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看漲澳元，買進掛鉤澳元的理財產(chǎn)品就能賺錢嗎？這些“對賭型”的理財產(chǎn)品要想獲得其所標注的最高收益，并非外幣上漲就能實現(xiàn)。
退休后的王女士每個月下來都能有一筆不少的余錢，從去年開始，她暫離股市，開始涉足銀行短期理財產(chǎn)品。昨日，這位自認為已是“資深”銀行理財產(chǎn)品的投資者在向記者講述她的投資經(jīng)歷時，卻發(fā)現(xiàn)自己根本就不懂自己要買的那款理財產(chǎn)品究竟是怎么回事，事實與她想的對不上號，她的投資思路與產(chǎn)品設計之間竟是背道而馳。據(jù)了解，這種俗稱屬于“對賭型”的理財產(chǎn)品對于普通投資者而言，非常容易被表層的理解所蒙蔽，對于其隱含的風險卻并不知道。
強勢澳元帶動理財產(chǎn)品市場
最近在外匯市場上，澳洲聯(lián)儲維持基準利率不變的意外決定像是給澳元的升勢又加了一把勁兒，在當天利率政策公布后澳元沖高回落，接下來的幾天又繼續(xù)高歌猛進，達到去年8月以來的最高點，超過1.0844。到昨天記者發(fā)稿時，澳元/美元達到1.0714。同屬于商品貨幣的新西蘭元也保持了步調(diào)一致的升勢。在此氛圍下，市場上看漲商品貨幣澳元的情緒依然高漲。
有外匯交易員認為，澳元只要仍然有條件保持較高利率，它的匯率便不會有太多的負面影響。業(yè)界人士提醒說，澳元的利率不可能削減太多，因為即使經(jīng)濟不好，它也需要保持高息——這主要是澳大利亞仍然為高福利國家，政府靠舉債經(jīng)營；而且和日本這樣的高債務國家不同，澳大利亞的債務主要是由外國人買的，所以它的收益率（yield）要高，方可支持它的國債銷售，因此澳元即使貶值也不會貶太多。
外匯市場上強勢澳元帶動了相關市場的變動，最近銀行理財產(chǎn)品中叫好又叫座的莫過于掛鉤澳元類的理財產(chǎn)品。由于澳元去年以來一直走強，所以，在普益財富發(fā)布的有關理財產(chǎn)品的統(tǒng)計中，有幾次的最高收益品種都被此類理財產(chǎn)品奪得。在記者采訪中發(fā)現(xiàn)，很多銀行都推出有掛鉤澳元的理財產(chǎn)品。這樣的好形勢讓普通投資者也蠢蠢欲動，王女士便是看了相關的新聞報道后到銀行里去尋找有關澳元的理財產(chǎn)品的。
“澳元漲得很好啊，就去買澳元類的理財產(chǎn)品呀。”王女士的邏輯非常簡單，聽上去也合情合理。然而，“對賭型”的理財產(chǎn)品卻超出了她的想象范圍。
“對賭型”理財產(chǎn)品要理解很難
她對記者說，她購買的這款掛鉤澳元/美元匯率的理財產(chǎn)品是由國內(nèi)某家大型國有銀行推出的。她所知道的信息就是收益率在2%~6%之間，也就是說最高收益率是6%�！熬涂窗脑軌驖q多高了。”她一見到記者時如此說。她原以為，如果澳元漲得好，那么，她的收益率就會更高。但是當記者仔細查看這款理財產(chǎn)品的說明書時卻發(fā)現(xiàn)，她的想法與這款理財產(chǎn)品的設計背道而馳。這款理財產(chǎn)品是以人民幣作為投資資金的，掛鉤的指標為澳元/美元的即期匯率，而其投資收益依據(jù)并非澳元/美元的匯率價格指標本身，而是依據(jù)一個觀察水平匯率值。這款產(chǎn)品中規(guī)定的這個觀察水平為“期初價格－0.0320”，在這款產(chǎn)品存續(xù)為期三個月的時間內(nèi)，如果某個觀察日，掛鉤指標曾經(jīng)低于或等于觀察水平，則可獲得最高6%的收益；而如果在觀察期內(nèi)的每個觀察日，掛鉤指標始終保持在觀察水平之上，則僅獲得最低收益2%。
記者看到，這款產(chǎn)品的期初價格即以2月15日北京時間下午兩點路透“AUD=”版面公布的澳元兌美元匯率買入價計算。而觀察水平即這個匯率價格還要再減去0.0320。
也就是說，如果在此期間，只有澳元/美元的匯率價格一旦跌破“期初價格－0.0320”這個觀察水平價，投資者才能獲得最高6%的收益；如果澳元/美元一直上漲，則只能獲得2%的收益。“原來，只有跌了，才能獲得高收益啊。”已經(jīng)投了10萬元的王女士在記者的解釋下才恍然大悟，不過，還好，這款產(chǎn)品有2%的收益兜底。
不僅如此，王女士還發(fā)現(xiàn)，這款所謂的掛鉤澳元/美元匯率理財產(chǎn)品，其資金投資本身與匯率就沒有多大關系。其說明中稱，本產(chǎn)品募集資金納入我行資金池進行統(tǒng)一運作管理，投資于在國內(nèi)銀行間債券市場上流通的國債、央行票據(jù)、國開債、進出口行債券和農(nóng)發(fā)債等公開評級在投資級以上的金融產(chǎn)品以及債券回購、外匯、黃金期權等金融衍生產(chǎn)品。
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