城商行IPO倒計時 上市公司集體“潛伏”
2012-02-08   作者:記者 蔡穎/北京報道  來源:經(jīng)濟參考報
 
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    證監(jiān)會日前公布的IPO企業(yè)的審核名單和審核進程中,14家地方商業(yè)銀行浮出水面,包括7家城商行、3家地方股份行以及4家農(nóng)商行。
  然而,隨著城商行上市臨近開閘,記者發(fā)現(xiàn),有不少A股上市公司早已“潛伏”其中。據(jù)銀行及上市公司年報所披露的信息粗略統(tǒng)計,僅參股城商行和地方股份行的A股上市公司就有60家左右。
  接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士表示,盡管地方商業(yè)銀行IPO后并不一定意味著持有股權(quán)的上市公司當期損益能得到提升,但是,一旦過了股份禁售期,上市公司在減持該銀行股份時,其巨額收益就將爆發(fā)式地體現(xiàn)出來。
  根據(jù)重慶市商業(yè)銀行2010年年報,該行前十大股東占其股權(quán)的83.09%,其中,第三大股東和第六大股東分別為重慶路橋股份有限公司和力帆實業(yè)(集團)股份有限公司,且分別持有重慶市商業(yè)銀行1.7134億股(占股權(quán)8.48%)和1.2956億股(占股權(quán)6.41%)。
  早在2003年,重慶路橋股份有限公司就斥資2億元,以每股1元的價格購入重慶市商業(yè)銀行股份;同年,力帆實業(yè)集團也以平均成本1.16元/股的價格,共出資1.5億元參股重慶市商業(yè)銀行。“回顧2007年城商行上市情形,發(fā)行PE都在20倍以上,PB在5倍以上,可比性較差。但從農(nóng)行和光大銀行情況來看,發(fā)行PE和PB約在11倍和2倍。從估值這一點看,發(fā)行PE要和市場環(huán)境結(jié)合。”宏源證券銀行業(yè)分析師張繼袖認為。
  顯然,當年這些上市公司的參股價格與現(xiàn)今的行情已不可同日而語,因此,“如果市場環(huán)境好,就重慶市商業(yè)銀行而言,一旦IPO成功,那么上市公司的持股收益可能是成本價的10倍左右!睆埨^袖進一步分析。
  同樣,以低價購入地方商業(yè)銀行股份的還有A股上市公司商業(yè)城。2005年,商業(yè)城以每股1元的價格,共拿出1.2億元參股盛京銀行,且持有該行1.2億股,占4%的股權(quán)份額。而2009年,商業(yè)城以每股4元的價格出售了其持有的盛京銀行3450萬股,共套現(xiàn)1.38億元。至今,商業(yè)城仍持有盛京銀行8550萬股,占股權(quán)2.52%。
  此外,2009年9月和2010年3月,江蘇銀行先后兩次通過增資擴股的方式,引入戰(zhàn)略投資者,包括江蘇沙鋼集團、三胞集團和蘇寧電器,其中,據(jù)民生證券研究報告顯示,當年蘇寧電器的投資成本為5.4億元。至此,江蘇銀行成為了上市公司參股最多的一家城商行,包括華泰證券、華西股份、蘇寧電器、黑牡丹、江蘇開元、模塑科技、蘇常柴A和金智科技等8家上市公司均持有其股權(quán)。
  “近年來,多家城商行增資擴股,是為了掃清股權(quán)分散的上市障礙,達到降低員工持股比例的目的,與此同時,參股地方商業(yè)銀行也成為A股市場的熱門概念!泵裆C券銀行業(yè)分析師田慧藍認為,“現(xiàn)在已有6家銀行的審核進入落實反饋意見階段,其余8家中也不乏有市場特別看好的銀行,比如參股了盛京銀行的商業(yè)城、持有杭州銀行股份的百大集團等都將有望獲得較高收益!
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