金融業(yè)如何支持實體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展已成為當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的熱點話題。其中，作為我國金融市場的重要組成部分，債券市場需要有怎樣的作為，今后應(yīng)有怎樣的突破？參加兩會的政協(xié)委員和會外的市場專業(yè)人士就此話題展開了討論。

　　我國應(yīng)大力發(fā)展債券市場

　　【新聞背景】根據(jù)國際清算銀行的數(shù)據(jù)，過去5年來我國債券市場規(guī)模增量占全球增量的30%，市場年均增速達(dá)67%，是世界平均水平的9倍多，目前我國債券市場已發(fā)展成世界第五大、亞洲第二大債券市場。
　　【兩會熱點】全國政協(xié)委員、中國銀聯(lián)董事長蘇寧：就我國而言，在全社會融資規(guī)模中，銀行貸款所占比例從10年前的90%回落至目前的50%多，而債券、股票融資發(fā)展很快。隨著國家日益強(qiáng)調(diào)金融業(yè)對實體經(jīng)濟(jì)的支持作用，未來我國債券市場快速發(fā)展的勢頭還會繼續(xù)保持下去。
　　全國政協(xié)委員、新希望集團(tuán)董事長劉永好：就產(chǎn)品種類和市場活躍度而言，與發(fā)達(dá)國家的債券市場相比，我國債市仍處于發(fā)展初期，市場空間比較大，希望市場出現(xiàn)更多債務(wù)融資工具，以緩解當(dāng)前企業(yè)融資難問題。
　　【專家點評】中國建設(shè)銀行金融市場部副總經(jīng)理谷裕：債券市場是多層次金融市場體系的重要子市場之一，在社會經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著重要的作用。在我國，債券市場的發(fā)展意義十分重大，它有利于提升直接融資比重、改善融資結(jié)構(gòu)，有利于擴(kuò)大企業(yè)融資渠道，也有利于推動我國利率市場化的整體實現(xiàn)。

　　債券市場應(yīng)加大為中小企業(yè)輸血力度

　　【新聞背景】截至2011年底，我國企業(yè)在銀行間市場發(fā)債規(guī)模占其直接債務(wù)融資規(guī)模比例超過70%，銀行間債市已成為我國企業(yè)直接債務(wù)融資的主板市場。不過有數(shù)據(jù)顯示，目前我國債券市場中的企業(yè)類債券占比不到20%，其中中小企業(yè)債券融資更是比例偏低，未來企業(yè)債務(wù)融資仍有很大的發(fā)展空間。
　　【委員建言】劉永好委員：與銀行貸款相比，債券融資具有期限長、利率低的優(yōu)點，中期票據(jù)等債務(wù)融資工具通常比銀行貸款利率低100個基點，可以有效降低融資成本，建議國家加大對債券市場支持企業(yè)力度。
　　全國政協(xié)委員、招商銀行行長馬蔚華：鑒于目前我國中小企業(yè)通過發(fā)行債券融資占其全部外源融資的比重還不到10%，遠(yuǎn)低于日美等國30%至50%水平的現(xiàn)實情況，建議政府有關(guān)部門進(jìn)一步加大對創(chuàng)新型成長性小企業(yè)發(fā)行集合債券、集合票據(jù)的支持力度，建議鼓勵商業(yè)銀行積極參與創(chuàng)新型成長性小企業(yè)直接融資活動。
　　【專家點評】中國銀行間市場交易商協(xié)會信息研究部副主任丁加華：近年來，協(xié)會通過推動中小企業(yè)短期融資券、集合票據(jù)等債券工具的發(fā)行，為數(shù)百家中小企業(yè)成功融資。與銀行貸款相比，債券融資對中小企業(yè)而言有著天然優(yōu)勢，它可以更好地做到金融資源與企業(yè)需求間的直接對接。

　　加強(qiáng)風(fēng)險防控實現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)

　　【新聞背景】2008年爆發(fā)的國際金融危機(jī)以及目前仍在蔓延的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，給我國債券市場的發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)。截至目前，在一系列創(chuàng)新產(chǎn)品推出的同時，在行業(yè)自律組織的大力推動下，市場參與主體風(fēng)險意識得到極大提高，有效地防止了系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生，經(jīng)受住了國際金融危機(jī)的考驗。
　　【委員建言】全國政協(xié)委員、交銀施羅德基金公司副總經(jīng)理謝衛(wèi)：作為金融產(chǎn)品，債券有其自身規(guī)律，要在信息披露規(guī)范的情況下實現(xiàn)風(fēng)險可控，成本可控。
　　【專家點評】中國建設(shè)銀行金融市場部副總經(jīng)理谷裕：首先要關(guān)注信用風(fēng)險。在實體經(jīng)濟(jì)增速放緩，貨幣政策穩(wěn)健基調(diào)未變的大環(huán)境下，要關(guān)注發(fā)行體償債能力的變化，防止出現(xiàn)傳染性信用風(fēng)險事件。其次要防范操作風(fēng)險。隨著市場規(guī)模的擴(kuò)大、層次的豐富、結(jié)構(gòu)的復(fù)雜，操作風(fēng)險事件的危害變得非常嚴(yán)重。國外的經(jīng)驗表明，此類事件一旦發(fā)生極易引發(fā)連鎖反應(yīng)，給市場造成劇烈動蕩。