美聯(lián)儲對QE3分歧明顯 貨幣政策走向不明
2012-02-17   作者:記者 張媛/綜合報道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報
 
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    美國聯(lián)邦儲備委員會15日公布的1月24日至25日貨幣政策例會記錄顯示,美聯(lián)儲官員在未來貨幣政策走向上存在意見分歧。
  會議記錄顯示,與會成員就是否推出第三輪量化寬松政策(QE3)持不同看法。少數(shù)官員認(rèn)為美聯(lián)儲可以盡快或于2012年年內(nèi)擴(kuò)大長期證券的購買規(guī)模。該觀點(diǎn)認(rèn)為,考慮到目前經(jīng)濟(jì)狀況和未來預(yù)期,比如失業(yè)率處于高位以及通貨膨脹率將不超過美聯(lián)儲設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)等因素,近期可以啟動新一輪量化寬松政策。
  多數(shù)與會官員則認(rèn)為,只有經(jīng)濟(jì)前景惡化、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇失去動力,或者從中期來看通脹將低于美聯(lián)儲設(shè)定的2%的政策目標(biāo)情況下,才能啟動第三輪量化寬松政策。
  還有一種觀點(diǎn)則認(rèn)為,中長期實行寬松貨幣政策并不恰當(dāng),有必要在2014年年底前收緊貨幣政策,確保通脹水平接近2%。
  除一名委員外其他委員都認(rèn)為,美聯(lián)儲需要退出極度寬松的貨幣政策時,應(yīng)先加息再出售債券。而圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行總裁布拉德則認(rèn)為,美聯(lián)儲在開始加息前應(yīng)先縮減其膨脹后的資產(chǎn)負(fù)債表。
  記錄顯示,是否需要闡明利率在極低水平應(yīng)持續(xù)多久的問題引起決策者的爭論。有人認(rèn)為公布每位決策者對首次收緊政策時間和加息步幅的預(yù)估已足夠,而也有人認(rèn)為重要的是給出有關(guān)利率在極低水平維持多久的正式?jīng)Q議。
  對于2014年年底聯(lián)邦基金利率應(yīng)處于何種水平,美聯(lián)儲官員的看法分歧較大。五位官員認(rèn)為央行應(yīng)在2014年某個時候開始收緊貨幣政策,而其他六位官員則認(rèn)為直至2015年或2016年才有必要開始加息。三分之二的官員認(rèn)為,到2014年底,聯(lián)邦基金利率應(yīng)為1%或低于1%,而其他五位官員認(rèn)為利率應(yīng)為2%或高于2%。
  自2008年12月份以來,美聯(lián)儲一直將聯(lián)邦基金利率維持在零至0.25%的歷史低位。此外,還實行了兩輪量化寬松政策,即購買長期國債和機(jī)構(gòu)債券,向市場注入流動性。市場機(jī)構(gòu)的分析師數(shù)月來一直預(yù)測美聯(lián)儲將推出QE3,繼續(xù)擴(kuò)大已將其資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模接近3萬億兆美元的長期證券購買計劃。
  美聯(lián)儲1月25日在結(jié)束貨幣政策例會后發(fā)表聲明說,近期美國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)緩慢增長態(tài)勢,未來幾個季度將適度增長。為了刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,美聯(lián)儲宣布將把零至0.25%的超低聯(lián)邦基金利率至少持續(xù)到2014年下半年。美聯(lián)儲主席伯南克對經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)跡象表達(dá)了謹(jǐn)慎情緒,并敞開進(jìn)一步購買債券以提振經(jīng)濟(jì)成長的大門。
  在上周參議院預(yù)算委員會作證時,美聯(lián)儲主席伯南克指出,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐依然緩慢,1月份失業(yè)率雖降至8.3%,但勞動力市場的疲弱程度被低估了。
  舊金山聯(lián)邦儲備銀行總裁約翰·威廉姆斯近日表示,美國是否會推出QE3將“完全”取決于經(jīng)濟(jì)形勢的進(jìn)展。他指出,沒有跡象顯示通脹會大幅攀升,但如果歐洲出現(xiàn)崩盤,美聯(lián)儲可以動用與2008年相似的工具。
  道明證券(TD Securities)分析師Millan Mulraine表示,美聯(lián)儲仍很有可能決定為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供更多的寬松舉措,美聯(lián)儲強(qiáng)調(diào)了促使其采取進(jìn)一步行動的門檻仍然非常低。
  路透社分析稱,盡管美聯(lián)儲會議時經(jīng)濟(jì)前景正在改善,決策者對經(jīng)濟(jì)迅速復(fù)蘇的前景多少有點(diǎn)悲觀,他們認(rèn)為在各種因素中,歐洲經(jīng)濟(jì)動蕩、經(jīng)濟(jì)成長放緩和美國樓市疲軟,都是束縛美國經(jīng)濟(jì)成長步伐的因素。
  不過當(dāng)日,美國達(dá)拉斯聯(lián)邦儲備銀行總裁費(fèi)希爾向華爾街發(fā)出另一個信號,“沒有必要推出QE3,無需增購抵押貸款支持證券和美國公債!
  費(fèi)希爾表示,經(jīng)濟(jì)形勢已好于美聯(lián)儲1月預(yù)期。他還稱,美聯(lián)儲已采取過多的寬松貨幣政策,“貨幣寬松政策過度可能只會增加焦慮情緒,因為這些政策將助長人們對未來通脹的擔(dān)憂!
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