官司纏身，債臺高筑，債券違約風(fēng)險高企！2月23日，ST海龍在深交所發(fā)布的公告顯示，鄒平縣金星化工有限公司和上海百金化工集團(tuán)有限公司已撤銷了對該公司欠款糾紛的起訴。但就在10天前，濰坊市國有資產(chǎn)經(jīng)營投資公司因6000萬元借款糾紛對山東海龍公司及其子公司的起訴卻仍在僵持中。截止到2月中旬，ST海龍的累計訴訟標(biāo)的額已至少達(dá)1.62億元，占最近一期經(jīng)審計該公司凈資產(chǎn)的102.92%，其中，未審理、未審結(jié)、未執(zhí)行及未履行完畢等情況約1.5億元。
　　但就是這樣一家公司，恒豐銀行去年還為其發(fā)行了一期短期融資券。而且，在募集的4億資金中，有3億元用于償還恒豐銀行承兌匯票。市場人士認(rèn)為，作為ST海龍的主要業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)銀行，恒豐銀行的這一作法似乎有“轉(zhuǎn)嫁危機(jī)”的嫌疑。
　　2月15日，聯(lián)合資信將山東海龍主體長期信用等級由“BB＋”下調(diào)至“CCC”，評級展望為“負(fù)面”，并將存續(xù)短期融資券“11海龍CP01”的信用等級由“B”下調(diào)至“C”，以反映其還本付息能力很低，違約風(fēng)險較高的信用狀況。這是在半年內(nèi)第三次調(diào)降山東海龍的信用評級。多位市場分析人士表示，從山東海龍公司的經(jīng)營現(xiàn)狀來看，為其擔(dān)保的公司風(fēng)險較大，同時該公司為其他公司擔(dān)保而帶來的償債風(fēng)險也非常大，對銀行的傳導(dǎo)風(fēng)險不容忽視。
　　4月份，“11海龍CP01”即將到期。東海證券金融與固定收益部分析師鮑慶認(rèn)為，“山東海龍公司根本不具備對去年發(fā)行的短融債券進(jìn)行到期償付的能力，這一點市場上的預(yù)期已經(jīng)很充分，所以自去年9月22日之后，11海龍CP01就沒有任何成交量放出。目前距離此項短融債券到期還有50多天，屆時該公司無法兌付本息已是大概率事件�！�
　　2011年，恒豐銀行主承了“11海龍CP01”短融債券，在《11海龍CP01募集說明書》中，發(fā)行人明確表示“發(fā)行人計劃用約１.7億元補充生產(chǎn)、經(jīng)營過程的營運資金，該部分資金將用于公司本部采購原材料，此外，發(fā)行人計劃用約2.3億元償還現(xiàn)有銀行貸款�！钡�事實并非如此，銀行間交易商協(xié)會此前發(fā)布的處分公告指出，“11海龍CP01”募集的資金中，山東海龍公司實際將3億元用于償還恒豐銀行承兌匯票，而僅將1億元用于補充公司流動資金。“該募集資金用途變更情況未事前向市場披露，且公司在該短期融資券發(fā)行前即已確定實際用途不會與募集說明書的約定相一致�！�
　　“募集資金用于償還主承銷商貸款是一種普遍現(xiàn)象，只要資金用途符合約定就不算違規(guī)。由于資金流向難以監(jiān)管，企業(yè)有比較大的騰挪空間。但如果將募集的資金大規(guī)模償還一家銀行的債務(wù)，確讓人生疑�！逼桨沧C券固定收益部副總石磊說。
　　“山東海龍公司以擔(dān)保方式的銀行借款一直在增加，同時該公司對互保單位也提供了相當(dāng)額度的擔(dān)保�，F(xiàn)在各銀行都期望ST海龍能找到重組方接盤。”分析師鮑慶對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說。
　　事實上，山東海龍公司在去年8月下旬即停牌至今。有消息稱，濰坊市政府曾于去年底就出面跟相關(guān)銀行協(xié)調(diào)過該公司逾期貸款的事宜，但關(guān)于ST海龍重組仍未見分曉。盡管山東海龍公司方面一直對外表示“將盡最大的努力解決逾期貸款”，但市場對其還款能力比較悲觀�！督�(jīng)濟(jì)參考報》記者發(fā)現(xiàn)，截至2月6日，山東海龍股份有限公司及其控股子公司對金融機(jī)構(gòu)的逾期貸款總計高達(dá)近5.27億元，占該公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的333.56%，且涉及8家商業(yè)銀行，以及2家農(nóng)村信用合作聯(lián)社。