時價值增長、東方龍混合、新華泛資源優(yōu)勢去年業(yè)績“搶眼”，相對排名比較靠前。但剛進入今年一季度，上述基金業(yè)績排名已經(jīng)不見蹤影，有的甚至已經(jīng)墊底。這樣的變化之大，讓基民一直無法適應(yīng)。
第六罪 基金倉位“反向標(biāo)”
作為市場里的機構(gòu)投資者之一，基金倉位成為市場走勢“反向標(biāo)”，這簡直就是笑柄。
就在上周，基金主動全線加倉，其股票倉位數(shù)據(jù)達到2006年以來的較高水平。但是，本周市場事與愿違，除了昨日收盤微漲外，前面四個交易日大盤累計跌幅超過4%，估計連基金自己都哭笑不得。其實，“反向標(biāo)”的由來還要上溯至2007年10月份，當(dāng)時股票基金平均倉位超過88%，而滬指也達到了歷史最高點6124點，此后股市一瀉千里，至今已被“腰斬”。多次事實已經(jīng)證明，“88魔咒”確實存在，即股票基金倉位超過88%，那股市也就到了大跌之時，其“反向標(biāo)”作用多次應(yīng)驗，成為判斷市場牛熊的一個重要數(shù)據(jù)。
第七罪 基金經(jīng)理“走馬燈”
基金經(jīng)理的頻頻跳槽，也屢屢遭到基民詬病。作為基金的“掌門人”，基金經(jīng)理的作用至關(guān)重要，而基金經(jīng)理的更換往往對基金影響很大。來自WIND資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，就在2011年，基金經(jīng)理變更次數(shù)超過200次。換句話說，就在2011年一年期間，有超過200位基金經(jīng)理出現(xiàn)跳槽�？紤]到當(dāng)前市場中，基金經(jīng)理總數(shù)也才不到600人，也就是有超過三成的基金經(jīng)理跳槽，其影響可想而知。
至于去向，大部分還是以私募為主，甚至包括多名投資總監(jiān)。毫無疑問，從公開信息來看，相比公募基金，私募基金的薪酬待遇要高很多，但工作環(huán)境、考核制度無疑也很重要。也就是說，如果當(dāng)前公募基金的相應(yīng)薪酬、考核制度不改革，公募基金“人才”流失將會持續(xù)，那基民只能眼睜睜看著基金經(jīng)理的“走馬燈”再三出現(xiàn)。
第八罪 QDII出海就嗆水
A股產(chǎn)品還沒弄好，基金已把眼光放到海外，但集體嗆水的結(jié)果還是很悲慘。
就在去年一整年，27只QDII基金全線虧損，同期平均跌幅達到20.04%。相比A股基金23%的跌幅，海外市場的表現(xiàn)也是“半斤八兩”。對于QDII基金，基金公司當(dāng)初“分散A股單一市場風(fēng)險”的宣傳，至少在2011年被業(yè)績抽了一記耳光。不過，基金并不如此看待，反而在去年擴容QDII基金，2011年新成立QDII基金達到20只左右，但業(yè)績大多都出現(xiàn)虧損。
類似教訓(xùn)之前已經(jīng)有過，就在2007年，作為首批出海的QDII基金，4只QDII高調(diào)出海，但立馬遭遇世界金融危機。直到現(xiàn)在，首批QDII基金凈值還在面值以下，也就是說一直虧錢到現(xiàn)在。
第九罪 新基金“越窮越生”
面對業(yè)績不佳的現(xiàn)狀，基金公司更熱衷于擴大規(guī)模。理由很簡單，規(guī)模越大，基金公司收取的管理費越多。
就在2011年，隨著新管理辦法的實施，新基金發(fā)行如“過江之鯽”，蜂擁而出。全年正式成立新基金數(shù)量達到211只，致使公募基金數(shù)量接連突破800只、900只兩大整數(shù)關(guān)口。而去年一年新成立的基金數(shù)量，相當(dāng)于2001年到2005年之間成立的公募基金數(shù)量的總和。而在基金數(shù)量猛增的同時，基金首募規(guī)模大幅下降。
第十罪 貨幣基金成“遮羞布”
就在業(yè)績?nèi)�低迷之際，基金公司無奈只能拿貨幣基金來充當(dāng)“遮羞布”。
與偏股基金、債券基金不同，貨幣基金僅是一種“準(zhǔn)儲蓄”工具，是資金避險保值的“避風(fēng)港”，并不適合作為增值收益的理財工具。但是，就在2011年，偏股基金、債券基金遭遇“雙殺”，這讓基金公司措手不及，只能頻頻拿出貨幣基金來說事。更為可惡的是，部分基金公司為了年底的規(guī)模排名，均將貨幣基金作為“幫忙資金”的蓄水池，充大規(guī)模爭取好的規(guī)模排名。當(dāng)然，這些“幫忙資金”也不是白來幫忙的，那也是需要基金公司出錢補償?shù)�。這些幫忙資金的快進快出，原基金持有人收益會被攤薄，其收益損失不小。
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