14家城商行交上市申請(qǐng) 成功上市需越過(guò)兩大阻礙
2012-03-01   作者:經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)  來(lái)源:李保華
 

    城商行上市?看似無(wú)限接近,卻沒(méi)有時(shí)間表。中國(guó)證監(jiān)會(huì)2月1日首次對(duì)外公布的數(shù)據(jù)顯示,目前有14家城商行提交了上市申請(qǐng)。此外,還有約30家城商行已經(jīng)明確表明了上市意向。
  但本報(bào)獲悉,目前監(jiān)管部門(mén)對(duì)城商行上市中存在的股權(quán)合規(guī)性問(wèn)題和募集資金投向問(wèn)題依然沒(méi)有
  有市場(chǎng)人士認(rèn)為,作為地方融資平臺(tái)貸款的主力,占比較大的城商行風(fēng)險(xiǎn)正在逐漸累積,只能通過(guò)上市才能進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制。

  兩大阻礙

  中國(guó)證監(jiān)會(huì)公告顯示,截至2012年1月31日,共有14家城商行提交了上市申請(qǐng)。其中江蘇常熟農(nóng)商行、盛京銀行、大連銀行、江蘇銀行、錦州銀行、徽商銀行、上海銀行、貴陽(yáng)銀行目前處于初審狀態(tài),杭州銀行、重慶市商業(yè)銀行、張家港農(nóng)商行、東莞銀行、江蘇吳江農(nóng)商行和江蘇江陰農(nóng)商行目前處于落實(shí)反饋意見(jiàn)中。
  而自2007年南京銀行、寧波銀行和北京銀行掛牌上市后,城商行的IPO已經(jīng)停滯了4年多。
  作為繼國(guó)有商業(yè)銀行和股份制銀行之后的銀行業(yè)第三梯隊(duì),城商行在2011年取得高速增長(zhǎng)。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)最新披露的數(shù)據(jù)顯示,截至2011年12月末,銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為111.5萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)18.3%。其中,城市商業(yè)銀行總資產(chǎn)為9.98萬(wàn)億元,占比約為9%,同比增長(zhǎng)27.1%,增速遠(yuǎn)高于股份制商業(yè)銀行。
  一家已經(jīng)處于排隊(duì)IPO的城商行保薦人表示,雖然城商行的規(guī)范性和風(fēng)險(xiǎn)控制已經(jīng)有很大改進(jìn),但經(jīng)過(guò)與監(jiān)管部門(mén)多次溝通后,城商行復(fù)雜的股權(quán)歷史沿革問(wèn)題并沒(méi)有完全獲得證監(jiān)會(huì)的認(rèn)可,同時(shí),募集資金的投向問(wèn)題被不允許異地開(kāi)分行的政策限制,這兩點(diǎn)成為城商行目前上市的兩大障礙。
  “此前的障礙是因?yàn)閱T工持股等股權(quán)問(wèn)題,后來(lái)雖然發(fā)布了金融企業(yè)職工持股的規(guī)定,但會(huì)里面對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的一些規(guī)范性問(wèn)題并不完全認(rèn)可。隨著2011年一季度叫停城商行異地開(kāi)分行,城商行的資金募集投向產(chǎn)生了新的問(wèn)題!鄙鲜霰K]人表示。
  2010年9月,財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)內(nèi)部職工持股的通知》,規(guī)定城商行內(nèi)部職工持股比例不得超過(guò)總股本的20%;單個(gè)職工持股比例不得超過(guò)總股本的5%。同時(shí),金融企業(yè)公開(kāi)發(fā)行新股后內(nèi)部職工持股比例不得超過(guò)總股本的10%,單個(gè)職工持股數(shù)量不得超過(guò)總股本的1%或50萬(wàn)股。
  “這個(gè)通知的發(fā)布雖然讓城商行職工持股的比例問(wèn)題有了依據(jù),但會(huì)里面對(duì)股東的歷史沿革問(wèn)題依然卡得很死”,興業(yè)證券一位資深投行人士說(shuō),很多城商行都是城市信用社改制過(guò)來(lái)的,所以歷史上的很多問(wèn)題都帶過(guò)來(lái)了。比如涉及國(guó)資、集體資產(chǎn)處置的規(guī)范性,涉及內(nèi)部不合規(guī)的職工股是否清理完畢,量化結(jié)果是否存在糾紛或潛在糾紛,涉及代持的話清理是否完善等等。“監(jiān)管部門(mén)不僅關(guān)注股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的合理性,還關(guān)注轉(zhuǎn)讓行為的真實(shí)性!
  在上述通知發(fā)布不到半年后,公開(kāi)信息顯示,2011年4月份,因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)控制,監(jiān)管層叫停了城商行異地?cái)U(kuò)張開(kāi)設(shè)分行。上述保薦人認(rèn)為,城商行IPO募集的資金就是用于補(bǔ)充資本金進(jìn)行擴(kuò)張,如今異地開(kāi)設(shè)分行被叫停后,城商行的IPO不符合募集資金將用于主營(yíng)業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定。
  “目前排隊(duì)靠前的盛京銀行等城商行的上市材料就是在這兩個(gè)政策中間的窗口期上報(bào)的!鄙鲜雠d業(yè)投行人士說(shuō)。

  沒(méi)有時(shí)間表

  “會(huì)里對(duì)城商行上市采取的是冷處理政策,材料能報(bào)進(jìn)去的,但也只能壓著,F(xiàn)在對(duì)餐飲和地產(chǎn)行業(yè)也是采取了同樣的政策”,上述興業(yè)證券投行人士表示,他們?cè)?011年1月份申報(bào)一個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候,就已經(jīng)看到盛京銀行申報(bào)的材料了,現(xiàn)在他們的項(xiàng)目早就掛牌了,盛京銀行項(xiàng)目還在排隊(duì)!皶簳r(shí)還沒(méi)有城商行政策放開(kāi)的消息,到目前為止,我們和其他絕大部分券商都不接城商行的IPO項(xiàng)目!
  江蘇常熟農(nóng)村商業(yè)銀行董秘徐惠春也認(rèn)為,這次證監(jiān)會(huì)公布銀行申報(bào)信息,只是例行的信息披露,并不代表要加快上市進(jìn)程。
  不過(guò)上述保薦人認(rèn)為,政策窗口可能會(huì)在2012年下半年逐漸放開(kāi)!俺巧绦猩鲜腥绻淮蜷_(kāi),就不能在大的政策導(dǎo)向上持續(xù)發(fā)揮城商行在支持中小企業(yè)方面的積極作用。更為嚴(yán)重的是,作為地方融資平臺(tái)貸款的主力,占比較大的城商行風(fēng)險(xiǎn)正在逐漸累積,只能通過(guò)上市才能進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制!
  地方政府融資平臺(tái)貸款正成為城商行的不可承受之重,四川一家城商行的行長(zhǎng)對(duì)記者表示,平臺(tái)貸款的主要風(fēng)險(xiǎn)在各地由政府控制的城商行,目前城商行對(duì)平臺(tái)貸款的比例一般都在20%~40%之間,風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在未來(lái)兩三年內(nèi)集中爆發(fā)。
  公開(kāi)信息顯示,正在排隊(duì)上市的徽商銀行地方政府持股比例超過(guò)30%,其2010年年報(bào)顯示,前六大貸款客戶均為地方政府融資平臺(tái)公司,貸款余額總計(jì)達(dá)62.25億元,占比超過(guò)40%。

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